Traunch
Hva er en Traunch?
En traunch er en av en serie med betalinger som skal betales ut over en spesifisert periode, med forbehold om at visse ytelsesverdier oppnÄs. Det brukes ofte i sirkler med risikokapital (VC) for Ä referere til innsamlingsrundene som brukes til Ä finansiere oppstartsselskaper.
Begrepet "traunch" er basert pÄ det franske ordet "tranche", som betyr "skive". Begrepet transje brukes ogsÄ i sammenheng med verdipapirisering,. som med pantesikrede verdipapirer (MBS).
ForstÄ trauncher
En av mĂ„tene investorer sĂžker Ă„ redusere risikoen ved Ă„ investere i oppstartsselskaper, er ved Ă„ dele kapitalinnskuddene deres i separate trancher. For eksempel kan et oppstartsselskap Ăžnske Ă„ motta 5 millioner dollar i finansiering. I stedet for Ă„ gjengi hele belĂžpet pĂ„ forhĂ„nd, kan investoren tilby en avtale der $5 millioner er delt opp i to trancher â $2,5 millioner i dag og de resterende $2,5 millioner betalt pĂ„ en fremtidig dato, med forbehold om at visse ytelsesmilepĂŠler blir oppnĂ„dd.
Fra investorens perspektiv bidrar det Ä dele en investering i trauncher til Ä redusere risikoen ved Ä la investoren holde tilbake noe av den planlagte finansieringen med mindre selskapet viser fremgang i sin forretningsplan. Dette kan inkludere resultatmÄl knyttet til produktutvikling, inntektsmÄl, ekstra pengeinnsamling eller andre slike mÄl. Vanligvis har bedrifter liten tid pÄ seg til Ä nÄ mÄlene som er satt i hver traunch, noe som er en utfordring som fÞlge av den tidlige oppstartsprosessen.
Vanskeligheter for startups
SelvfÞlgelig kan denne reduserte fleksibiliteten gjÞre ting vanskelig for oppstartsselskapet pÄ en rekke mÄter. Ved ansettelse kan det Ä skaffe kun en begrenset mengde av den investerte kapitalen gjÞre det vanskelig for selskapet Ä tiltrekke seg personell det trenger for Ä effektivt utvikle tilbudet sitt. Dessuten, selv nÄr kandidater ansettes, kan mangelen pÄ tydelig finansiering gjÞre det vanskelig Ä beholde disse kandidatene.
Traunch-investeringer kan ogsĂ„ gi en feiljustering av insentiver mellom investor og grĂŒnder. Fra entreprenĂžrens perspektiv kan det vĂŠre fristende Ă„ unngĂ„ Ă„ kommunisere med investoren om problemer som virksomheten stĂ„r overfor â spesielt nĂ„r disse problemene kan fĂžre til at neste traunch gĂ„r ubetalt. PĂ„ samme mĂ„te kan oppstartsstrukturen oppmuntre grĂŒndere til Ă„ manipulere ytelsestallene sine og pĂ„ annen mĂ„te villede investorer til Ă„ tro at de gjĂžr jevn fremgang mot sine pĂ„lagte mĂ„l.
Mer generelt kan de gjĂžre det vanskelig for grĂŒnderen Ă„ tilpasse sin forretningsmodell for Ă„ mĂžte nye muligheter og unngĂ„ uforutsette risikoer. Det er tross alt ingen garanti for at resultatmĂ„lene som ble valgt ved starten av investeringen vil forbli relevante i lĂžpet av de pĂ„fĂžlgende Ă„rene. Slik sett kan oppstartsstrukturen tvinge grĂŒndere til Ă„ prioritere relativt uviktige milepĂŠler nĂ„r andre, viktigere muligheter kan by seg.
Eksempler fra den virkelige verden pÄ en traunch
Anta at du er grunnleggeren av et oppstartsselskap som nylig gikk med pÄ en traunched investering. I henhold til vilkÄrene i finansieringsavtalen vil bedriften din motta $1 million i dag, $2 millioner om 12 mÄneder og ytterligere $7 millioner om 24 mÄneder.
For Ä sikre disse senere finansieringsrundene mÄ du oppfylle visse mÄl. I lÞpet av de neste 12 mÄnedene mÄ du ansette for en rekke stillinger. Innen 24 mÄneder mÄ du generere minst $500 000 i inntekt. Unnlatelse av Ä nÄ disse mÄlene betyr at du mister den neste finansieringen.
Selv om du godtar disse vilkÄrene, er du bekymret for at du kan slite med Ä oppfylle dem. Du lurer pÄ om de ansatte du trenger Ä ansette vil bli frarÄdet fra Ä bli med i selskapet med tanke pÄ at du ikke vil kunne garantere rollen deres i mer enn 12 mÄneder ved oppstart. PÄ samme mÄte forventer du at det vil vÊre utfordrende Ä tiltrekke seg kundene og partnerskapsavtalene som er nÞdvendige for Ä nÄ inntektsmÄlet ditt.
Gitt at bedriftens langsiktige utsikter er i tvil, kan potensielle kunder og partnere Þnske Ä utsette signering av avtaler med bedriften til den oppnÄr et sikrere Þkonomisk fundament. Dette kan igjen gjÞre det vanskelig for deg Ä nÄ inntektsmÄlet ditt.
HĂžydepunkter
â Startede investeringer kan vise seg Ă„ vĂŠre vanskelige for grĂŒndere ved Ă„ redusere deres fleksibilitet og stramme inn tiden som er tilgjengelig for dem til Ă„ vokse virksomheten.
â Den brukes i sammenheng med VC-investeringer og er ment Ă„ redusere investorenes risiko.
â En traunch er en av en serie investeringer som gjĂžres med forbehold om at resultatmĂ„lene er nĂ„dd.
