Niekumulacyjny
Co jest niekumulowane?
Termin „nieskumulowany” opisuje rodzaj akcji uprzywilejowanych,. które nie wypłacają akcjonariuszom żadnych niewypłaconych lub pominiętych dywidend. Akcje uprzywilejowane są emitowane z wcześniej ustalonymi stopami dywidendy, które mogą być wyrażone albo w dolarach, albo jako procent wartości nominalnej. Jeśli korporacja zdecyduje się nie wypłacać dywidend w danym roku, inwestorzy tracą prawo do żądania niewypłaconych dywidend w przyszłości.
Zrozumienie niekumulacyjne
Niekumulacyjny opisuje rodzaj akcji uprzywilejowanych, które nie uprawniają inwestorów do czerpania jakichkolwiek pominiętych dywidend. Natomiast „skumulowany” oznacza klasę akcji uprzywilejowanych, które rzeczywiście uprawniają inwestora do dywidend, które zostały pominięte.
Różnice między zwykłymi a preferowanymi zapasami
Spółki albo emitują akcje zwykłe, uprzywilejowane, albo jedno i drugie. Akcje uprzywilejowane wyprzedzają akcje zwykłe, jeśli chodzi o odzyskanie czegoś, jeśli firma ogłosi upadłość i sprzeda swoje aktywa. Co ważniejsze, akcje uprzywilejowane emitowane są z określonymi stopami dywidendy. Jeżeli spółka przynosi zysk, akcjonariusze uprzywilejowani pobierają dywidendy przed akcjonariuszami zwykłymi.
Z drugiej strony, akcje uprzywilejowane są bardziej podobne do obligacji,. a zatem nie przynoszą większych korzyści, jeśli firma doświadcza ogromnego wzrostu. Z tych korzyści czerpią zwykli akcjonariusze. Zwykli akcjonariusze uzyskują prawo głosu,. podczas gdy uprzywilejowani akcjonariusze zazwyczaj nie.
Obligacje zamienne i akcje uprzywilejowane
Obligacje korporacyjne mogą być emitowane z opcją konwersji,. umożliwiającą zamianę tych obligacji na określoną liczbę akcji zwykłych lub uprzywilejowanych. Ta opcja konwersji umożliwia posiadaczom obligacji zamianę inwestycji dłużnej na akcje. Załóżmy na przykład, że inwestor posiada obligację korporacyjną o wartości nominalnej 1000 USD,. którą można zamienić na 20 akcji uprzywilejowanych.
Załóżmy dalej, że wartość rynkowa obligacji wynosi 1050 USD, podczas gdy akcje sprzedawane są po 60 USD za akcję. Gdyby inwestor zamienił swój pakiet akcji na akcje uprzywilejowane, posiadałby papiery wartościowe o łącznej wartości rynkowej 1200 USD, w porównaniu z obligacją o wartości 1050 USD. Jeśli celem inwestora jest uzyskanie dochodu, może zatrzymać obligacje i zdecydować się nie wymieniać. Z kolei inwestor zainteresowany pewnym wzrostem może zdecydować się na zamianę posiadanych obligacji na akcje. Inwestor ten będzie chciał porównać oferowane ceny obligacji i akcji uprzywilejowanych.
Większość firm niechętnie emituje akcje niekumulacyjne, ponieważ sprytni inwestorzy raczej nie kupią tej klasy akcji, chyba że są one oferowane ze znacznymi rabatami.
Przykład działania niekumulowanych akcji uprzywilejowanych
Inwestorzy posiadający skumulowane akcje uprzywilejowane mają prawo do wszelkich pominiętych lub pominiętych dywidend. Na przykład, jeśli spółka ABC nie wypłaci rocznej dywidendy w wysokości 1,10 USD swoim kumulatywnym akcjonariuszom uprzywilejowanym, inwestorzy ci mają prawo odebrać ten dochód w pewnym przyszłym terminie. Zasadniczo oznacza to, że skumulowani uprzywilejowani akcjonariusze otrzymają wszystkie utracone dywidendy, zanim posiadacze akcji zwykłych otrzymają jakiekolwiek dywidendy, jeśli spółka zacznie ponownie wypłacać dywidendy.
Jeśli akcje uprzywilejowane nie są kumulatywne, akcjonariusze nigdy nie otrzymają utraconej dywidendy w wysokości 1,10 USD. Dlatego też skumulowane akcje uprzywilejowane mają większą wartość niż niekumulowane akcje uprzywilejowane.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Skumulowane akcje uprawniają inwestorów do niewykorzystanych dywidend.
Akcje niekumulowane nie wypłacają niewypłaconych lub pominiętych dywidend.
Skumulowane akcje uprzywilejowane są bardziej atrakcyjne dla inwestorów niż akcje niekumulowane.
