Custos da agência
Quais são os custos de agência?
Um custo de agência é um tipo de despesa interna da empresa, que vem das ações de um agente agindo em nome de um principal. Os custos de agência geralmente surgem na sequência de ineficiências, insatisfações e interrupções essenciais, como conflitos de interesse entre acionistas e administração. O pagamento do custo de agência é para o agente interino.
Entendendo o custo da agência
Os custos de agência podem ocorrer quando os interesses da administração executiva de uma corporação entram em conflito com seus acionistas. Os acionistas podem querer que a administração administre a empresa de uma determinada maneira, o que aumenta o valor para o acionista.
Por outro lado, a administração pode procurar fazer a empresa crescer de outras maneiras, o que pode contrariar os melhores interesses dos acionistas. Como resultado, os acionistas teriam custos de agência.
Já em 1932, os economistas americanos Gardiner Coit Means e Adolf Augustus Berle discutiam a governança corporativa em termos de um “agente” e um “principal”, aplicando esses princípios para o desenvolvimento de grandes corporações, onde os interesses dos diretores e gerentes diferiam dos proprietários.
Relacionamento Principal-Agente
A dinâmica da parte oposta é chamada de relacionamento principal-agente,. que se refere principalmente às relações entre acionistas e pessoal da administração. Nesse cenário, os acionistas são os principais e os agentes da administração atuam como agentes.
No entanto, a relação principal-agente também pode se referir a outros pares de partes conectadas com características de poder semelhantes. Por exemplo, a relação entre políticos (os agentes) e os eleitores (os principais) pode resultar em custos de agência. Se os políticos prometem tomar certas medidas legislativas enquanto concorrem às eleições e, uma vez eleitos, não cumprem essas promessas, os eleitores sofrem custos de agência. Em uma extensão da dinâmica principal-agente conhecida como "múltiplos problemas principais" descreve um cenário em que uma pessoa age em nome de um grupo de outros indivíduos.
Uma análise mais detalhada dos custos da agência
Os custos de agência incluem quaisquer taxas associadas ao gerenciamento das necessidades das partes conflitantes, no processo de avaliação e resolução de disputas. Esse custo também é conhecido como risco de agência. Os custos de agência são despesas necessárias dentro de qualquer organização onde os diretores não cedem poder autônomo completo.
Devido à sua falha em operar de uma maneira que beneficie os agentes que trabalham sob eles, isso pode afetar negativamente sua lucratividade. Esses custos também se referem a incentivos econômicos, como bônus de desempenho,. opções de ações e outras cenouras, que estimulariam os agentes a desempenharem suas funções adequadamente. O objetivo do agente é ajudar a empresa a prosperar, alinhando assim os interesses de todos os stakeholders.
##Acionistas insatisfeitos
Os acionistas que discordam da direção da administração podem estar menos inclinados a manter as ações da empresa no longo prazo. Além disso, se uma ação específica acionar acionistas suficientes para vender suas ações, uma venda em massa pode acontecer, resultando em uma queda no preço das ações. Como resultado, as empresas têm interesse financeiro em beneficiar os acionistas e melhorar a posição financeira da empresa, pois não fazê-lo pode resultar na queda dos preços das ações.
Além disso, um expurgo significativo de ações poderia assustar novos investidores em potencial, causando uma reação em cadeia, o que poderia deprimir ainda mais os preços das ações.
Nos casos em que os acionistas ficam particularmente angustiados com as ações dos altos escalões de uma empresa, pode ocorrer uma tentativa de eleger membros diferentes para o conselho de administração. A destituição da gestão existente pode acontecer se os acionistas votarem para nomear novos membros para o conselho. Essa ação chocante não apenas pode resultar em custos financeiros significativos, mas também pode resultar no gasto de tempo e recursos mentais.
Essas reviravoltas também causam problemas de burocracia desagradáveis e exorbitantes, inerentes à recalibração do poder da cadeia superior.
Exemplo do mundo real de custos de agência
Alguns dos exemplos mais notórios de riscos de agência ocorrem durante escândalos financeiros, como o desastre da Enron em 2001. Conforme relatado neste artigo no SmallBusiness.chron.com, o conselho de administração e os executivos seniores da empresa venderam suas ações a preços mais altos , devido a informações contábeis fraudulentas, que inflaram artificialmente o valor da ação. Como resultado, os acionistas perderam dinheiro significativo, quando o preço das ações da Enron consequentemente despencou.
Resumido em seus termos mais simples, de acordo com o Journal of Accountancy, o desastre da Enron aconteceu por causa da "ganância individual e coletiva nascida em uma atmosfera de euforia de mercado e arrogância corporativa".
##Destaques
As principais ineficiências, insatisfações e interrupções contribuem para os custos da agência.
Os custos de agência que incluem taxas associadas ao gerenciamento das necessidades das partes conflitantes são chamados de risco de agência.
Existe uma relação agente-principal entre a administração de uma empresa (agente) e seus acionistas (principal).
Um custo de agência é uma despesa interna que vem de um agente agindo em nome de um principal.
