Cycle d'options
Qu'est-ce qu'un cycle d'options ?
Le cycle des options fait référence aux dates d'expiration qui s'appliquent aux différentes catégories d'options. Une option nouvellement répertoriée se voit attribuer un cycle de manière aléatoire pour répartir largement les options sur différentes périodes. Il est également connu sous le nom de cycle d'expiration.
À quelques exceptions près qui ont des contrats tous les mois, la plupart des options sur actions sont mises en place sur l'un des trois cycles. Savoir sur quel cycle se trouve une option vous indique quand l'option peut expirer si elle n'est pas exercée.
Comment fonctionne un cycle d'options
Un cycle d'options fait référence au cycle de mois disponibles pour une classe d'options répertoriée. Les cycles d'options sont intégrés dans tous les marchés d'options et de contrats à terme. Les cycles sont réglementés par les autorités de régulation. Un investisseur affichera généralement les options disponibles par catégorie d'options. Une classe d'options est un regroupement d'options d'achat ou de vente disponibles sur un titre.
classes d'options sont séparées par des options d'achat et de vente. Ils sont également classés par prix d'exercice et répertoriés séquentiellement par expiration.
Affectations de cycle d'options
Les options sont affectées à l'un des trois cycles lors de leur inscription. À l'origine, les cycles étaient divisés en quatre mois. En 1984, les autorités réglementaires ont décidé qu'une option cotée devrait avoir les deux premiers mois disponibles pour ses investisseurs. Cela a modifié la liste des options pour inclure les deux premiers mois avant suivis des deux mois suivants dans le cycle.
Il existe trois cycles d'options auxquels une option cotée peut être affectée sur les marchés publics :
JAJO - janvier, avril, juillet et octobre
FMAN - février, mai, août et novembre
MJSD - mars, juin, septembre et décembre
Notez que les options du cycle de janvier ont des contrats disponibles le premier mois de chaque trimestre (janvier, avril, juillet et octobre). Les options affectées au cycle de février utilisent le mois du milieu de chaque trimestre (février, mai, août et novembre). Les options du cycle de mars sont disponibles au cours du dernier mois de chaque trimestre (mars, juin, septembre et décembre).
Les investisseurs cherchant à investir dans une option trouveront les deux premiers mois avant suivis des deux mois de cycle restants. Cela offre aux investisseurs la possibilité de négocier ou de se couvrir pour des durées plus courtes ainsi que d'acheter des contrats à plus long terme.
Considérations particulières
Il convient de noter qu'aujourd'hui, le cycle est moins important pour les actions fortement négociées et les fonds indiciels cotés en bourse en raison de la publication d'options hebdomadaires. Étant donné que les options hebdomadaires peuvent être négociées, un investisseur qui souhaite prolonger sa date d'expiration peut lancer une option trimestrielle à n'importe quelle semaine de l'année.
Il est également important pour les investisseurs de comprendre ce qui arrive à un cycle lorsqu'un mois passe. Chaque cycle aura toujours les deux premiers mois disponibles. Après qu'un mois se soit écoulé, les deux derniers mois restants continuent de suivre le cycle initialement assigné. Par exemple, en février, la disponibilité des options du premier cycle serait février, mars, avril, juillet. En juin, la disponibilité de l'option cycle un serait juin, juillet, octobre, janvier.
Dans l'ensemble, pour qu'un investisseur comprenne dans quel cycle une option se négocie, il est nécessaire d'examiner les troisième et quatrième mois. Généralement, toutes les options expireront à 16 h 00, heure de l'Est, le troisième vendredi de leur mois d'expiration.
Cycles d'expiration moins courants
Certaines options peuvent avoir des contrats tous les mois de l'année, mais cela est généralement réservé aux titres sous-jacents très liquides,. tels que les fonds négociés en bourse (ETF) sur le S&P 500 et d'autres fonds indiciels. De telles options sont souvent utilisées pour couvrir un portefeuille et, parce qu'elles représentent un panier d'actions, le titre sous-jacent à l'option est plus stable. Les prix d'exercice, ou prix cibles, ont tendance à mieux résister en conséquence, il est donc logique d'avoir des possibilités de date d'expiration de plus en plus fréquentes.
Les titres d'anticipation d'actions à long terme (LEAPS) sont des options pour des durées beaucoup plus longues et, à ce titre, ils expirent chaque année en janvier, au moins un an après l'achat. Elles sont par ailleurs les mêmes que les autres options sur titres et sont disponibles sur des milliers d'actions et sur un groupe restreint de fonds indiciels sous forme d'options d'achat ou de vente. La seule différence entre LEAPS et les options régulières est la durée avant leur expiration.
Points forts
Le volume d'options et l'intérêt ouvert sont généralement plus élevés sur les options qui expirent aux dates du cycle d'options attribué.
L'une des trois affectations de cycle est attribuée à la plupart des séries d'options au moment où l'action est cotée.
Un cycle d'options est l'ensemble des mois au cours desquels les options trimestrielles d'une entreprise expirent.
