Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten
Was sind risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten?
Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten sind risikobereinigte Wahrscheinlichkeiten potenzieller zukünftiger Ergebnisse,. die dann zur Berechnung der erwarteten Vermögenswerte verwendet werden. Mit anderen Worten, Vermögenswerte und Wertpapiere werden so gekauft und verkauft, als ob die hypothetische faire, einfache Wahrscheinlichkeit für ein Ergebnis Realität wäre, obwohl dies tatsächlich nicht das tatsächliche Szenario ist.
Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten verstehen
Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten werden verwendet, um zu versuchen, objektive faire Preise für einen Vermögenswert oder ein Finanzinstrument zu bestimmen. Sie bewerten die Wahrscheinlichkeit, wobei das Risiko aus der Gleichung herausgenommen wird, sodass es beim erwarteten Ergebnis keine Rolle spielt.
Wenn Sie dagegen versuchen würden, den erwarteten Wert dieser bestimmten Aktie basierend darauf zu schätzen, wie wahrscheinlich es ist, dass sie steigt oder fällt, unter Berücksichtigung einzigartiger Faktoren oder Marktbedingungen, die diesen bestimmten Vermögenswert beeinflussen, würden Sie Risiken in die Gleichung einbeziehen und somit , würde die reale oder physikalische Wahrscheinlichkeit betrachten.
Der Vorteil dieses risikoneutralen Preisansatzes besteht darin, dass, sobald die risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten berechnet wurden, sie verwendet werden können, um jeden Vermögenswert basierend auf seiner erwarteten Auszahlung zu bewerten. Diese theoretischen risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten unterscheiden sich von tatsächlichen realen Wahrscheinlichkeiten, die manchmal auch als physikalische Wahrscheinlichkeiten bezeichnet werden. Wenn reale Wahrscheinlichkeiten verwendet würden, müssten die erwarteten Werte jedes Wertpapiers an sein individuelles Risikoprofil angepasst werden.
Sie können sich diesen Ansatz als eine strukturierte Methode zum Erraten des fairen und angemessenen Preises für einen finanziellen Vermögenswert vorstellen, indem Sie die Preistrends für andere ähnliche Vermögenswerte verfolgen und dann den Durchschnitt schätzen, um zu Ihrer besten Schätzung zu gelangen. Bei diesem Ansatz würden Sie versuchen, die extremen Schwankungen an beiden Enden des Spektrums auszugleichen und ein Gleichgewicht zu schaffen, das einen stabilen, ebenen Preispunkt schafft. Sie würden im Wesentlichen die möglichen ungewöhnlich hohen Marktergebnisse minimieren und gleichzeitig die möglichen Tiefs erhöhen.
Besondere Überlegungen
Risikoneutral ist ein Begriff, der die Risikobereitschaft eines Anlegers beschreibt. Risikoneutrale Anleger kümmern sich nicht um das Risiko einer Anlage. Risikoaverse Anleger haben jedoch eine größere Angst, Geld zu verlieren.
Der Begriff risikoneutral kann manchmal irreführend sein, weil einige Leute davon ausgehen, dass die Anleger neutral, unbesorgt oder risikounbewusst sind – oder dass die Investition selbst kein Risiko hat (oder ein Risiko hat, das irgendwie eliminiert werden kann). Risikoneutral bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass sich der Anleger des Risikos nicht bewusst ist; Stattdessen impliziert es, dass der Anleger die Risiken versteht, es aber im Moment nicht in seine Entscheidung einbezieht.
Ein risikoneutraler Anleger konzentriert sich stattdessen lieber auf den potenziellen Gewinn der Investition. Angesichts zweier Anlageoptionen würde ein risikoneutraler Anleger nur die Gewinne jeder Anlage berücksichtigen und sich dafür entscheiden, das Risikopotenzial zu ignorieren (obwohl er sich des inhärenten Risikos bewusst sein mag).
Die Implementierung einer risikoneutralen Wahrscheinlichkeit in Gleichungen bei der Preisberechnung für festverzinsliche Finanzinstrumente ist nützlich. Dies liegt daran, dass Sie ein Wertpapier zu seinem Handelspreis bewerten können, wenn Sie das risikoneutrale Maß anwenden. Eine Schlüsselannahme bei der Berechnung risikoneutraler Wahrscheinlichkeiten ist das Fehlen von Arbitrage. Das Konzept der risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten wird in der Preisgestaltung von Derivaten häufig verwendet.
Höhepunkte
Die Idee risikoneutraler Wahrscheinlichkeiten wird häufig bei der Preisgestaltung von Derivaten verwendet.
Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten werden verwendet, um faire Preise für einen Vermögenswert oder eine Finanzbeteiligung zu ermitteln.
Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten sind risikobereinigte Wahrscheinlichkeiten möglicher zukünftiger Ergebnisse.
Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten können verwendet werden, um erwartete Vermögenswerte zu berechnen.
Eine Schlüsselannahme bei der Berechnung risikoneutraler Wahrscheinlichkeiten ist das Fehlen von Arbitrage.
