Forholdsanalyse
Hva er forholdsanalyse?
Forholdsanalyse er en kvantitativ metode for å få innsikt i et selskaps likviditet, operasjonelle effektivitet og lønnsomhet ved å studere regnskapet som balanse og resultatregnskap. Forholdsanalyse er en hjørnestein i fundamental aksjeanalyse.
Hva forteller forholdsanalyse deg?
Investorer og analytikere bruker forholdsanalyse for å evaluere den økonomiske helsen til selskaper ved å granske tidligere og nåværende regnskaper. Sammenlignende data kan demonstrere hvordan et selskap presterer over tid og kan brukes til å estimere sannsynlig fremtidig ytelse. Disse dataene kan også sammenligne et selskaps økonomiske stilling med bransjegjennomsnitt mens de måler hvordan et selskap står opp mot andre innenfor samme sektor.
Investorer kan enkelt bruke forholdsanalyse, og hvert tall som trengs for å beregne forholdstallene finnes i et selskaps regnskap.
Forhold er sammenligningspunkter for bedrifter. De vurderer aksjer innenfor en bransje. På samme måte måler de et selskap i dag mot dets historiske tall. I de fleste tilfeller er det også viktig å forstå variablene som driver forhold, da ledelsen har fleksibiliteten til til tider å endre sin strategi for å gjøre aksje- og selskapsforhold mer attraktive. Generelt brukes forhold vanligvis ikke isolert, men heller i kombinasjon med andre forhold. Å ha en god ide om forholdstallene i hver av de fire tidligere nevnte kategoriene vil gi deg en omfattende oversikt over selskapet fra forskjellige vinkler og hjelpe deg med å oppdage potensielle røde flagg.
Eksempler på forholdsanalysekategorier
De ulike typene økonomiske forholdstall som er tilgjengelige, kan grovt grupperes i følgende seks siloer, basert på datasettene de gir:
1. Likviditetsforhold
Likviditetsforhold måler et selskaps evne til å betale ned kortsiktig gjeld når de forfaller, ved å bruke selskapets omløps- eller raske eiendeler. Likviditetsforhold inkluderer gjeldende forhold, hurtigforhold og arbeidskapitalforhold.
2. Solvensforhold
Også kalt finansielle gearingsforhold, sammenligner solvensforhold et selskaps gjeldsnivå med dets eiendeler, egenkapital og inntjening, for å vurdere sannsynligheten for at et selskap holder seg flytende på lang sikt, ved å betale ned sin langsiktige gjeld samt renter på sin gjeld. Eksempler på soliditetsgrad inkluderer: gjeld-egenkapital-forhold, gjeld-aktiva-forhold og rentedekningsforhold.
3. Lønnsomhetsforhold
Disse forholdstallene formidler hvor godt et selskap kan generere fortjeneste fra driften. Fortjenestemargin, avkastning på eiendeler, avkastning på egenkapital, avkastning på sysselsatt kapital og bruttomarginforhold er alle eksempler på lønnsomhetsforhold.
4. Effektivitetsforhold
Også kalt aktivitetsforhold, effektivitetsforhold evaluerer hvor effektivt et selskap bruker sine eiendeler og forpliktelser for å generere salg og maksimere fortjenesten. Nøkkeleffektivitetstall inkluderer: omsetningsforhold, lageromsetning og dagers salg i lager.
5. Dekningsforhold
Dekningsgrad måler et selskaps evne til å utføre rentebetalinger og andre forpliktelser knyttet til gjelden. Eksempler inkluderer ganger renteopptjent forhold og gjeldsbetjeningsdekningsgrad.
6. Markedsutsikter
Dette er de mest brukte forholdstallene i fundamental analyse. De inkluderer utbytteavkastning,. P/E-forhold,. resultat per aksje (EPS) og utbytteutbetalingsforhold. Investorer bruker disse beregningene til å forutsi inntjening og fremtidig ytelse.
For eksempel, hvis gjennomsnittlig P/E-forhold for alle selskaper i S&P 500-indeksen er 20, og flertallet av selskapene har P/E-verdier mellom 15 og 25, vil en aksje med P/E-forhold på syv bli ansett som undervurdert. I motsetning vil en med et P/E-forhold på 50 anses som overvurdert. Førstnevnte kan trende oppover i fremtiden, mens sistnevnte kan trende nedover til hver av dem stemmer overens med sin egenverdi.
Eksempler på forholdsanalyse i bruk
Forholdsanalyse kan forutsi et selskaps fremtidige ytelse – på godt og vondt. Vellykkede selskaper har generelt solide forhold på alle områder, der ethvert plutselig antydning til svakhet i ett område kan utløse et betydelig aksjesalg. La oss se på noen få enkle eksempler
Netto fortjenestemargin , ofte referert til som fortjenestemargin eller bunnlinjen, er et forhold som investorer bruker for å sammenligne lønnsomheten til selskaper innenfor samme sektor. Det beregnes ved å dele et selskaps nettoinntekt med inntektene. I stedet for å dissekere regnskaper for å sammenligne hvor lønnsomme selskaper er, kan en investor bruke dette forholdet i stedet. Anta for eksempel at selskapet ABC og selskapet DEF er i samme sektor med fortjenestemarginer på henholdsvis 50 % og 10 %. En investor kan enkelt sammenligne de to selskapene og konkludere med at ABC konverterte 50 % av inntektene sine til fortjeneste, mens DEF bare konverterte 10 %.
Ved å bruke selskapene fra eksemplet ovenfor, anta at ABC har et P/E-forhold på 100, mens DEF har et P/E-forhold på 10. En gjennomsnittlig investor konkluderer med at investorer er villige til å betale $100 per $1 av inntektene ABC genererer og bare $10 per $1 av inntektene DEF genererer.
Nøkkeltall er vanligvis bare sammenlignbare på tvers av selskaper innenfor samme sektor. For eksempel kan en gjeldsandel som kan være normal for et energiselskap anses som uholdbart høy for et teknologispill.
Høydepunkter
– Forholdsanalyse kan markere hvordan en bedrift presterer over tid, samtidig som man sammenligner en bedrift med en annen innenfor samme bransje eller sektor.
Mens forholdstall gir nyttig innsikt i et selskap, bør de sammenkobles med andre beregninger, for å få et bredere bilde av et selskaps økonomiske helse.
Forholdsanalyse sammenligner linjeelementdata fra et selskaps regnskap for å avdekke innsikt angående lønnsomhet, likviditet, operasjonell effektivitet og soliditet.
