Alternativ syklus

Hva er en opsjonssyklus?

Opsjonssyklus refererer til utløpsdatoene som gjelder for de forskjellige opsjonsklassene. Et nylig oppført alternativ blir tildelt en tilfeldig syklus for å fordele alternativer bredt over ulike tidsrammer. Det er også kjent som en utløpssyklus.

Med noen få unntak som har kontrakter hver måned, er de fleste aksjeopsjoner satt opp på en av tre sykluser. Å vite hvilken syklus en opsjon er på, forteller deg når opsjonen kan utløpe hvis den ikke utøves.

Hvordan en opsjonssyklus fungerer

En opsjonssyklus refererer til syklusen av måneder som er tilgjengelig for en listet opsjonsklasse. Opsjonssykluser er integrert på tvers av alle opsjons- og futuresmarkedene. Sykluser er regulert av regulerende myndigheter. En investor vil vanligvis se tilgjengelige opsjoner etter opsjonsklasse. En opsjonsklasse er en gruppering av samtaler eller tilgjengelige plasser på et verdipapir.

Opsjonsklasser er atskilt med anrop og putter. De er også kategorisert etter innløsningspris og listet sekvensielt etter utløp.

Option Cycle Assignments

Alternativer er tilordnet en av tre sykluser ved oppføringen. Opprinnelig ble sykluser delt på fire måneder. I 1984 bestemte reguleringsmyndighetene at en børsnotert opsjon skulle ha de to første månedene tilgjengelig for sine investorer. Dette endret listen over alternativer til å inkludere de første to første månedene etterfulgt av de neste to månedene i syklusen.

Det er tre opsjonssykluser som et børsnotert alternativ kan tilordnes på de offentlige markedene:

1. JAJO - januar, april, juli og oktober

2. FMAN – februar, mai, august og november

3. MJSD – mars, juni, september og desember

Merk at opsjonene i januarsyklusen har kontrakter tilgjengelig i den første måneden i hvert kvartal (januar, april, juli og oktober). Alternativer tilordnet februar-syklusen bruker den midterste måneden i hvert kvartal (februar, mai, august og november). Alternativer i mars-syklusen har alternativer tilgjengelig i løpet av den siste måneden i hvert kvartal (mars, juni, september og desember).

Investorer som ønsker å investere i en opsjon vil finne de første to første månedene etterfulgt av de to gjenværende syklusmånedene. Dette gir mulighet for investorer til å handle eller sikre seg for kortere løpetid samt kjøpe langsiktige kontrakter.

Spesielle hensyn

Det bør bemerkes at i dag er syklusen mindre viktig for tungt handlede aksjer og indeksfølgende børshandlede fond på grunn av publiseringen av ukentlige opsjoner. Siden ukentlige opsjoner er tilgjengelige for omsetning, kan en investor som ønsker å forlenge utløpsdatoen rulle en kvartalsvis opsjon til en gitt uke i året.

Det er også viktig for investorer å forstå hva som skjer med en syklus når en måned går. Hver syklus vil alltid ha de to første månedene tilgjengelig. Etter at en måned har gått, fortsetter de to siste månedene å følge den opprinnelig tildelte syklusen. For eksempel, i februar vil syklus en alternativ tilgjengelighet være februar, mars, april, juli. I juni vil tilgjengeligheten av syklus ett alternativ være juni, juli, oktober, januar.

Totalt sett, for at en investor skal forstå hvilken syklus et opsjon handler i, er det nødvendig å se på den tredje og fjerde måneden. Generelt vil alle alternativer utløpe klokken 16:00 Eastern Time den tredje fredagen i utløpsmåneden.

Mindre vanlige utløpssykluser

Noen opsjoner kan ha kontrakter i hver måned i året, men dette er vanligvis reservert for svært likvide underliggende verdipapirer, for eksempel børshandlede fond (ETF) på S&P 500 og andre indeksfond. Opsjoner som disse brukes ofte til å sikre en portefølje, og fordi de representerer en kurv av aksjer, er sikkerheten under opsjonen mer stabil. Utløsningsprisene, eller målprisene, har en tendens til å holde seg bedre som et resultat, så det er fornuftig å ha flere og hyppigere muligheter for utløpsdato.

Long Term Equity Anticipation Securities (LEAPS) er opsjoner for mye lengre sikt, og som sådan utløper de hvert år i januar, minst ett år etter kjøpet. De er ellers de samme som andre verdipapiropsjoner og er tilgjengelige på tusenvis av aksjer og en utvalgt gruppe indeksfond som enten calls eller puts. Den eneste forskjellen mellom LEAPS og vanlige opsjoner er hvor lang tid det tar før de utløper.

##Høydepunkter

• Opsjonsvolum og åpen rente er vanligvis større på de opsjonene som utløper på datoene for den tildelte opsjonssyklusen.

• En av tre syklustilordninger er tildelt de fleste opsjonsserier på det tidspunktet aksjen er notert.

• En opsjonssyklus er settet av måneder som et selskaps kvartalsvise opsjoner utløper.