Valore per gli azionisti

Qual è il valore per gli azionisti?

Il valore per gli azionisti è il valore consegnato ai proprietari di azioni di una società grazie alla capacità del management di aumentare le vendite, gli utili e il flusso di cassa libero,. che porta a un aumento dei dividendi e delle plusvalenze per gli azionisti.

Il valore per gli azionisti di una società dipende dalle decisioni strategiche prese dal consiglio di amministrazione e dall'alta dirigenza, inclusa la capacità di fare investimenti saggi e generare un sano ritorno sul capitale investito. Se viene creato questo valore, in particolare a lungo termine, il prezzo delle azioni aumenta e la società può pagare dividendi in contanti maggiori agli azionisti. Le fusioni,. in particolare, tendono a determinare un forte aumento del valore per gli azionisti.

Il valore per gli azionisti può diventare una questione scottante per le società, poiché la creazione di ricchezza per gli azionisti non si traduce sempre o ugualmente in valore per i dipendenti oi clienti della società.

Capire il valore per gli azionisti

L'aumento del valore per gli azionisti aumenta l'importo totale nella sezione del patrimonio netto del bilancio. La formula dello stato patrimoniale è: attività, meno passività, è uguale al patrimonio netto e il patrimonio netto include gli utili non distribuiti o la somma dell'utile netto di una società, meno i dividendi in contanti dall'inizio.

In che modo l'uso delle risorse genera valore

Le aziende raccolgono capitali per acquistare asset e utilizzano tali asset per generare vendite o investire in nuovi progetti con un ritorno atteso positivo. Una società ben gestita massimizza l'uso delle proprie attività in modo che l'impresa possa operare con un investimento minore in attività.

Supponiamo, ad esempio, che un'azienda idraulica utilizzi un camion e attrezzature per completare i lavori residenziali e il costo totale di questi beni sia di $ 50.000. Maggiore è il numero di vendite che l'impresa idraulica può generare utilizzando il camion e l'attrezzatura, maggiore è il valore per gli azionisti che l'azienda crea. Le società di valore sono quelle che possono aumentare i guadagni con lo stesso ammontare di attività in dollari.

Istanze in cui il flusso di cassa aumenta il valore

Anche la generazione di flussi di cassa sufficienti per gestire l'attività è un indicatore importante del valore per gli azionisti perché l'azienda può operare e aumentare le vendite senza la necessità di prendere in prestito denaro o emettere più azioni. Le aziende possono aumentare il flusso di cassa convertendo rapidamente scorte e crediti in incassi.

Il tasso di riscossione di contanti è misurato dai rapporti di rotazione e le aziende tentano di aumentare le vendite senza la necessità di trasportare più scorte o aumentare l'importo medio in dollari dei crediti. Un alto tasso di rotazione delle scorte e della rotazione dei crediti aumenta il valore per gli azionisti.

Tenendo conto degli utili per azione

Se la direzione prende decisioni che aumentano l'utile netto ogni anno, l'azienda può pagare un dividendo in contanti maggiore o trattenere gli utili da utilizzare nell'azienda. L' utile per azione (EPS) di una società è definito come l'utile disponibile per gli azionisti ordinari diviso per le azioni ordinarie in circolazione e il rapporto è un indicatore chiave del valore per gli azionisti di un'azienda. Quando un'azienda può aumentare i guadagni, il rapporto aumenta e gli investitori vedono l'azienda come più preziosa.

Il mito della massimizzazione del valore per gli azionisti?

È comunemente inteso che gli amministratori e la direzione aziendale hanno il dovere di massimizzare il valore per gli azionisti, in particolare per le società quotate in borsa. Tuttavia, le sentenze legali suggeriscono che questa saggezza comune è, in realtà, un mito pratico: in realtà non esiste alcun obbligo legale di massimizzare i profitti nella gestione di una società.

L'idea può essere ricondotta in gran parte agli effetti sovradimensionati di un'unica sentenza obsoleta e ampiamente fraintesa della decisione della Corte Suprema del Michigan del 1919 in Dodge v. Ford Motor Co., che riguardava il dovere legale di una maggioranza di controllo azionista rispetto a un azionista di minoranza e non sulla massimizzazione del valore per l'azionista. Studiosi legali e organizzativi come Lynn Stout e Jean-Philippe Robé hanno elaborato a lungo questo mito.

Mette in risalto

• Il valore per gli azionisti è il valore attribuito agli azionisti di una società in base alla capacità dell'impresa di sostenere e far crescere i profitti nel tempo.

• L'aumento del valore per gli azionisti aumenta l'importo totale nella sezione del patrimonio netto del bilancio.

• La massima sull'aumento del valore per gli azionisti è in realtà un mito pratico: non vi è alcun obbligo legale per il management di massimizzare i profitti aziendali.