Gul ridder
Hva er en gul ridder?
En gul ridder er et selskap som orkestrerte et fiendtlig overtakelsesforsøk,. men som deretter trekker seg ut av det og foreslår en sammenslåing av likemenn med målselskapet i stedet.
Forstå en gul ridder
Ulike fargede riddere brukes til å identifisere arten av en overtakelse eller potensiell overtakelse: Prosessen der et selskap legger fram et tilbud om å overta kontroll over eller anskaffe en annen. Gule riddere er de som starter aggressivt, prøver å kjøpe et selskap mot ledelsens ønsker, og deretter opplever en endring i hjertet, trekker seg tilbake og foreslår å slå seg sammen i en fusjon i stedet .
Gule riddere er et tilfelle av hvis du ikke kan slå dem, bli med dem. De kan ha en rekke grunner til å trekke seg tilbake fra overtakelsesforsøket. Ofte innser de ganske enkelt at målselskapet kommer til å koste mer og/eller har bedre overtakelsesbeskyttelse enn de trodde, og at de må endre strategi.
En streng avvisning kan etterlate det gule rovdyret i en svak forhandlingsposisjon, og få det til å konkludere med at en vennlig fusjon er det eneste rimelige alternativet det har igjen på bordet for å få tak i målets eiendeler. I en hel helomvending går den gule ridderen fra å forsøke å mobbe målet til å underkaste seg og svelge det til å foreslå at de slår seg sammen som en likeverdig styrke.
Hvorfor kalles disse typer selskaper gule riddere? For gult er en farge som blant annet forbindes med feighet og svik.
Viktig
Begrepet gul ridder er nedsettende, da det antyder at den fiendtlige budgiveren fikk kalde føtter og slapp ut av overtaksforsøket, og etterlot den i en svak forhandlingsposisjon.
Andre typer riddere
I fusjoner og oppkjøp (M&A) kan det kjøpende selskapet beskrives som en ridder av en av fire forskjellige farger. Annet enn gule riddere er det:
Black Knights
Svarte riddere gir uvelkomne, fiendtlige overtakelsesbud og står i motsetning til gule riddere på sitt. Disse typene rovdyr er kilden til mareritt for målselskapsledelsen når de mobber seg til makten og vanligvis har mål som avviker fra det de nåværende sjefene prøver å oppnå .
White Knights
Det motsatte av svarte riddere, hvite riddere er de vennlige styrkene som har i oppgave å redde målet fra klørne til en annen potensiell kjøper med intensjoner om å tørke det ut for å tjene raskt.
Ofte vil selskapets tjenestemenn oppsøke en hvit ridder for å bevare sin kjernevirksomhet eller for å forhandle seg frem til bedre overtakelsesvilkår. Den hvite ridderen kan gå med på å spille denne rollen i bytte mot noen insentiver, for eksempel å betale en mindre premie for å ta kontroll enn ellers ville være nødvendig under konkurransedyktige budforhold .
Grå riddere
Grå riddere,. som fargen deres antyder, sitter et sted mellom hvite og svarte riddere. Selv om de ikke er like ønskelige som førstnevnte, blir de i det minste sett på som et mer tiltalende alternativ enn sistnevnte.
Grå riddere drar nytte av det faktum at de blir oppfattet som et vennligere alternativ til en fiendtlig svart ridder og bruker det som en forhandlingsbrikke for å få en mer gunstig avtale når et vedvarende, uønsket rovdyr kommer og ringer.
Høydepunkter
– Plutselig kan den gule ridderen befinne seg i en svak forhandlingsposisjon, og tvinge den til å gå bort eller foreslå en vennlig sammenslåing som et alternativ.
- Ofte skjer dette hjerteskiftet etter at de innser at målet kommer til å koste mer og/eller har bedre overtakelsesvern enn forventet.
– En gul ridder er et selskap som gjorde et fiendtlig overtakelsesforsøk, men som så trekker seg tilbake og foreslår en fusjon med målselskapet i stedet.
