Aksjeverdi
Hva er aksjonærverdi?
Aksjonærverdi er verdien som leveres til aksjeeierne i et selskap på grunn av ledelsens evne til å øke salg, inntjening og fri kontantstrøm,. noe som fører til en økning i utbytte og kapitalgevinster for aksjonærene.
Et selskaps aksjonærverdi avhenger av strategiske beslutninger tatt av styret og toppledelsen, inkludert evnen til å foreta kloke investeringer og generere en sunn avkastning på investert kapital. Hvis denne verdien skapes, spesielt på lang sikt, øker aksjekursen og selskapet kan betale større kontantutbytte til aksjonærene. Spesielt fusjoner har en tendens til å forårsake en kraftig økning i aksjonærverdien.
Aksjonærverdi kan bli et problem for selskaper, ettersom formuesskaping for aksjonærer ikke alltid eller like oversettes til verdi for selskapets ansatte eller kunder.
Forstå aksjonærverdi
Økende aksjonærverdi øker det totale beløpet i egenkapitaldelen av balansen. Balanseformelen er: eiendeler, minus forpliktelser, tilsvarer egenkapital, og egenkapital inkluderer opptjent inntekt, eller summen av et selskaps nettoinntekt, minus kontantutbytte siden oppstart.
Hvordan bruk av aktiva gir verdi
Selskaper henter kapital for å kjøpe eiendeler og bruker disse eiendelene til å generere salg eller investere i nye prosjekter med positiv forventet avkastning. Et godt administrert selskap maksimerer bruken av sine eiendeler slik at firmaet kan operere med en mindre investering i eiendeler.
Anta for eksempel at et rørleggerfirma bruker en lastebil og utstyr til å fullføre boligarbeid, og den totale kostnaden for disse eiendelene er $50 000. Jo mer salg rørleggerfirmaet kan generere ved å bruke lastebilen og utstyret, jo mer aksjonærverdi skaper virksomheten. Verdifulle selskaper er de som kan øke inntektene med samme beløp i dollar.
Forekomster der kontantstrømmen øker verdien
Å generere tilstrekkelig kontantstrøm til å drive virksomheten er også en viktig indikator på aksjonærverdi fordi selskapet kan drive og øke salget uten å måtte låne penger eller utstede flere aksjer. Bedrifter kan øke kontantstrømmen ved raskt å konvertere varelager og kundefordringer til kontantinnsamlinger.
Hastigheten på kontantinnsamling måles ved omsetningsforhold,. og selskaper forsøker å øke salget uten å måtte ha mer varelager eller øke det gjennomsnittlige beløpet i dollar for fordringer. En høy hastighet på både varelageromsetning og kundefordringsomsetning øker aksjonærverdien.
Innregning av resultat per aksje
Dersom ledelsen tar beslutninger som øker nettoinntekten hvert år, kan selskapet enten betale et større kontantutbytte eller beholde inntjening til bruk i virksomheten. Et selskaps inntjening per aksje (EPS) er definert som inntjening tilgjengelig for vanlige aksjonærer delt på utestående vanlige aksjer, og forholdet er en nøkkelindikator på et firmas aksjonærverdi. Når et selskap kan øke inntjeningen, øker forholdet og investorer ser på selskapet som mer verdifullt.
Myten om aksjonærverdimaksimering?
Det er vanlig å forstå at bedriftsdirektører og ledelse har en plikt til å maksimere aksjonærverdier, spesielt for børsnoterte selskaper. Imidlertid antyder juridiske avgjørelser at denne vanlige visdommen faktisk er en praktisk myte - det er faktisk ingen juridisk plikt til å maksimere fortjenesten i ledelsen av et selskap.
Ideen kan i stor grad spores tilbake til de store effektene av en enkelt utdatert og mye misforstått avgjørelse fra Michigan Supreme Courts avgjørelse fra 1919 i Dodge v. Ford Motor Co., som handlet om den juridiske plikten til et kontrollerende flertall aksjonær med hensyn til en minoritetsaksjonær og ikke om å maksimere aksjonærverdien. Juridiske og organisatoriske forskere som Lynn Stout og Jean-Philippe Robé har utdypet denne myten i lang tid.
Høydepunkter
Aksjonærverdi er verdien gitt til aksjonærer i et selskap basert på firmaets evne til å opprettholde og øke fortjeneste over tid.
Økende aksjonærverdi øker totalbeløpet i egenkapitaldelen av balansen.
– Maksimen om å øke aksjonærverdien er faktisk en praktisk myte – det er ingen juridisk plikt for ledelsen til å maksimere bedriftens profitt.
