Risikonøytrale sannsynligheter
Hva er risikonøytrale sannsynligheter?
Risikonøytrale sannsynligheter er sannsynligheter for potensielle fremtidige utfall justert for risiko,. som deretter brukes til å beregne forventede aktivaverdier. Med andre ord, eiendeler og verdipapirer kjøpes og selges som om den hypotetiske rettferdige, enkeltsannsynligheten for et utfall var en realitet, selv om det faktisk ikke er det faktiske scenariet.
Forstå risikonøytrale sannsynligheter
Risikonøytrale sannsynligheter brukes for å prøve å bestemme objektive rettferdige priser for en eiendel eller finansielt instrument. Du vurderer sannsynligheten med risikoen tatt ut av ligningen, så det spiller ingen rolle i det forventede utfallet.
Derimot, hvis du prøver å estimere den forventede verdien av den aktuelle aksjen basert på hvor sannsynlig det er å gå opp eller ned, vurderer unike faktorer eller markedsforhold som påvirker den spesifikke eiendelen, vil du inkludere risiko i ligningen og dermed , ville se på reell eller fysisk sannsynlighet.
Fordelen med denne risikonøytrale prisingstilnærmingen er at når de risikonøytrale sannsynlighetene er beregnet, kan de brukes til å prise hver eiendel basert på forventet uttelling. Disse teoretiske risikonøytrale sannsynlighetene skiller seg fra faktiske sannsynligheter i den virkelige verden, som noen ganger også refereres til som fysiske sannsynligheter. Hvis virkelige sannsynligheter ble brukt, ville de forventede verdiene for hvert verdipapir måtte justeres for dens individuelle risikoprofil.
Du kan tenke på denne tilnærmingen som en strukturert metode for å gjette hva den rettferdige og riktige prisen for en finansiell eiendel bør være ved å spore pristrender for andre lignende eiendeler og deretter estimere gjennomsnittet for å komme frem til din beste gjetning. For denne tilnærmingen vil du prøve å utjevne de ekstreme svingningene i hver ende av spekteret, og skape en balanse som skaper et stabilt, jevnt prispunkt. Du vil i hovedsak minimere de mulige uvanlige høye markedsresultatene samtidig som du øker de mulige lavpunktene.
Spesielle hensyn
Risikonøytral er et begrep som beskriver en investors appetitt på risiko. Risikonøytrale investorer er ikke opptatt av risikoen ved en investering. Risikovillige investorer har imidlertid større frykt for å tape penger.
Begrepet risikonøytral kan noen ganger være misvisende fordi noen mennesker kan anta at det betyr at investorene er nøytrale, ubekymrede eller uvitende om risiko - eller at investeringen i seg selv ikke har noen risiko (eller har en risiko som på en eller annen måte kan elimineres). Risikonøytral betyr imidlertid ikke nødvendigvis at investor er uvitende om risikoen; i stedet innebærer det at investoren forstår risikoen, men at den ikke tar det med i beslutningen deres for øyeblikket.
En risikonøytral investor foretrekker å fokusere på den potensielle gevinsten ved investeringen i stedet. Når de står overfor to investeringsalternativer, vil en investor som er risikonøytral utelukkende vurdere gevinstene ved hver investering, mens de velger å overse risikopotensialet (selv om de kanskje er klar over den iboende risikoen).
Å implementere risikonøytral sannsynlighet i ligninger ved beregning av prising av rentebærende finansielle instrumenter er nyttig. Dette er fordi du er i stand til å prise et verdipapir til handelspris når du bruker det risikonøytrale tiltaket. En nøkkelantakelse ved beregning av risikonøytrale sannsynligheter er fraværet av arbitrage. Konseptet med risikonøytrale sannsynligheter er mye brukt i prising av derivater.
Høydepunkter
– Ideen om risikonøytrale sannsynligheter brukes ofte i prising av derivater.
- Risikonøytrale sannsynligheter brukes for å finne rettferdige priser for en eiendel eller finansiell beholdning.
– Risikonøytrale sannsynligheter er sannsynligheter for mulige fremtidige utfall som er justert for risiko.
- Risikonøytrale sannsynligheter kan brukes til å beregne forventede aktivaverdier.
– En sentral antakelse ved beregning av risikonøytrale sannsynligheter er fraværet av arbitrage.
