Omvendt aksjesplitt

Hva er en omvendt aksjesplitt?

En omvendt aksjesplitt er en type selskapshandling som konsoliderer antall eksisterende aksjer i færre (høyere) aksjer. En omvendt aksjesplitt deler det eksisterende totale antallet aksjer med et tall som fem eller ti, som da vil bli kalt henholdsvis en 1-for-5 eller 1-for-10 omvendt splittelse. En omvendt aksjesplitt er også kjent som en aksjekonsolidering, aksjesammenslåing eller tilbakerulling av aksjer og er det motsatte av en aksjesplitt,. der en aksje er delt (splitt) i flere deler.

Forstå omvendt aksjedeling

Avhengig av markedsutviklingen og situasjoner kan selskaper iverksette flere handlinger på selskapsnivå som kan påvirke deres kapitalstruktur. En av disse er en omvendt aksjesplitt, der eksisterende aksjer i bedriftsaksjer effektivt slås sammen for å skape et mindre antall proporsjonalt mer verdifulle aksjer. Siden selskaper ikke skaper noen verdi ved å redusere antall aksjer, øker prisen per aksje proporsjonalt.

Prisstigning per aksje er hovedårsaken til at selskaper velger omvendte aksjesplitter, og de tilhørende forholdstallene kan variere fra 1-for-2 til så høyt som 1-for-100. Omvendt aksjesplitt påvirker ikke et selskaps verdi,. selv om de vanligvis er et resultat av at aksjen har mistet betydelig verdi. Den negative konnotasjonen knyttet til en slik handling er ofte selvødeleggende da aksjen er gjenstand for fornyet salgspress.

Omvendt aksjesplitt foreslås av selskapets ledelse og er underlagt samtykke fra aksjonærene gjennom deres stemmerett.

Fordeler og ulemper ved omvendt aksjedeling

Det er flere grunner til at et selskap kan bestemme seg for å redusere antall utestående aksjer i markedet, hvorav noen er fordelaktige.

Fordeler

Forhindre større børsfjerning: En aksjekurs kan ha falt til rekordlave nivåer, noe som kan gjøre den sårbar for ytterligere markedspress og annen uheldig utvikling, for eksempel manglende oppfyllelse av børsnoteringskravene.

En børs spesifiserer generelt en minimumsbudpris for en aksje som skal noteres. Hvis aksjen faller under denne budkursen og forblir lavere enn terskelnivået over en viss periode, risikerer den å bli avnotert fra børsen.

For eksempel kan Nasdaq avnotere en aksje som konsekvent handles under $1 per aksje. Fjerning fra en børs på nasjonalt nivå relegerer selskapets aksjer til penny stock-status, og tvinger dem til å noteres på O ver-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) eller de rosa arkene. Når de først er plassert på disse alternative markedsplassene for aksjer med lav verdi, blir aksjene vanskeligere å kjøpe og selge.

Tiltrekke til seg store investorer: Selskaper opprettholder også høyere aksjekurser gjennom omvendte aksjesplitter fordi mange institusjonelle investorer og verdipapirfond har retningslinjer mot å ta posisjoner i en aksje hvis kurs er under en minimumsverdi. Selv om et selskap forblir fri for børsens risiko ved å fjerne børsen, ødelegger dets unnlatelse av å kvalifisere for kjøp av slike store investorer dets handelslikviditet og omdømme.

Tilfredsstill regulatorer: I forskjellige jurisdiksjoner over hele verden avhenger et selskaps regulering blant annet av antall aksjonærer. Ved å redusere antall aksjer, tar selskapene til tider sikte på å redusere antallet aksjonærer for å falle inn under deres foretrukne regulator eller foretrukne sett med lover. Selskaper som ønsker å gå private kan også forsøke å redusere antall aksjonærer gjennom slike tiltak.

Øk spinoff-prisene: Selskaper som planlegger å opprette og flyte en spinoff,. et uavhengig selskap konstruert gjennom salg eller distribusjon av nye aksjer i en eksisterende virksomhet eller avdeling av et morselskap,. kan også bruke omvendt splitt for å oppnå attraktive priser.

For eksempel, hvis aksjer i et selskap som planlegger en spinoff handles på lavere nivåer, kan det være vanskelig for det å prise sine spinoff-selskapsaksjer til en høyere pris. Dette problemet kan potensielt løses ved å omvendt splitte aksjene og øke hvor mye hver av aksjene deres handles for.

Ulemper

Generelt oppfattes ikke en omvendt aksjesplitt positivt av markedsaktørene. Det indikerer at aksjekursen har gått til bunns og at selskapets ledelse forsøker å blåse opp prisene kunstig uten noe reelt forretningsforslag. I tillegg kan likviditeten også ta en toll når antall aksjer reduseres i det åpne markedet.

Eksempel på en omvendt aksjesplitt

La oss si at et farmasøytisk selskap har ti millioner utestående aksjer i markedet, som omsettes for 5 dollar per aksje. Ettersom aksjekursen er lavere, kan selskapets ledelse ønske å kunstig blåse opp prisen per aksje.

De bestemmer seg for å gå for 1-for-5 omvendt aksjesplitt, som i hovedsak betyr å slå sammen fem eksisterende aksjer til en ny aksje. Når corporate action-øvelsen er over, vil selskapet ha 2 millioner nye aksjer (10 millioner / 5), der hver aksje nå koster $25 hver ($5 x 5).

Den forholdsmessige endringen i aksjekurs underbygger også det faktum at selskapet ikke har skapt noen reell verdi bare ved å gjennomføre omvendt aksjesplitt. Dens samlede verdi, representert ved markedsverdi,. før og etter selskapshandlingen bør forbli den samme.

Den forrige markedsverdien er det tidligere antallet totale aksjer ganger den tidligere prisen per aksje, som er $50 millioner ($5 x 10 millioner). Markedsverdien etter den omvendte fusjonen er det nye antallet totale aksjer ganger den nye prisen per aksje, som også er $50 millioner ($25 x 2 millioner).

Faktoren som selskapets ledelse bestemmer seg for å gå for omvendt aksjesplitt blir multiplumet som markedet automatisk justerer aksjekursen med.

Eksempel fra den virkelige verden

I april 2002 gjennomførte det største kommunikasjonsselskapet i USA, AT&T Inc. (T), en 1-for-5 omvendt aksjesplitt, i forbindelse med planene om å spinne ut sin kabel-TV-divisjon og slå den sammen med Comcast Corp. (CMCSA) ). Selskapsaksjonen var planlagt ettersom AT&T fryktet at spinoff kunne føre til en betydelig nedgang i aksjekursen og kunne påvirke likviditet, virksomhet og evne til å skaffe kapital.

Andre vanlige tilfeller av omvendt aksjesplitt inkluderer mange små, ofte ikke-lønnsomme selskaper involvert i forskning og utvikling (FoU), som ikke har noe profittbringende eller salgbart produkt eller tjeneste. I slike tilfeller gjennomgår selskaper denne selskapshandlingen ganske enkelt for å opprettholde noteringen på en fremste børs.

Høydepunkter

• En omvendt aksjesplitt påvirker ikke et selskaps verdi direkte (bare aksjekursen).

– Å forbli relevant og unngå å bli avnotert er de vanligste årsakene til at selskaper følger denne strategien.

• En omvendt aksjesplitt konsoliderer antallet eksisterende aksjer som eies av aksjonærene til færre aksjer.

– Det kan signalisere et selskap i nød siden det hever verdien på ellers lavprisede aksjer.

FAQ

Hva skjer hvis jeg eier aksjer som gjennomgår en omvendt aksjesplitt?

Med en omvendt splitt vil aksjonærene se antall aksjer de eier reduseres, men også se prisen på hver aksje øke på en sammenlignbar måte. For eksempel, i en 1:10 omvendt aksjesplitt, hvis du eide 1000 aksjer som ble handlet til $5 like før splittelsen, ville du da eie 100 aksjer til $50 hver. Megleren din ville håndtere dette automatisk, så det er ingenting du trenger å gjøre. En omvendt splittelse vil ikke påvirke skatten din.

Hvorfor har ETN jeg eier så mange omvendte delinger?

Noen børshandlede produkter som børshandlede sedler (ETNs) faller naturlig i verdi over tid og må gjennomgå omvendt splittelse regelmessig, men disse produktene er ikke ment å holdes i mer enn noen få timer eller dager. Dette er fordi ETN-er teknisk sett er gjeldsinstrumenter som har derivater på produkter som råvarer eller volatilitetslenkede instrumenter og ikke de faktiske underliggende eiendelene.

Hvorfor ville et selskap gjennomgå en omvendt aksjesplitt?

Omvendt splitt gjøres vanligvis når aksjekursen faller for lavt, noe som setter det i fare for å strykes fra en børs for ikke å oppfylle visse minimumskurskrav. Å ha en høyere aksjekurs kan også tiltrekke seg visse investorer som ikke vil vurdere penny-aksjer for sine porteføljer.

Er omvendt splitt bra eller dårlig?

Mange ganger blir omvendt splitt sett negativt, da de signaliserer at et selskaps aksjekurs har falt betydelig, noe som muligens setter det i fare for å bli avnotert. De høyere prisede aksjene etter splittelsen kan også være mindre attraktive for enkelte detaljinvestorer som foretrekker aksjer med lavere klistremerkepriser.