Zwrot z aktywów (ROA)
Co to jest zwrot z aktywów (ROA)?
Zwrot z aktywów to wskaźnik rentowności, który pomaga określić zdolność firmy do generowania zysków ze swoich aktywów. Inwestorzy często porównują go do zwrotu z kapitału,. innego wskaźnika związanego z analizą rentowności firmy. Podobnie jak zwrot z kapitału własnego, zwrot z aktywów jest bardziej przydatny przy porównywaniu firm z tej samej branży.
Jak obliczyć zwrot z aktywów
Najprostszym sposobem obliczenia zwrotu z aktywów jest podzielenie dochodu netto przez aktywa (ta formuła dotyczy zwrotu z kapitału). Zwrot z aktywów prawdopodobnie będzie niższym wskaźnikiem niż zwrot z kapitału, ponieważ podczas gdy zwrot z kapitału uwzględnia wartość księgową poprzez odjęcie zobowiązań od aktywów, zwrot z aktywów nie. Wyrażony w procentach zwrot z aktywów wskazuje, ile za dolara aktywów przekłada się na zarobki. Wyższy wskaźnik sugeruje, że kierownictwo firmy efektywnie i efektywnie wykorzystuje swoje aktywa, takie jak gotówka, zapasy, a także nieruchomości, zakłady i sprzęt, w celu generowania zysków.
Dochód netto można znaleźć w sekcji rachunku zysków i strat sprawozdania finansowego w regularnych kwartalnych i rocznych sprawozdaniach spółki notowanej na giełdzie w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Aktywa znajdują się w sekcji aktywów, pasywów i kapitału własnego bilansu. Pojawia się jako pozycja „Łączne aktywa” i jest kompensowana z „Pasywami i kapitałem własnym”, oddzielną pozycją (ponieważ aktywa muszą być równe pasywom i kapitałowi własnemu w bilansie).
Inną wersją obliczania zwrotu z aktywów jest wartość księgowa. Kiedy kierownictwo wykonawcze firmy chce przejąć inną firmę, dokonuje przeglądu aktywów długoterminowych docelowej firmy, zwykle wartości księgowej aktywów, która jest nabyciem lub pierwotnymi kosztami aktywów pomniejszonymi o ich skumulowaną amortyzację lub amortyzację w stosunku do okres użytkowania aktywów. Rzeczowe aktywa trwałe – w ujęciu netto – są wyświetlane jako wartość księgowa aktywów. Jeśli nie, to byłaby kwestia obliczenia tych aktywów i ich amortyzacji. Kierownictwo następnie przeglądałoby dochód netto firmy i doliczało z powrotem koszty odsetek za dany okres.
Uwaga: Wartość księgowa aktywów różni się od wartości księgowej kapitału własnego, który jest po prostu aktywami netto – liczonymi jako aktywa minus zobowiązania. Innym terminem określającym wartość księgową kapitału własnego jest kapitał własny.
Jak interpretować zwrot z aktywów
W poniższej tabeli zestawiono zwrot z aktywów dla Tesli, Ford Motor i General Motors, z których wszystkie działają w branży motoryzacyjnej. Ich aktywa i zyski są różne, ale ponieważ działają w tej samej branży, ich wyniki można porównać za pomocą wskaźników rentowności. Aby zniwelować zmienność aktywów między dwoma latami, obliczana jest również średnia. GM odnotował najlepszy zwrot z aktywów od pięciu z sześciu lat – jednak w 2017 roku Ford radził sobie lepiej. Dane sugerują, że GM najlepiej wykorzystywał swoje aktywa do generowania zysków, a zwroty z aktywów były w dużej mierze zgodne ze zwrotami z kapitału własnego w okresie sześciu lat. Tymczasem Tesla dogania Forda i GM w 2020 r., kiedy odnotowała pierwszy rok rocznego zysku.
TTT
Formularz 10-Ks (dochód netto, aktywa i wartość księgowa kapitału w milionach dolarów)
Jakie są ograniczenia zwrotu z aktywów?
Zwrot z aktywów najlepiej sprawdza się przy porównywaniu firm z tej samej branży, ponieważ ich aktywa są prawdopodobnie podobne, w przeciwieństwie do porównywania firm z różnych branż — takich jak banki i detaliści, którzy mają różne źródła przychodów i różne aktywa.
Wskaźnik uwzględnia aktywa i dochód netto z minionego okresu, co czyniłoby go wskaźnikiem opóźnionym.
Podczas gdy zwrot z kapitału koncentruje się na inwestycjach akcjonariuszy w spółkę, zwrot z aktywów ocenia zdolność spółki do generowania zysków bez uwzględniania zobowiązań w ramach dźwigni finansowej. Jest wrażliwy na kapitał obrotowy, więc wzrost zapasów mógłby doprowadzić do obniżenia wskaźnika. ROA nie jest jednak tak wrażliwy na dźwignię finansową jak ROE.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Możesz obliczyć ROA firmy, dzieląc jej dochód netto przez całkowite aktywa.
ROA może być wykorzystywany przez kierownictwo, analityków i inwestorów do określenia, czy firma efektywnie wykorzystuje swoje aktywa do generowania zysku.
Zwrot z aktywów to miernik, który wskazuje rentowność firmy w stosunku do jej aktywów ogółem.
Zawsze najlepiej jest porównywać ROA firm z tej samej branży, ponieważ mają one tę samą bazę aktywów.
ROA uwzględnia zadłużenie firmy, podczas gdy zwrot z kapitału nie.
FAQ
W jaki sposób inwestorzy wykorzystują ROA?
Inwestorzy mogą wykorzystywać ROA do znajdowania okazji na akcje, ponieważ ROA pokazuje, jak wydajnie firma wykorzystuje swoje aktywa do generowania zysków. ROA, który rośnie z czasem, wskazuje, że firma dobrze radzi sobie ze zwiększaniem zysków z każdym wydanym dolarem inwestycyjnym. Spadek ROA wskazuje, że firma mogła nadmiernie zainwestować w aktywa, które nie przyniosły wzrostu przychodów, co oznacza, że firma może mieć kłopoty. ROA można również wykorzystać do porównywania jabłek z jabłkami w firmach z tego samego sektora lub branży.
Co jest uważane za dobry ROA?
ROA powyżej 5% jest ogólnie uważany za dobry, a ponad 20% za doskonały. Jednak ROA należy zawsze porównywać wśród firm z tego samego sektora. Na przykład producent oprogramowania ma znacznie mniej aktywów w bilansie niż producent samochodów. W rezultacie aktywa firmy programistycznej będą zaniżone, a ROA może uzyskać wątpliwy wzrost.
Jak obliczyć ROA firmy?
ROA oblicza się, dzieląc dochód netto firmy przez średnią jej aktywów ogółem. Jest on następnie wyrażany w procentach. Zysk netto można znaleźć na dole rachunku zysków i strat firmy, a aktywa znajdują się w jej bilansie. Średnia suma aktywów jest używana do obliczania ROA, ponieważ suma aktywów firmy może się zmieniać w czasie ze względu na zakup lub sprzedaż pojazdów, gruntów, wyposażenia, zmiany zapasów lub sezonowe wahania sprzedaży. W rezultacie obliczenie średniej sumy aktywów za dany okres jest dokładniejsze niż suma aktywów za jeden okres.
