Ikke-kumulativ

Hvad er ikke-kumulativt?

Udtrykket "ikke-kumulativ" beskriver en type foretrukken aktie,. der ikke betaler aktionærerne ubetalte eller udeladte udbytter. Foretrukne aktieaktier udstedes med forud fastsatte udbyttesatser, som enten kan angives som et dollarbeløb eller som en procentdel af pålydende værdi. Hvis selskabet vælger ikke at udbetale udbytte i et givet år, mister investorerne retten til at kræve ethvert af de ubetalte udbytter i fremtiden.

Forståelse af ikke-kumulativ

Ikke-kumulativ beskriver en type foretrukken aktie, der ikke giver investorerne ret til at høste mistede udbytter. I modsætning hertil indikerer "kumulativ" en klasse af foretrukne aktier, der faktisk giver en investor ret til udbytte, der blev savnet.

Forskellene mellem almindelige og foretrukne aktier

Virksomheder udsteder enten almindelige, foretrukne aktier eller begge dele. Foretrukne aktier rangerer foran almindelige aktier i at få noget tilbage, hvis virksomheden erklærer sig konkurs og sælger sine aktiver ud. Endnu vigtigere er det, at foretrukne aktier udstedes med angivne udbyttesatser. Hvis et selskab er rentabelt, indsamler foretrukne aktionærer udbytte før almindelige aktionærer.

På bagsiden handler foretrukne aktier mere som obligationer,. og de gavner derfor ikke meget, hvis virksomheden oplever massiv vækst. Almindelige aktionærer høster disse fordele. Fællesaktionærer får stemmeret,. mens foretrukne aktionærer typisk ikke har.

Konvertible obligationer og præferenceaktier

Virksomhedsobligationer kan udstedes med en konverteringsfunktion,. der gør det muligt at konvertere disse obligationer til et bestemt antal aktier i enten almindelige aktier eller foretrukne aktier. Denne konverteringsmulighed giver obligationsejere mulighed for at konvertere en gældsinvestering til aktier. Lad os f.eks. antage, at en investor ejer en virksomhedsobligation på 1.000 $ pari,. der kan konverteres til 20 aktier i foretrukne aktier.

Lad os yderligere antage, at obligationens markedsværdi er $1.050, mens aktien sælges til $60 pr. aktie. Hvis investoren konverterede deres beholdning til foretrukne aktier, ville de eje værdipapirer med en samlet markedsværdi på $1.200 sammenlignet med en $1.050 obligation. Hvis investorens mål er at tjene penge, kan han beholde obligationen og vælge ikke at konvertere. Derimod kan en investor, der er interesseret i en vis vækst, vælge at konvertere sin obligationsbeholdning til aktier. Denne investor vil gerne sammenligne de tilbudte priser på obligationen og den foretrukne aktie.

De fleste virksomheder er tilbageholdende med at udstede ikke-kumulative aktier, fordi det er usandsynligt, at kloge investorer køber denne klasse af aktier – medmindre de tilbydes med betydelige rabatter.

Eksempel på, hvordan en ikke-kumulativ foretrukken aktie fungerer

Investorer, der ejer kumulative præferenceaktier, er berettiget til eventuelle mistede eller udeladte udbytter. For eksempel, hvis ABC Company undlader at betale det årlige udbytte på $1,10 til sine kumulative foretrukne aktionærer, har disse investorer ret til at indsamle denne indkomst på et fremtidigt tidspunkt. Dette betyder i det væsentlige, at kumulative foretrukne aktionærer vil modtage alt deres mistede udbytte, før indehavere af almindelige aktier modtager udbytte, hvis virksomheden begynder at udbetale udbytte igen.

Hvis de foretrukne aktier er ikke-kumulative, modtager aktionærerne aldrig det tabte udbytte på $1,10. Dette er grunden til, at kumulative foretrukne aktier er mere værdifulde end ikke-kumulative foretrukne aktier.

Højdepunkter

• Kumulative aktier giver investorer ret til mistede udbytter.

• Ikke-kumulative aktier betaler ikke ubetalt eller udeladt udbytte.

• Kumulative foretrukne aktier er mere attraktive for investorer end ikke-kumulative.