Gul riddare

Vad är en gul riddare?

En gul riddare är ett företag som orkestrerade ett fientligt övertagandeförsök,. men som sedan backar ur det och föreslår en sammanslagning av jämlikar med målbolaget istället.

Förstå en gul riddare

Olika färgade riddare används för att identifiera karaktären av ett övertagande eller potentiellt övertagande: Processen där ett företag lägger fram ett erbjudande om att ta kontroll över eller förvärva ett annat. Gula riddare är de som börjar aggressivt, försöker köpa ett företag mot ledningens önskemål, och sedan upplever en förändring i hjärtat, backar och föreslår att man går samman i en fusion istället .

Gula riddare är ett fall av om du inte kan slå dem, gå med dem. De kan ha hur många skäl som helst för att backa från uppköpsförsöket. Ofta inser de helt enkelt att målföretaget kommer att kosta mer och/eller har bättre uppköpsförsvar än de trodde, och att de behöver ändra strategi.

Ett strängt avslag kan lämna det gula rovdjuret i en svag förhandlingsposition och leda till att den drar slutsatsen att en vänskaplig sammanslagning är det enda rimliga alternativet den har kvar på bordet för att få tag i målets tillgångar. I en hel helomvändning går den gule riddaren från att försöka mobba målet till att underkasta sig och svälja det till att föreslå att de slår sig ihop som en jämlik kraft.

Varför kallas dessa typer av företag för gula riddare? För gult är en färg som bland annat förknippas med feghet och svek.

Viktigt

Termen gul riddare är nedsättande, eftersom den antyder att den fientliga budgivaren fick kalla fötter och slapp ur övertagandeförsöket, vilket lämnade den i en svag förhandlingsposition.

Andra typer av riddare

I fusioner och förvärv (M&A) kan det köpande företaget beskrivas som en riddare i vilken som helst av fyra olika färger. Förutom gula riddare finns det:

Black Knights

Svarta riddare lägger ovälkomna, fientliga uppköpsbud och står, till skillnad från gula riddare, på sitt. Dessa typer av rovdjur är källan till mardrömmar för målbolagsledningen eftersom de mobbar sig in i makten och vanligtvis har mål som avviker från vad de nuvarande cheferna försöker uppnå .

White Knights

Motsatsen till svarta riddare, vita riddare är de vänliga krafterna som har till uppgift att rädda målet ur klorna på en annan potentiell köpare med avsikter att lufta det torrt för att göra en snabb vinst.

Ofta söker företagets tjänstemän efter en vit riddare för att bevara sin kärnverksamhet eller för att förhandla fram bättre övertagandevillkor. Den vita riddaren kan gå med på att spela denna roll i utbyte mot vissa incitament, som att betala en mindre premie för att ta kontroll än vad som annars skulle krävas under konkurrenskraftiga budförhållanden .

Grå riddare

Grå riddare,. som deras färg antyder, sitter någonstans mellan vita och svarta riddare. Även om de inte är lika önskvärda som de förra, ses de åtminstone som ett mer tilltalande alternativ än det senare.

Grå riddare drar nytta av det faktum att de uppfattas som ett vänligare alternativ till en fientlig svart riddare och använder det som ett förhandlingschip för att få en mer fördelaktig affär när ett ihärdigt, oönskat rovdjur kommer och ringer.

Höjdpunkter

– Plötsligt kan den gule riddaren hamna i en svag förhandlingsposition, vilket tvingar den att gå därifrån eller föreslå en vänskaplig sammanslagning som ett alternativ.

– Ofta inträffar denna sinnesförändring efter att de inser att målet kommer att kosta mer och/eller har bättre övertagandeförsvar än förväntat.

– En gul riddare är ett företag som gjorde ett fientligt uppköpsförsök, men som sedan backar och föreslår en sammanslagning med målbolaget istället.