Revers/Forward Stock Split
Hva er en aksjesplitt og hvordan fungerer det?
En aksjesplitt er en handling tatt av et selskaps ledelse for å øke det totale antallet aksjer i aksjen i omløp og redusere prisen per aksje proporsjonalt.
For eksempel, i en 2-til-1 aksjesplitt, vil 100 aksjer av en aksje verdt $50 per aksje umiddelbart bli 200 aksjer verdt $25 per aksje. En investor som hadde 5 aksjer til $50 hver for totalt $250 i aksjer, ville plutselig ha 10 aksjer til $25 dollar hver, fortsatt med en total verdi på $250. Ikke alle deler er 2-til-1, men; 3-for-1, 5-for-1 og 10-for-1-deling er også vanlig.
Mens aksjesplitter endrer antall utestående aksjer og prisen per aksje, endrer de ikke markedsverdien til et selskap (dvs. den totale verdien av alle utestående aksjer,. eller selskapets nåværende markedsverdi). Med andre ord, aksjesplitt påvirker ikke verdien av en investors beholdning; de øker ganske enkelt antall aksjer og reduserer verdien av hver aksje proporsjonalt.
Hvorfor utfører selskaper aksjesplitter?
Et selskap kan velge å dele aksjene sine av en rekke årsaker. Oftest utføres splitting for å øke likviditeten ved å øke antall utestående aksjer samtidig som selskapets aksjer blir mer tilgjengelige for gjennomsnittlige investorer ved å senke aksjekursen.
I disse dager er handel med brøkandeler vanlig takket være nyere handelsplattformer som Robinhood og SoFi, men dette var ikke alltid tilfelle. Historisk sett måtte investorer kjøpe hele aksjer hvis de ønsket å investere. For institusjonelle investorer med mye handelskapital var det rimelig å kjøpe aksjer som koster tusenvis av dollar, men for detaljinvestorer (dvs. normal, arbeiderklasse, individuelle investorer) kan en høy aksjekurs sette et selskaps aksjer utenfor rekkevidde.
I dag trenger ikke detaljinvestorer å kjøpe hele aksjer for å investere i et selskap (Robinhood lar brukere kjøpe seg inn i et selskaps aksjer med så lite som $1), så aksjesplitter er ikke lenger strengt nødvendig for å gjøre en aksje mer tilgjengelig . Likevel ser lavere aksjekurser fortsatt ut til å gjøre kjøp av hele aksjer mer psykologisk velsmakende for den gjennomsnittlige investor, og selskaper fortsetter å gjennomføre splittelser.
I tillegg til å gjøre en aksje mer attraktiv ved å senke prisen per aksje, har en splitt også en tendens til å forkorte bud-spread-spreaden (forskjellen mellom en selgers laveste pris for en aksje og en kjøpers høyeste pris) ved å øke antall aksjer i sirkulasjon.
Eksempel på aksjesplitt: Apple (NASDAQ: AAPL)
I slutten av august 2020 gjennomførte Apple en aksjesplitt 4-til-1 for å firedoble sine utestående aksjer samtidig som aksjekursen ble redusert med samme faktor. Denne delingen endret Apples aksjekurs fra rundt 500 dollar per aksje til rundt 125 dollar og brakte antall utestående aksjer fra rundt 12,6 milliarder til rundt 50,4 milliarder. Dette betyr at en investor som hadde 10 $500 aksjer før splittelsen ville ha hatt 40 $125 aksjer etter splittelsen.
Hvordan påvirker splittelser aksjer på lang sikt?
Selv om aksjesplitter ikke endrer et selskaps markedsverdi når de oppstår, kan de vekke offentlig interesse, noe som kan ha en positiv effekt på aksjekursen i umiddelbar etterkant av splittelsens kunngjøring. Denne effekten kan være kortvarig, men samlet sett kan gjentatt deling av aksjer til lavere aksjekurs holde investorene positive. Hvis et selskap deler aksjene sine gjentatte ganger for å forbli rimelig, har investorer en tendens til å se på det som et sunt og raskt voksende firma som er verdt oppmerksomhet.
Når det er sagt, resulterer ikke hver splitt i gevinster eller forårsaker en buzz blant investorer. Hver situasjon er forskjellig, og fundamentalt sett påvirker ikke splittelser et selskaps verdi med mindre markedet bestemmer at de gjør det.
Hva er en omvendt aksjesplitt og hvordan fungerer det?
En omvendt aksjesplitt er i hovedsak det motsatte av en vanlig, eller "forward" aksjesplitt. I stedet for å øke antall aksjer i omløp og synke aksjekursen, reduserer en omvendt splitt antall utestående aksjer og øker aksjekursen tilsvarende.
I en 1-til-2 omvendt splittelse, for eksempel, vil 100 aksjer med en pris på $50 per aksje bli 50 aksjer verdt $100 per aksje. Som en forward aksjesplitt påvirker ikke en omvendt aksjesplitt et selskaps markedsverdi - den øker ganske enkelt aksjekursen samtidig som den reduserer antall utestående aksjer.
Hvorfor utfører selskaper omvendt aksjesplitt?
Så hvis terminsplittinger reduserer aksjekursen og øker likviditeten – som begge er gode ting – hvorfor skulle et selskap ønske å utføre en omvendt splittelse? Vil ikke økende aksjekurs skremme vekk mindre investorer? Vil ikke det å redusere det totale antallet aksjer i omløp redusere handelsvolum og likviditet? Ikke nødvendigvis.
Den primære grunnen til at selskaper gjennomfører omvendt splitt er å oppfylle kravene for å være notert på en større børs som NASDAQ eller NYSE. For å bli notert på NASDAQ, må en aksje starte på $5 eller mer per aksje, og for å forbli på NASDAQ, må en aksje holde en pris på minst $1 per aksje. På samme måte må en aksje holde seg på eller over $1 for å handle på NYSE. Hvis en aksjes pris forblir under børsens minimum i 30 dager, risikerer den å bli avnotert.
Hvis et selskap ikke kan oppfylle kravene for å bli notert på en av de store børsene, eller hvis det blir avnotert, må det handles på over-the-counter-markedet, der likviditeten er lavere, bud-ask-spreadene er høyere, handler tar lengre tid. , og mainstream investorinteresse kan være vanskeligere å få tak i.
Av denne grunn kan det å øke prisen på en aksje med en omvendt splitt for å bli notert (eller forbli notert) på en av de store børsene faktisk øke (eller opprettholde) likviditeten og investorinteressen. Selskaper som handles på NASDAQ eller NYSE nyter langt mer synlighet enn de som handler over disk, og aksjene deres er langt lettere for gjennomsnittsinvestorer å handle.
Eksempel på omvendt aksjesplitt: Citigroup (NYSE: C)
I mai 2011 vedtok finansselskapet Citigroup en 1-til-10 omvendt splittelse, som økte aksjekursen fra rundt $4 til rundt $40 og reduserte utestående aksjer fra rundt 29 milliarder til rundt 2,9 milliarder. Denne omvendte splitten ble utført i takt med et gjeninnført utbytte etter firmaets første lønnsomme år siden finanskrisen i 2008 og påfølgende lavkonjunktur i et forsøk på å "redusere volatiliteten samtidig som man utvider basen av potensielle investorer," ifølge daværende administrerende direktør Vikram Pandit.
Hvordan påvirker reverserte aksjesplitter aksjer på lang sikt?
Omvendt aksjesplitt kan varsle problemer, men hvordan de påvirker en aksjes verdi på lengre sikt avhenger virkelig av situasjonen. Hvis et selskap gjennomfører en omvendt splitt rett og slett fordi de trenger å forbli notert på en større børs – spesielt hvis aksjekursen pleide å være godt over terskelverdien på 1 dollar – kan investorer se dette som et tegn på nød, og bearish sentiment kan drive selskapets verdi enda lenger ned.
På den annen side, hvis et nyere, kommende selskap gjennomfører en omvendt splitt for å komme inn på en større børs for første gang – spesielt hvis aksjekursen på OTC-markedet har gått opp – kan dette sees på som en positivt signal om at selskapet ekspanderer og hilser det økte volumet, likviditeten og eksponeringen som følger med opplistingsprosessen velkommen.
Høydepunkter
- Ved en revers/forward aksjesplitt utbetales aksjonærer med mindre enn spesifisert mengde aksjer og de resterende aksjonærene rekapitaliseres.
– Denne strategien kutter administrative kostnader ved å redusere antall aksjonærer som krever postfullmakter og andre dokumenter.
- En revers/forward aksjesplitt er en strategi som brukes av selskaper for å eliminere aksjonærer med mindre enn et spesifisert antall aksjer.
