Svart ridder

Hva er en svart ridder?

En svart ridder er et selskap som kommer med et uønsket, fiendtlig overtakelsesbud. Ledelsen i målselskapet ønsker ofte ikke å selge til et black knight-selskap fordi de vanligvis har skumle mål. Som et resultat forsøker black knight-selskaper å omgå styret i et selskap i et forsøk på å få kontroll.

##Forstå en svart ridder

Metaforisk sett brukes forskjellig-fargede riddere for å identifisere arten av en overtakelse. En overtakelse er prosessen mens ett selskap legger frem et tilbud om å overta kontroll over eller kjøpe et annet selskap. Naturen til svarte riddere, spesielt, er uvelkommen og fiendtlig.

Generelt ønsker ikke ledelsen i et selskap å bli overtatt av en svart ridder fordi målene deres vanligvis ikke stemmer overens med det de prøver å oppnå. Imidlertid gjennomfører et black knight-selskap et overtakelsesbud uansett, for eksempel ved å sette i gang et anbudstilbud direkte til aksjonærene, delta i en proxy-kamp eller forsøke å kjøpe den nødvendige selskapets aksjer i det åpne markedet.

Black knights har som mål å sikre en stor nok kontrollerende interesse til å påvirke målets styre og legge offentlig press på ledelsen for å utføre de endringene de ønsker. Fordi de fleste selskapene de forfølger underpresterer, lykkes svarte riddere jevnlig med å få støtte fra andre aksjonærer, øke deres innflytelse og muligheten for at deres krav vil bli oppfylt.

Disse karakterene retter seg vanligvis mot selskaper som sliter og handler under sine iboende verdier. I likhet med raiders er hovedmålet deres å tjene penger, i stedet for å låse opp langsiktig verdi.

Kritikk av Black Knights

Svarte riddere ønsker vanligvis umiddelbare resultater. Generelt sett vil de vanligvis ikke kaste bort tid på å bruke store kontroversielle endringer for å øke fortjenesten,. aksjekurser og stille sine egne lommer.

Vanlige taktikker inkluderer aggressive nedskjæringer, fjerning av eiendeler og posisjonering av selskapet for et salg eller fusjon. En annen populær tilnærming er å introdusere gjeldsfinansierte aksjetilbakekjøpsprogrammer.

Noen av tiltakene disse rovdyrene tar i bruk kan faktisk hjelpe selskapet til å komme i bedre form. Andre kan kanskje ødelegge den. Svarte riddere bryr seg ofte lite om den langsiktige virkningen av deres beslutninger og den økonomiske velferden til aksjonærer som planlegger å holde fast. Alt som betyr noe er at de tjener penger og krystalliserer gevinster før målet de slaktet og plyndret potensielt krasjer og brenner.

###Viktig

I likhet med raiders har svarte riddere en tendens til å målrette mot selskaper som er dårlig administrert, har overdrevne kostnader, kan drives mer lønnsomt som et privat selskap, eller opplever andre problemer som kan fikses for å gjøre det mer verdifullt.

##Black Knight vs. hvit ridder

Hvite riddere er det motsatte av svarte riddere. Det er de som har i oppgave å potensielt redde målet fra klørne til en annen potensiell kjøper med intensjoner om å tørke det ut for å tjene raskt.

Ofte vil selskapets tjenestemenn oppsøke en hvit ridder for å bevare sin kjernevirksomhet eller for å forhandle seg frem til bedre overtakelsesvilkår. Selskaper kan være villige til å spille frelseren, eller den hvite ridderen, i bytte mot noen insentiver (som å betale en mindre premie for å ta kontroll enn ellers ville vært nødvendig under konkurransedyktige budforhold).

Typer av riddere

###Grå ridder

En grå ridder er en annen potensiell overtakskandidat. Synes ikke de er like attraktive som en hvit ridder, de er mer tiltalende enn svarte.

Grå riddere utnytter det faktum at målselskapet ser på dem som et vennligere alternativ til en fiendtlig svart ridder; de vil ofte bruke den statusen som en forhandlingsbrikke for å få en mer gunstig avtale når et vedvarende uønsket rovdyr kommer og ringer.

###Yellow Knight

Til slutt er det også en gul ridder. Etter først å ha planlagt et fiendtlig overtakelsesforsøk, trekker disse selskapene seg tilbake til fordel for å foreslå en sammenslåing av likeverdige.

##Høydepunkter

– En svart ridder er et selskap som kommer med et uønsket, fiendtlig overtakelsesbud.

• Svarte riddere er ofte opptatt av å generere rask profitt og sikte mot selskaper som opplever problemer som de tror enkelt kan fikses for å gjøre det mer verdifullt.

– I stedet for å gi opp, vil den svarte ridderen søke etter måter å erobre uansett på, for eksempel ved å sette i gang et anbudstilbud direkte til aksjonærene eller delta i en proxy-kamp.

• Selskaper ønsker ikke å bli overtatt av svarte riddere, vanligvis fordi målene deres er destruktive og ikke stemmer overens med det ledelsen prøver å oppnå.