Europeisk statsgjeldskrise

Hva var Europas statsgjeldskrise?

Den europeiske statsgjeldskrisen var en periode da flere europeiske land opplevde kollaps av finansinstitusjoner, høy statsgjeld og raskt økende obligasjonsrentespreader i statspapirer.

##Krisens historie

Gjeldskrisen begynte i 2008 med kollapsen av Islands banksystem, og spredte seg deretter først og fremst til Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania i 2009, noe som førte til populariseringen av en noe støtende betegnelse ( PIIGS ). Det har ført til tap av tillit til europeiske bedrifter og økonomier.

Krisen ble til slutt kontrollert av de økonomiske garantiene fra europeiske land, som fryktet euroens kollaps og finansiell smitte, og av Det internasjonale pengefondet (IMF). Ratingbyråer har nedgradert flere eurolands gjeld.

Hellas gjeld ble på et tidspunkt flyttet til søppelstatus. Land som mottok redningsmidler ble pålagt å oppfylle innstrammingstiltak utformet for å bremse veksten av offentlig gjeld som en del av låneavtalene.

Gjeldskrise medvirkende årsaker

Noen av de medvirkende årsakene inkluderer finanskrisen fra 2007 til 2008, den store resesjonen i 2008 til 2012, krisen på eiendomsmarkedet og eiendomsbobler i flere land. De perifere statenes finanspolitikk angående statens utgifter og inntekter bidro også.

Ved utgangen av 2009 var de perifere eurosonens medlemsland Hellas, Spania, Irland, Portugal og Kypros ikke i stand til å tilbakebetale eller refinansiere statsgjelden sin eller redde sine beleirede banker uten hjelp fra tredjeparts finansinstitusjoner. Disse inkluderte Den europeiske sentralbanken (ECB), IMF og, etter hvert, European Financial Stability Facility (EFSF).

Også i 2009 avslørte Hellas at den forrige regjeringen grovt hadde underrapportert budsjettunderskuddet sitt, noe som antydet et brudd på EUs politikk og ansporet til frykt for en eurokollaps via politisk og økonomisk smitte.

Sytten land i eurosonen stemte for å opprette EFSF i 2010, spesielt for å håndtere og bistå med krisen. Den europeiske statsgjeldskrisen toppet seg mellom 2010 og 2012.

Med økende frykt for overdreven så vereign gjeld krevde långivere høyere renter fra stater i eurosonen i 2010, med høye gjelds- og underskuddsnivåer som gjorde det vanskeligere for disse landene å finansiere sine budsjettunderskudd når de ble møtt med generelt lav økonomisk vekst. Noen berørte land hevet skattene og kuttet utgiftene for å bekjempe krisen, noe som bidro til sosial uro innenfor deres grenser og en tillitskrise til ledelsen, spesielt i Hellas.

Flere av disse landene, inkludert Hellas, Portugal og Irland, fikk sin statsgjeld nedgradert til søppelstatus av internasjonale kredittvurderingsbyråer under denne krisen, noe som forverret investorens frykt.

En rapport fra 2012 for USAs kongress uttalte følgende:

Gjeldskrisen i eurosonen begynte på slutten av 2009 da en ny gresk regjering avslørte at tidligere regjeringer hadde feilrapportert statsbudsjettdata. Høyere underskuddsnivåer enn forventet tæret på investortilliten og førte til at obligasjonsspreadene steg til uholdbare nivåer. Frykten spredte seg raskt for at de finanspolitiske posisjonene og gjeldsnivåene til en rekke land i eurosonen var uholdbare.

Gresk eksempel på europeisk krise

Tidlig i 2010 ble utviklingen reflektert i økende spreader på statsobligasjonsrenter mellom de berørte perifere medlemslandene Hellas, Irland, Portugal, Spania, og spesielt Tyskland.

Den greske avkastningen divergerte med at Hellas trengte bistand fra eurosonen innen mai 2010. Hellas mottok flere redningspakker fra EU og IMF i løpet av de påfølgende årene i bytte mot vedtakelse av EU-mandat innstrammingstiltak for å kutte offentlige utgifter og en betydelig økning i skattene. Landets økonomiske resesjon fortsatte. Disse tiltakene, sammen med den økonomiske situasjonen, forårsaket sosial uro. Med delt politisk og finanspolitisk ledelse sto Hellas overfor suverent mislighold i juni 2015.

De greske innbyggerne stemte mot en redningsaksjon og ytterligere innstramninger fra EU måneden etter. Denne avgjørelsen reiste muligheten for at Hellas kunne forlate Den europeiske monetære unionen (EMU) helt.

Uttaket av en nasjon fra ØMU ville ha vært enestående, og hvis Hellas hadde gått tilbake til å bruke drakmen, varierte de spekulerte effektene på økonomien fra total økonomisk kollaps til en overraskende bedring.

Til slutt forble Hellas en del av ØMU og begynte sakte å vise tegn til bedring i de påfølgende årene. Arbeidsledigheten falt fra det høyeste på over 27 % til 16 % på fem år, mens årlig BNP fra negative tall til en anslått rate på over to prosent på samme tid.

"Brexit" og den europeiske krisen

I juni 2016 stemte Storbritannia for å forlate EU i en folkeavstemning. Denne avstemningen ga næring til euroskeptikere over hele kontinentet, og spekulasjonene økte kraftig om at andre land ville forlate EU. Etter en langvarig forhandlingsprosess fant Brexit sted klokken 23.00 Greenwich Mean Time, januar. 31, 2020, og utløste ingen grunn til sentiment i andre land for å forlate ØMU.

Det er en vanlig oppfatning at denne bevegelsen vokste under gjeldskrisen, og kampanjer har beskrevet EU som et «synkende skip». Den britiske folkeavstemningen sendte sjokkbølger gjennom økonomien. Investorer flyktet i sikkerhet, og presset flere statlige renter til en negativ verdi, og det britiske pundet var på sitt laveste mot dollar siden 1985. S&P 500 og Dow Jones stupte, for så å komme seg i løpet av de påfølgende ukene til de nådde alle tiders høyder som investorer gikk tom for investeringsalternativer på grunn av den negative avkastningen.

Italia og den europeiske gjeldskrisen

En kombinasjon av markedsvolatilitet utløst av Brexit, tvilsomme resultater fra politikere og et dårlig administrert finanssystem forverret situasjonen for italienske banker i midten av 2016. Svimlende 17 % av italienske lån, verdt omtrent 400 milliarder dollar, var søppel, og bankene trengte en betydelig redningspakke.

En fullstendig kollaps av de italienske bankene er uten tvil en større risiko for den europeiske økonomien enn en gresk, spansk eller portugisisk kollaps fordi Italias økonomi er mye større. Italia har gjentatte ganger bedt om hjelp fra EU, men EU innførte nylig « bail-in »-regler som forbyr land å redde finansinstitusjoner med skattebetalernes penger uten at investorene tar det første tapet. Tyskland har vært tydelig på at EU ikke vil bøye disse reglene for Italia.

Ytterligere effekter

Irland fulgte Hellas med å kreve en redningsaksjon i november 2010, mens Portugal fulgte etter i mai 2011. Italia og Spania var også sårbare. Spania og Kypros krevde offisiell bistand i juni 2012.

Situasjonen i Irland, Portugal og Spania hadde forbedret seg innen 2014, på grunn av ulike finanspolitiske reformer, innenlandske innstramninger og andre unike økonomiske faktorer. Veien til full økonomisk bedring forventes imidlertid å bli lang med en gryende bankkrise i Italia, ustabilitet som Brexit kan utløse, og den økonomiske effekten av COVID-19-utbruddet som mulige vanskeligheter å overvinne.

##Høydepunkter

– Krisen toppet seg mellom 2010 og 2012.

– Noen av de medvirkende årsakene inkluderer finanskrisen fra 2007 til 2008, og den store resesjonen fra 2008 til 2012.

– Den europeiske statsgjeldskrisen begynte i 2008 med kollapsen av Islands banksystem.