Grå ridder

Hva er en grå ridder?

Under en offentlig bedriftsovertakelse eller oppkjøp er en grå ridder en sekundær, separat part til førstebyder og målselskap. Den grå ridderen er et parti som gir et høyere tilbud enn en hvit ridder i et overtaksforsøk.

Grå riddere gir vanligvis tilbud som er uoppfordret etter at et overtakelsesbud er gitt av en hvit ridder. En hvit ridder er et fiendtlig overtakelsesforsvar der en vennlig person eller et selskap kjøper et aksjeselskap til rimelige vederlag når det er på nippet til å bli overtatt av en uvennlig budgiver eller erverver. Den uvennlige budgiveren er generelt kjent som den svarte ridderen.

Selv om en grå ridder kan gi et tilbud utelukkende for sin egen økonomiske vinning, har det en tendens til å være mye vennligere enn fiendtlige overtaksforsøk støttet av svarte riddere.

Forstå Grey Knights

Overtakelser er en stor del av bedriftsverdenen. Større selskaper kjøper ofte ut mindre for å utvide markedet,. kjøpe nye eiendommer eller teknologier, komme seg inn i et fremmed land eller eliminere konkurransen – alt for egen økonomisk vinning.

Mindre selskaper som ønsker å bli kjøpt opp etterlyser normalt tilbud. Dette betyr at de tar imot tilbud fra andre selskaper. Disse overtakelsene er vanligvis vennlige: Målfirmaet kommer til forhandlingsbordet med potensielle innkjøpere for å utarbeide avtaler.

Mindre selskaper som ikke ønsker å bli overtatt, blir utsatt for fiendtlige overtakelser av enheter som gir uønskede bud. Disse selskapene prøver å ta kontroll over målet uten å få godkjenning fra styret. De kan gjøre dette ved å kjøpe aksjer i målet på det åpne markedet, prøve å tvinge frem en fullmakt eller utstede et anbudstilbud.

Overtakende selskaper kan ha forskjellige former og har derfor forskjellige navn. Uønskede overtaksforsøk ledes vanligvis av fiendtlige partier kjent som svarte riddere. Et selskap kan vurdere et tilbud fra en annen part kalt en hvit ridder. Ved å gjøre det kan målet godta det uoppfordrede tilbudet fra en hvit ridder for å forhindre at den blir overtatt av en svart ridder. Men det er enda en ridder som også kan komme til bordet for å legge inn et bud.

Å vente på at en avtale mislykkes gir grey knights en fordel fordi de henvender seg til målfirmaer med mindre gunstige tilbud.

Grå riddere venter på fusjonsavtaler for å få problemer eller mislykkes før de krysser målstreken. Ved å gjøre det skaper de en situasjon som setter den grå ridderen i en god forhandlingsposisjon med det potensielle målet. De kan overby en hvit ridder eller gi et mindre gunstig tilbud, og dra nytte av det faktum at målselskapet ser på dem som et vennligere alternativ til en fiendtlig svart ridder. Men en grå ridder avslører kanskje ikke alltid sine sanne intensjoner, som ofte bare er motivert av dens egne økonomiske behov.

Grey Knight vs. White Knight vs. Black Knight vs. Yellow Knight

En grå ridder kan gå inn i et fiendtlig overtakelsesforsøk etter at svarte og hvite riddere allerede har lagt inn tilbudene sine. Som nevnt ovenfor er en svart ridder en part som initierer et fiendtlig overtakelsesbud ved å prøve å ta kontroll over målselskapet. Målet kan prøve å sette i gang en forsvarslinje som en giftpille,. en gyllen fallskjerm eller et gyllent håndtrykk for å hindre den svarte ridderen i å fullføre anskaffelsen.

En hvit ridder er involvert i fiendtlige overtakelser, men blir generelt sett på som et vennligere parti enn en svart ridder. Selv om de kanskje ikke ønsker å bli overtatt, kan målselskaper jobbe med hvite riddere for å holde svarte riddere i sjakk. En hvit ridder kan jobbe med målet sitt for å holde kjernevirksomheten sammen eller for å finne mer akseptable overtakelsesvilkår mellom de to firmaene.

En gul ridder, derimot, er en enhet som var en del av en fiendtlig overtakelsesavtale, men bestemte seg for å trekke seg ut av en rekke årsaker. For det meste forlater en gul ridder sine overtakelsesplaner på grunn av kostnadene forbundet med avtalen. I stedet kan den bestemme seg for å foreslå noe annet som en sammenslåing med målet på likt nivå. Derfor er en gul ridder i hovedsak et fiendtlig parti som ble vennlig.

Høydepunkter

• Grå riddere blir sett på som sirkulerende gribber fordi de venter på at avtaler faller igjennom før de kommer inn for å forhandle.

– En grå ridder er et parti som overbyr en hvit ridder i et overtakelsesbud.

– Tilbud fra grå riddere er ofte uoppfordret.

– Selv om de er rent motivert av sin egen økonomiske vinning, anses grå riddere generelt som mye vennligere enn fiendtlige svarte riddere.