Ei kumulatiivista
Mikä on ei-kumulatiivinen?
Termi "ei-kertyvä" kuvaa etuoikeutetun osakkeen tyyppiä, joka ei maksa osakkeenomistajille maksamattomia tai jätettyjä osinkoja. Ensisijaiset osakkeet lasketaan liikkeeseen ennalta määrätyillä osinkoprosenteilla, jotka voidaan ilmoittaa joko dollareina tai prosentteina nimellisarvosta. Jos yhtiö päättää olla maksamatta osinkoa tiettynä vuonna, sijoittajat menettävät oikeuden vaatia maksamattomia osinkoja tulevaisuudessa.
Ei-kumulatiivisen ymmärtäminen
Ei kumulatiivinen kuvaa etuoikeutetun osakkeen tyyppiä, joka ei oikeuta sijoittajia saamaan menetettyjä osinkoja. Sitä vastoin "kumulatiivinen" tarkoittaa etuoikeutettujen osakkeiden luokkaa, joka todellakin oikeuttaa sijoittajan saamatta jääneisiin osinkoihin.
Tavallisten ja suosituimpien osakkeiden erot
Yritykset joko laskevat liikkeeseen kantaosakkeita, etuoikeutettuja osakkeita tai molempia. Ensisijaiset osakkeet ovat kantaosakkeita edellä saadakseen jotain takaisin, jos yritys tekee konkurssin ja myy omaisuutensa. Vielä tärkeämpää on, että etuoikeutetut osakkeet lasketaan liikkeeseen ilmoitetulla osinkoprosentilla. Jos yritys on kannattava, etuoikeutetut osakkeenomistajat keräävät osinkoja ennen kantaosakkeenomistajia.
Toisaalta etuoikeutetuilla osakkeilla käydään kauppaa enemmän kuin joukkovelkakirjalainoilla,. joten niistä ei ole paljon hyötyä, jos yritys kokee massiivisen kasvun. Tavalliset osakkeenomistajat saavat nämä edut. Tavalliset osakkeenomistajat saavat äänioikeuden,. kun taas etuoikeutetut osakkeenomistajat eivät yleensä saa.
Vaihtovelkakirjalainat ja etuoikeutetut osakkeet
Yrityslainat voidaan laskea liikkeeseen muunto-ominaisuuden avulla, jonka avulla kyseiset joukkovelkakirjat voidaan muuntaa tietyksi määräksi joko kantaosakkeita tai etuoikeutettuja osakkeita. Tämän muuntovaihtoehdon avulla joukkovelkakirjalainan haltijat voivat muuntaa velkasijoituksen osakkeeksi. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja omistaa 1 000 dollarin nimellisarvoisen yrityslainan, joka voidaan muuntaa 20 etuoikeutetun osakkeen osakkeeksi.
Oletetaan edelleen, että joukkovelkakirjalainan markkina-arvo on 1 050 dollaria, kun taas osakkeen myyntihinta on 60 dollaria osakkeelta. Jos sijoittaja muuttaisi omistuksensa etuoikeutetuiksi osakkeiksi, hän omistaisi arvopapereita, joiden markkina-arvo on yhteensä 1 200 dollaria, verrattuna 1 050 dollarin joukkovelkakirjalainaan. Jos sijoittajan tavoitteena on ansaita tuloja, hän voi pitää joukkovelkakirjalainan ja päättää olla konvertoimatta. Sitä vastoin kasvusta kiinnostunut sijoittaja voi halutessaan muuttaa joukkovelkakirjalainansa osakkeiksi. Tämä sijoittaja haluaa vertailla joukkovelkakirjalainan ja etuoikeutetun osakkeen korkoja.
Useimmat yritykset ovat haluttomia laskemaan liikkeeseen ei-kumulatiivisia osakkeita, koska älykkäät sijoittajat eivät todennäköisesti osta tämän luokan osakkeita – ellei niitä tarjota merkittävillä alennuksilla.
Esimerkki siitä, kuinka ei-kumulatiivinen ensisijainen osake toimii
Sijoittajat, jotka omistavat kumulatiivisia etuoikeutettuja osakkeita, ovat oikeutettuja saamatta jääneisiin osinkoihin. Esimerkiksi, jos ABC Company ei maksa 1,10 dollarin vuotuista osinkoa kumulatiivisille etuoikeutetuille osakkeenomistajilleen, näillä sijoittajilla on oikeus kerätä tuo tulo jonakin myöhempänä ajankohtana. Tämä tarkoittaa pohjimmiltaan sitä, että kumulatiiviset etuoikeutetut osakkeenomistajat saavat kaikki saamansa osingot ennen kuin kantaosakkeen omistajat saavat osinkoja, jos yhtiö alkaa maksaa osinkoja uudelleen.
Jos etuoikeutetut osakkeet eivät ole kumulatiivisia, osakkeenomistajat eivät koskaan saa menetettyä 1,10 dollarin osinkoa. Tästä syystä kumulatiiviset etuoikeutetut osakkeet ovat arvokkaampia kuin kumulatiiviset etuoikeutetut osakkeet.
##Kohokohdat
Kumulatiivinen osake oikeuttaa sijoittajat menettäneisiin osinkoihin.
Ei-kumulatiivisista osakkeista ei makseta maksamattomia tai jätettyjä osinkoja.
Kumulatiivinen etuosake on sijoittajille houkuttelevampi kuin ei-kumulatiivinen.
