Parhandel
Hva er en parhandel?
En parhandel er en handelsstrategi som innebærer å matche en lang posisjon med en kort posisjon i to aksjer med høy korrelasjon.
Forstå parhandel
Parhandel ble først introdusert på midten av 1980-tallet av en gruppe tekniske analytikere som var ansatt i Morgan Stanley, den multinasjonale investeringsbanken og finansselskapet. Parhandelsstrategien bruker statistisk og teknisk analyse for å finne potensielle markedsnøytrale fortjenester.
Markedsnøytrale strategier er et nøkkelaspekt ved en parhandelstransaksjon. Markedsnøytrale strategier involverer lange og korte posisjoner i to forskjellige verdipapirer med positiv korrelasjon. De to motregningsposisjonene danner grunnlaget for en sikringsstrategi som søker å dra nytte av enten en positiv eller negativ trend.
En parhandelsstrategi er basert på den historiske korrelasjonen mellom to verdipapirer. Verdipapirene i en parhandel må ha en høy positiv korrelasjon, som er den primære driveren bak strategiens fortjeneste. En parhandelsstrategi brukes best når en trader identifiserer et korrelasjonsavvik. Ved å stole på den historiske forestillingen om at de to verdipapirene vil opprettholde en spesifisert korrelasjon, kan parhandelen distribueres når denne korrelasjonen vakler.
Når parene fra handelen til slutt avviker – så lenge en investor bruker en parhandelsstrategi – vil de forsøke å ta en dollar som matchet den lange posisjonen i verdipapiret som gir dårligere resultater og selge kort det verdipapiret som gir bedre resultater. Hvis verdipapirene går tilbake til sin historiske korrelasjon, oppnås en fortjeneste fra konvergensen av prisene.
Fordeler og ulemper med parhandel
Når en parhandel fungerer som forventet, tjener investoren; investoren er også i stand til å redusere potensielle tap som ville ha oppstått i prosessen. Fortjeneste genereres når verdipapiret som gir dårligere resultater, gjenvinner verdi, og kursen til verdipapiret som gir dårligere resultater deflaterer. Nettoresultatet er den totale gevinsten fra de to posisjonene.
Det er flere begrensninger for parhandel. Den ene er at parhandelen er avhengig av en høy statistisk korrelasjon mellom to verdipapirer. De fleste parhandler vil kreve en korrelasjon på 0,80, noe som kan være utfordrende å identifisere. For det andre, mens historiske trender kan være nøyaktige, er ikke tidligere priser alltid en indikasjon på fremtidige trender. Å kreve bare en korrelasjon på 0,80 kan også redusere sannsynligheten for det forventede resultatet.
Eksempel på parhandel
For å illustrere den potensielle fortjenesten til parets handelsstrategi, bør du vurdere aksje A og aksje B, som har en høy korrelasjon på 0,95. De to aksjene avviker fra sin historiske trendkorrelasjon på kort sikt, med en korrelasjon på 0,50.
Arbitrasjehandleren går inn for å ta en dollar som matcher den lange posisjonen på aksje A med dårligere resultater og en kort posisjon på aksje B som gir dårligere resultater. Aksjene konvergerer og går tilbake til 0,95-korrelasjonen over tid. Traderen tjener på en lang posisjon og en lukket kort posisjon.
##Høydepunkter
- En parhandelsstrategi er basert på den historiske korrelasjonen mellom to verdipapirer; verdipapirene i en parhandel må ha en høy positiv korrelasjon, som er den primære driveren bak strategiens fortjeneste.
– En parhandel er en handelsstrategi som går ut på å matche en lang posisjon med en kort posisjon i to aksjer med høy korrelasjon.
– Parhandel ble først introdusert på midten av 1980-tallet av en gruppe tekniske analytikere.
