MR. marked

Hva er Mr. marked?

Brukt som en allegori, Mr. Market er en imaginær investor utviklet av Benjamin Graham og introdusert i sin bok fra 1949, The Intelligent Investor. I boken sier Mr. Market er en hypotetisk investor som drives av panikk, eufori og apati (på en gitt dag), og nærmer seg investeringene som en reaksjon på humøret hans, snarere enn gjennom fundamental (eller teknisk) analyse. Moderne tolkninger vil beskrive Marked som manisk-depressiv, tilfeldig svingende fra anfall av optimisme til stemninger av pessimisme.

Forstå Mr. marked

Investor og forfatter Benjamin Graham oppfant Mr. Marked som et smart middel for å illustrere behovet for investorer til å ta rasjonelle beslutninger med hensyn til deres investeringsaktiviteter i stedet for å la følelser spille en beslutningsrolle. MR. Markedet lærer at selv om prisene svinger, er det viktig å se på det store bildet (fundamentals) i stedet for å reagere på midlertidige emosjonelle reaksjoner. Graham er også kjent for sin mest suksessrike student, verdiinvestor med flere milliarder dollar Warren Buffett.

Grådighet og frykt er nå godt aksepterte kjennetegn ved avanserte kapitalmarkedssystemer. flokkadferden til disse markedene og individene som befolker dem kan til tider trekkes til visse stereotypier . MR. Marked er en slik arketype.

Den legendariske investoren Warren Buffett, en ivrig disippel av Benjamin Graham, er en hyppig student av boken, The Intelligent Investor, spesielt kapittel 8 der Graham beskriver Mr. marked. Buffett har til og med vurdert boken som den beste boken om investering som noen gang er skrevet.

Markedsleksjoner

MR. Markedet er villig til å hele tiden kjøpe eller selge en aksje basert på om den nylig har gått opp eller ned. Likevel er disse handlingene basert på følelsen av nylige hendelser, og ikke på sunne investeringsprinsipper.

Graham, og studentene som følger ham, mener at det er bedre for investorer å vurdere verdien av aksjer gjennom fundamental analyse, og deretter bestemme om fremtidsutsiktene til et selskap tilsier et kjøp eller salg av verdipapiret.

Siden Mr. Markedet er så emosjonelt at det vil tilby muligheter for flittige investorer til å gå inn og ut på gunstige tidspunkter. Når Mr. Markedet blir for pessimistisk, verdivurderinger av gode aksjer vil være gunstige slik at investorer kan kjøpe dem til en rimelig pris i forhold til deres fremtidige potensial. Når Mr. Markedet er altfor optimistisk, dette kan gi et godt tidspunkt å selge aksjen til en verdsettelse som er uberettiget.

Eksempel på Mr. Market og Warren Buffett

Warren Buffett fikk gjenklang med læren til Benjamin Graham, og elsker Intelligent Investor-boken.

Warren Buffett kjøper aksjer og selskaper på lang sikt, søker etter investeringer med sterk vekst og prøver å kjøpe dem til en rimelig aksjekurs. Dette betyr ikke at aksjen nylig har falt. Hvis et selskap fortsetter å vokse over tid, mens aksjekursen vil svinge, så lenge selskapet fortsetter å vokse, bør aksjekursen stige over tid.

Et eksempel er Apple Inc. (AAPL). Selskapet passer inn i Buffetts kriterier for vekst, samt et selskap som har en økonomisk vollgrav som betyr at det sannsynligvis kan fortsette å gjøre det bra fremover til tross for potensiell konkurranse. Ved utgangen av 2017 eide Buffetts selskap Berkshire Hathaway mer enn 165 millioner aksjer i Apple. Denne summen økte tidlig i 2019, med selskapet som eide 252,2 millioner aksjer.

Mellom 2017 og midten av 2019 hadde Apples aksjer betydelige opp- og nedturer. Den hadde flere tilbaketrekkinger på syv prosent eller mer, men totalt sett klarte den å rally til en all-time high på $233,47. Ved starten av 2017 handlet aksjen nær $115.

Fra toppen falt aksjen mer enn 39 %, og nådde et lavpunkt på 142 dollar 3. januar 2019. Etter det tok aksjen seg aggressivt tilbake, og hele tiden endret Buffetts posisjon i selskapet seg svært lite. Målet med investeringen var fortsatt basert på solide fundamentale forhold, og ikke på prissvingninger skapt av Mr. marked. Det store salget var en periode med pessimisme for Mr. Market, som gir kloke investorer en mulighet til å kjøpe aksjen ... hvis de var enige med Warrens utsikter.

Det skal bemerkes at selskaper endrer seg over tid, og derfor er dette ikke en anbefaling om å kjøpe eller selge noe. Det er et eksempel på hvordan prisene svinger, men investorer som bruker en Graham- eller Buffett-metode vil ha en tendens til å holde seg til aksjevalgene gjennom oppturer og nedturer, forutsatt at de langsiktige utsiktene fortsatt er gunstige.

##Høydepunkter

• MR. Markedet skaper opp- og nedturer i aksjekursene hele tiden, og kloke fundamentale investorer er upåvirket av dem siden de ser på det større, langsiktige bildet.

• MR. Market er en investor som er utsatt for uberegnelige svingninger av pessimisme og optimisme. Siden aksjemarkedet består av denne typen investorer, får markedet som helhet disse egenskapene.

• Grahams oppfatning er at en klok investor kan legge inn aksjer til en gunstig pris når Mr. Markedet er for pessimistisk. Når Mr. Markedet er altfor optimistisk, investorer kan velge å se etter en exit.