Koszty agencji

Jakie są koszty agencji?

Koszt agencyjny to rodzaj wewnętrznego wydatku firmy, który pochodzi z działań agenta działającego w imieniu zleceniodawcy. Koszty agencji zazwyczaj powstają w wyniku podstawowych nieefektywności, niezadowolenia i zakłóceń, takich jak konflikty interesów między udziałowcami a kierownictwem. Zapłata kosztów agencji należy do działającego agenta.

Zrozumienie kosztów agencji

Koszty agencyjne mogą wystąpić, gdy interesy kierownictwa wykonawczego korporacji są sprzeczne z jej udziałowcami. Akcjonariusze mogą chcieć, aby zarząd kierował spółką w określony sposób, co zwiększa wartość dla akcjonariuszy.

I odwrotnie, kierownictwo może dążyć do rozwoju firmy w inny sposób, co może być sprzeczne z najlepszymi interesami akcjonariuszy. W rezultacie akcjonariusze poniosą koszty agencyjne.

Już w 1932 roku amerykańscy ekonomiści Gardiner Coit Means i Adolf Augustus Berle omawiali ład korporacyjny w kategoriach „agenta” i „zleceniodawcy” w stosowaniu tych zasad do rozwoju wielkich korporacji, w których interesy dyrektorów i menedżerów były różne. od właścicieli.

Relacja zleceniodawca-agent

Dynamika strony przeciwnej nazywana jest relacją princi pal-agent,. która odnosi się przede wszystkim do relacji pomiędzy udziałowcami a kadrą zarządzającą. W tym scenariuszu akcjonariusze są zleceniodawcami, a zarządcy działają jako agenci.

Jednak relacja mocodawca -przedstawiciel może również odnosić się do innych par powiązanych stron o podobnych cechach władzy. Na przykład relacje między politykami (agentami) a wyborcami (zleceniodawcami) mogą skutkować kosztami agencji. Jeśli politycy zobowiązują się do podjęcia pewnych działań ustawodawczych podczas kandydowania w wyborach i po wybraniu, nie spełnią tych obietnic, wyborcy ponoszą koszty pośrednictwa. W rozszerzeniu dynamiki zleceniodawca-agent znany jako „wiele głównych problemów” opisuje scenariusz, w którym osoba działa w imieniu grupy innych osób.

Bliższe spojrzenie na koszty agencji

Koszty agencyjne obejmują wszelkie opłaty związane z zarządzaniem potrzebami skonfliktowanych stron w procesie oceny i rozwiązywania sporów. Koszt ten jest również znany jako ryzyko agencji. Koszty agencji są niezbędnymi wydatkami w każdej organizacji, w której zleceniodawcy nie dają w pełni autonomicznej władzy.

Ze względu na to, że nie działają w sposób korzystny dla pracujących pod nimi agentów, może to ostatecznie negatywnie wpłynąć na ich rentowność. Koszty te odnoszą się również do zachęt ekonomicznych, takich jak premie za wyniki,. opcje na akcje i inne marchewki, które zachęcałyby agentów do prawidłowego wykonywania swoich obowiązków. Celem agenta jest wspieranie rozwoju firmy, a tym samym dostosowanie interesów wszystkich interesariuszy.

##Niezadowoleni Akcjonariusze

Akcjonariusze, którzy nie zgadzają się z kierunkiem obranym przez kierownictwo, mogą być mniej skłonni do utrzymywania akcji firmy w dłuższej perspektywie. Ponadto, jeśli określone działanie skłoni wystarczającą liczbę akcjonariuszy do sprzedaży swoich akcji, może dojść do masowej wyprzedaży, co spowoduje spadek kursu akcji. W rezultacie firmy mają interes finansowy w przynoszeniu korzyści akcjonariuszom i poprawie sytuacji finansowej firmy, ponieważ w przeciwnym razie ceny akcji mogą spaść.

Dodatkowo, znaczna czystka akcji mogłaby potencjalnie odstraszyć potencjalnych nowych inwestorów od zajmowania pozycji, wywołując w ten sposób reakcję łańcuchową, która mogłaby jeszcze bardziej obniżyć ceny akcji.

W przypadkach, gdy akcjonariusze są szczególnie zaniepokojeni działaniami najwyższego kierownictwa firmy, może nastąpić próba wyboru różnych członków rady dyrektorów. Odsunięcie dotychczasowego zarządu może nastąpić, jeśli akcjonariusze zagłosują za powołaniem nowych członków zarządu. To drażniące działanie może nie tylko skutkować znacznymi kosztami finansowymi, ale może również skutkować nakładem czasu i zasobów umysłowych.

Takie wstrząsy powodują również nieprzyjemne i wygórowane problemy biurokratyczne, nieodłącznie związane z rekalibracją mocy w górnym łańcuchu.

Przykład rzeczywistych kosztów agencji

Niektóre z najbardziej znanych przykładów ryzyka agencji pojawiają się podczas skandali finansowych, takich jak klęska Enronu w 2001 roku. Jak informowaliśmy w tym artykule na SmallBusiness.chron.com, zarząd firmy i wyżsi urzędnicy sprzedali swoje akcje po wyższych cenach , z powodu fałszywych informacji księgowych, które sztucznie zawyżały wartość akcji. W rezultacie udziałowcy stracili znaczne pieniądze, gdy cena akcji Enronu konsekwentnie spadła.

Według Journal of Accountancy, w najprostszych słowach klęska Enronu nastąpiła z powodu „indywidualnej i zbiorowej chciwości zrodzonej w atmosferze rynkowej euforii i korporacyjnej arogancji”.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Podstawowe nieefektywności, niezadowolenie i zakłócenia przyczyniają się do kosztów agencji.

• Koszty agencyjne, które obejmują opłaty związane z zarządzaniem potrzebami stron konfliktu, nazywane są ryzykiem agencyjnym.

• Pomiędzy kierownictwem firmy (agentem) a jej udziałowcami (zleceniodawcą) istnieje relacja agent-zleceniodawca.

• Koszt agencji to wewnętrzny wydatek, który pochodzi od agenta podejmującego działania w imieniu zleceniodawcy.