Valor para el accionista
驴Qu茅 es el valor del accionista?
El valor para los accionistas es el valor entregado a los propietarios de acciones de una corporaci贸n debido a la capacidad de la administraci贸n para aumentar las ventas, las ganancias y el flujo de caja libre,. lo que conduce a un aumento en los dividendos y las ganancias de capital para los accionistas.
El valor para los accionistas de una empresa depende de las decisiones estrat茅gicas que tome su junta directiva y la alta gerencia, incluida la capacidad de realizar inversiones inteligentes y generar un retorno saludable sobre el capital invertido. Si se crea este valor, especialmente a largo plazo, el precio de las acciones aumenta y la empresa puede pagar mayores dividendos en efectivo a los accionistas. Las fusiones,. en particular, tienden a causar un fuerte aumento en el valor de las acciones.
El valor para los accionistas puede convertirse en un tema candente para las corporaciones, ya que la creaci贸n de riqueza para los accionistas no siempre o por igual se traduce en valor para los empleados o clientes de la corporaci贸n.
Comprender el valor de los accionistas
El aumento del valor para los accionistas aumenta el monto total en la secci贸n de capital contable de los accionistas del balance general. La f贸rmula del balance general es: activos, menos pasivos, igual al patrimonio de los accionistas, y el patrimonio de los accionistas incluye las ganancias retenidas, o la suma de los ingresos netos de una empresa, menos los dividendos en efectivo desde su creaci贸n.
C贸mo el uso de activos genera valor
Las empresas obtienen capital para comprar activos y utilizan esos activos para generar ventas o invertir en nuevos proyectos con un rendimiento esperado positivo. Una empresa bien administrada maximiza el uso de sus activos para que la empresa pueda operar con una menor inversi贸n en activos.
Suponga, por ejemplo, que una empresa de plomer铆a usa un cami贸n y equipo para completar el trabajo residencial y el costo total de estos activos es de $50,000. Cuantas m谩s ventas pueda generar la empresa de plomer铆a utilizando el cami贸n y el equipo, m谩s valor para los accionistas crea el negocio. Las empresas valiosas son aquellas que pueden aumentar las ganancias con la misma cantidad de d贸lares de activos.
Instancias en las que el flujo de efectivo aumenta el valor
Generar suficientes entradas de efectivo para operar el negocio tambi茅n es un indicador importante del valor para los accionistas porque la empresa puede operar y aumentar las ventas sin necesidad de pedir dinero prestado o emitir m谩s acciones. Las empresas pueden aumentar el flujo de efectivo convirtiendo r谩pidamente el inventario y las cuentas por cobrar en cobros en efectivo.
La tasa de cobro en efectivo se mide por 铆ndices de rotaci贸n,. y las empresas intentan aumentar las ventas sin necesidad de llevar m谩s inventario o aumentar el monto promedio en d贸lares de las cuentas por cobrar. Una tasa alta tanto de rotaci贸n de inventario como de rotaci贸n de cuentas por cobrar aumenta el valor para los accionistas.
Consideraci贸n de las ganancias por acci贸n
Si la gerencia toma decisiones que aumentan los ingresos netos cada a帽o, la empresa puede pagar un dividendo en efectivo mayor o retener las ganancias para usarlas en el negocio. Las ganancias por acci贸n (EPS) de una empresa se definen como las ganancias disponibles para los accionistas comunes divididas por las acciones ordinarias en circulaci贸n, y la relaci贸n es un indicador clave del valor para los accionistas de una empresa. Cuando una empresa puede aumentar las ganancias, la proporci贸n aumenta y los inversores ven a la empresa como m谩s valiosa.
驴El mito de la maximizaci贸n del valor de los accionistas?
Se entiende com煤nmente que los directores y gerentes corporativos tienen el deber de maximizar el valor para los accionistas, especialmente para las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, los fallos legales sugieren que esta sabidur铆a com煤n es, de hecho, un mito pr谩ctico: en realidad, no existe el deber legal de maximizar las ganancias en la gesti贸n de una corporaci贸n.
La idea se puede atribuir en gran parte a los efectos de gran tama帽o de un 煤nico fallo obsoleto y ampliamente malinterpretado por la decisi贸n de la Corte Suprema de Michigan de 1919 en Dodge v. Ford Motor Co., que se refer铆a al deber legal de una mayor铆a controladora accionista con respecto a un accionista minoritario y no de maximizar el valor para el accionista. Acad茅micos jur铆dicos y organizacionales como Lynn Stout y Jean-Philippe Rob茅 han elaborado este mito en detalle.
Reflejos
El valor del accionista es el valor otorgado a los accionistas de una empresa en funci贸n de la capacidad de la empresa para mantener y aumentar las ganancias a lo largo del tiempo.
El aumento del valor para los accionistas aumenta el monto total en la secci贸n de capital contable de los accionistas del balance general.
La m谩xima sobre el aumento del valor para los accionistas es, de hecho, un mito pr谩ctico: no existe la obligaci贸n legal de que la gerencia maximice las ganancias corporativas.
