Prawdopodobieństwo neutralne pod względem ryzyka
Jakie są prawdopodobieństwo neutralne pod względem ryzyka?
Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka to prawdopodobieństwa potencjalnych przyszłych wyników skorygowane o ryzyko,. które są następnie wykorzystywane do obliczenia oczekiwanych wartości aktywów. Innymi słowy, aktywa i papiery wartościowe są kupowane i sprzedawane tak, jakby hipotetyczne uczciwe, pojedyncze prawdopodobieństwo wyniku było rzeczywistością, nawet jeśli w rzeczywistości nie jest to rzeczywisty scenariusz.
Zrozumienie prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka
Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka są wykorzystywane do próby ustalenia obiektywnych cen godziwych składnika aktywów lub instrumentu finansowego. Oceniasz prawdopodobieństwo z ryzykiem usuniętym z równania, więc nie ma to wpływu na oczekiwany wynik.
Z drugiej strony, jeśli próbowałbyś oszacować przewidywaną wartość tej konkretnej akcji w oparciu o prawdopodobieństwo jej wzrostu lub spadku, biorąc pod uwagę unikalne czynniki lub warunki rynkowe, które wpływają na ten konkretny składnik aktywów, uwzględniłbyś ryzyko w równaniu, a tym samym , byłoby spojrzenie na prawdopodobieństwo rzeczywiste lub fizyczne.
Zaletą takiego podejścia do wyceny neutralnego pod względem ryzyka jest to, że po obliczeniu prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka można je wykorzystać do wyceny każdego składnika aktywów na podstawie jego oczekiwanej spłaty. Te teoretyczne prawdopodobieństwa neutralne dla ryzyka różnią się od rzeczywistych prawdopodobieństw w świecie rzeczywistym, które czasami są również nazywane prawdopodobieństwami fizycznymi. Gdyby zastosowano prawdopodobieństwa w świecie rzeczywistym, oczekiwane wartości każdego papieru wartościowego musiałyby zostać dostosowane do jego indywidualnego profilu ryzyka.
Możesz myśleć o tym podejściu jako ustrukturyzowanej metodzie zgadywania, jaka powinna być uczciwa i właściwa cena składnika aktywów finansowych, poprzez śledzenie trendów cenowych dla innych podobnych aktywów, a następnie oszacowanie średniej w celu uzyskania najlepszego przypuszczenia. W tym podejściu spróbujesz wyrównać ekstremalne wahania na obu końcach spektrum, tworząc równowagę, która tworzy stabilny, równy punkt cenowy. Zasadniczo minimalizowałbyś możliwe nietypowo wysokie wyniki rynkowe, jednocześnie zwiększając możliwe dołki.
Uwagi specjalne
Neutralny wobec ryzyka to termin opisujący apetyt inwestora na ryzyko. Inwestorzy neutralni pod względem ryzyka nie przejmują się ryzykiem inwestycji. Jednak inwestorzy unikający ryzyka bardziej obawiają się utraty pieniędzy.
Termin neutralny pod względem ryzyka może czasami wprowadzać w błąd, ponieważ niektórzy ludzie mogą zakładać, że oznacza to, że inwestorzy są neutralni, obojętni lub nieświadomi ryzyka – lub że sama inwestycja nie wiąże się z żadnym ryzykiem (lub ma ryzyko, które można w jakiś sposób wyeliminować). Jednak neutralność pod względem ryzyka niekoniecznie oznacza, że inwestor nie jest świadomy ryzyka; zamiast tego sugeruje, że inwestor rozumie ryzyko, ale w tej chwili nie uwzględnia go w swojej decyzji.
Inwestor neutralny pod względem ryzyka woli zamiast tego skupić się na potencjalnym zysku z inwestycji. W obliczu dwóch opcji inwestycyjnych inwestor, który jest neutralny pod względem ryzyka, rozważyłby wyłącznie zyski z każdej inwestycji, decydując się na przeoczenie potencjalnego ryzyka (nawet jeśli może być świadomy nieodłącznego ryzyka).
instrumentów finansowych o stałym dochodzie przydatne jest zaimplementowanie w równaniach prawdopodobieństwa neutralnego dla ryzyka . Dzieje się tak, ponieważ możesz wycenić papier wartościowy po jego cenie handlowej, stosując środek neutralny pod względem ryzyka. Kluczowym założeniem przy obliczaniu prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka jest brak arbitrażu. Pojęcie prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka jest szeroko stosowane w wycenie instrumentów pochodnych.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Przy wycenie instrumentów pochodnych często stosuje się koncepcję prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka.
Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka są wykorzystywane do obliczania godziwych cen aktywów lub udziałów finansowych.
Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka to prawdopodobieństwa możliwych przyszłych wyników, które zostały skorygowane o ryzyko.
Prawdopodobieństwo neutralne pod względem ryzyka można wykorzystać do obliczenia oczekiwanych wartości aktywów.
Kluczowym założeniem przy obliczaniu prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka jest brak arbitrażu.
