قيمة حقوق المساهمين
ما هي قيمة المساهم؟
قيمة المساهم هي القيمة التي يتم تسليمها إلى مالكي الأسهم في الشركة نظرًا لقدرة الإدارة على زيادة المبيعات والأرباح والتدفق النقدي الحر ، مما يؤدي إلى زيادة توزيعات الأرباح ومكاسب رأس المال للمساهمين.
تعتمد قيمة مساهمي الشركة على القرارات الإستراتيجية التي يتخذها مجلس إدارتها وإدارتها العليا ، بما في ذلك القدرة على القيام باستثمارات حكيمة وتوليد عائد جيد على رأس المال المستثمر. إذا تم إنشاء هذه القيمة ، خاصة على المدى الطويل ، يرتفع سعر السهم ويمكن للشركة دفع أرباح نقدية أكبر للمساهمين. تميل عمليات الاندماج ، على وجه الخصوص ، إلى زيادة كبيرة في قيمة المساهمين.
يمكن أن تصبح قيمة المساهمين قضية ساخنة بالنسبة للشركات ، حيث أن تكوين الثروة للمساهمين لا يترجم دائمًا أو بشكل متساوٍ إلى قيمة للموظفين أو العملاء في الشركة.
فهم قيمة المساهم
تؤدي زيادة قيمة المساهمين إلى زيادة المبلغ الإجمالي في قسم حقوق المساهمين في الميزانية العمومية. صيغة الميزانية العمومية هي: الأصول ، ناقص الخصوم ، حقوق المساهمين ، وتشمل حقوق المساهمين الأرباح المحتجزة ، أو مجموع صافي دخل الشركة ، مطروحًا منه توزيعات الأرباح النقدية منذ البداية.
كيف يؤدي استخدام الأصول إلى تحقيق القيمة
تقوم الشركات بجمع رأس المال لشراء الأصول واستخدام تلك الأصول لتوليد المبيعات أو الاستثمار في مشاريع جديدة ذات عائد إيجابي متوقع. تعمل الشركة المدارة جيدًا على زيادة استخدام أصولها إلى الحد الأقصى حتى تتمكن الشركة من العمل باستثمار أصغر في الأصول.
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن شركة السباكة تستخدم شاحنة ومعدات لإكمال العمل السكني ، والتكلفة الإجمالية لهذه الأصول هي 50000 دولار. كلما زادت المبيعات التي يمكن أن تحققها شركة السباكة باستخدام الشاحنة والمعدات ، زادت قيمة المساهمين التي تحققها الشركة. الشركات القيّمة هي تلك التي يمكنها زيادة الأرباح بنفس كمية الأصول بالدولار.
الحالات التي يزيد فيها التدفق النقدي من القيمة
يعد توليد تدفقات نقدية كافية لتشغيل الأعمال التجارية أيضًا مؤشرًا مهمًا لقيمة المساهمين لأن الشركة يمكنها العمل وزيادة المبيعات دون الحاجة إلى اقتراض الأموال أو إصدار المزيد من الأسهم. يمكن للشركات زيادة التدفق النقدي عن طريق التحويل السريع للمخزون والحسابات المدينة إلى مجموعات نقدية.
يتم قياس معدل التحصيل النقدي من خلال نسب الدوران ، وتحاول الشركات زيادة المبيعات دون الحاجة إلى حمل المزيد من المخزون أو زيادة متوسط المبلغ بالدولار من المستحقات. يزيد معدل دوران المخزون ودوران الحسابات المدينة من قيمة المساهمين.
احتساب ربحية السهم
إذا اتخذت الإدارة قرارات تزيد صافي الدخل كل عام ، فيمكن للشركة إما دفع أرباح نقدية أكبر أو الاحتفاظ بالأرباح لاستخدامها في الأعمال التجارية. يتم تعريف ربحية السهم للشركة (EPS) على أنها الأرباح المتاحة للمساهمين العاديين مقسومة على الأسهم العادية القائمة ، والنسبة هي مؤشر رئيسي لقيمة مساهم الشركة. عندما تتمكن الشركة من زيادة الأرباح ، تزداد النسبة ويرى المستثمرون أن الشركة أكثر قيمة.
أسطورة تعظيم قيمة المساهمين؟
من المفهوم عمومًا أن على مديري الشركات والإدارة واجب تعظيم قيمة المساهمين ، خاصة بالنسبة للشركات المتداولة علنًا. ومع ذلك ، تشير الأحكام القانونية إلى أن هذه الحكمة الشائعة هي ، في الواقع ، أسطورة عملية - لا يوجد في الواقع واجب قانوني لتعظيم الأرباح في إدارة الشركة.
يمكن إرجاع الفكرة في جزء كبير منها إلى التأثيرات الضخمة لحكم واحد عفا عليه الزمن وسوء فهمه على نطاق واسع من قبل قرار محكمة ميتشيغان العليا لعام 1919 في ** Dodge v. Ford Motor Co. ** ، والذي كان يتعلق بالواجب القانوني للأغلبية المسيطرة مساهم فيما يتعلق بمساهم الأقلية وليس تعظيم قيمة المساهمين. لقد شرح العلماء القانونيون والتنظيميون مثل لين ستاوت وجان فيليب روبي هذه الأسطورة بالتفصيل.
يسلط الضوء
قيمة المساهمين هي القيمة الممنوحة للمساهمين في الشركة بناءً على قدرة الشركة على الحفاظ على الأرباح وزيادتها بمرور الوقت.
تؤدي زيادة قيمة المساهمين إلى زيادة المبلغ الإجمالي في قسم حقوق المساهمين بالميزانية العمومية.
الحد الأقصى حول زيادة قيمة المساهمين هو في الواقع أسطورة عملية - لا يوجد واجب قانوني للإدارة لتعظيم أرباح الشركات.
