Ekonomiczna wartość dodana (EVA)
Co to jest ekonomiczna wartość dodana (EVA)?
Ekonomiczna wartość dodana (EVA) jest miarą wyników finansowych firmy w oparciu o majątek rezydualny obliczony poprzez odjęcie kosztu kapitału od zysku operacyjnego, skorygowanego o podatki na zasadzie kasowej. EVA można również nazwać zyskiem ekonomicznym,. ponieważ próbuje uchwycić prawdziwy zysk ekonomiczny firmy. Środek ten został opracowany przez firmę doradztwa strategicznego Stern Value Management, pierwotnie zarejestrowaną jako Stern Stewart & Co.
Zrozumienie ekonomicznej wartości dodanej (EVA)
EVA to przyrostowa różnica w stopie zwrotu (RoR) w stosunku do kosztu kapitału firmy. Zasadniczo służy do pomiaru wartości, jaką firma generuje z zainwestowanych w nią środków. Jeśli wartość EVA firmy jest ujemna, oznacza to, że firma nie generuje wartości z funduszy zainwestowanych w firmę. I odwrotnie, dodatnia wartość EVA pokazuje, że firma wytwarza wartość z zainwestowanych w nią środków.
Wzór na obliczenie EVA to:
EVA = NOPAT - (Zainwestowany kapitał * WACC)
Gdzie:
NOPAT = Zysk operacyjny netto po opodatkowaniu
Zainwestowany kapitał = dług + leasing kapitałowy + kapitał własny
WACC = średni ważony koszt kapitału
Uwagi specjalne
Równanie dla EVA pokazuje, że istnieją trzy kluczowe składniki EVA firmy — NOPAT, kwota zainwestowanego kapitału i WACC. NOPAT można obliczyć ręcznie, ale zwykle jest on wymieniony w finansach spółki publicznej.
Zainwestowany kapitał to kwota pieniędzy wykorzystana do sfinansowania firmy lub konkretnego projektu. WACC to średnia stopa zwrotu, jaką firma spodziewa się zapłacić swoim inwestorom; wagi są wyliczane jako ułamek każdego źródła finansowego w strukturze kapitałowej firmy. WACC można również obliczyć, ale zwykle jest on podawany.
Równanie używane do zainwestowania kapitału w EVA to zazwyczaj suma aktywów minus bieżące zobowiązania — dwie liczby, które łatwo znaleźć w bilansie firmy. W tym przypadku zmodyfikowaną formułą EVA jest NOPAT - (aktywa ogółem - zobowiązania bieżące) * WACC.
Jak zauważył Stern Value Management, w 1983 roku zespół zarządzający opracował EVA, „nowy model maksymalizacji tworzonej wartości, który może być również wykorzystany jako zachęta na wszystkich poziomach firmy”. Celem EVA jest ilościowe określenie kosztu zainwestowania kapitału w określony projekt lub firmę, a następnie ocena, czy generuje wystarczającą ilość gotówki, aby można ją było uznać za dobrą inwestycję. Dodatnia wartość EVA pokazuje, że projekt generuje zwroty przekraczające wymagany minimalny zwrot.
Zalety i wady EVA
EVA ocenia wyniki firmy i jej zarządzania na podstawie idei, że firma przynosi zyski tylko wtedy, gdy tworzy bogactwo i zyski dla akcjonariuszy,. a zatem wymaga wyników powyżej kosztu kapitału firmy.
EVA jako wskaźnik wydajności jest bardzo przydatny. Kalkulacja pokazuje, jak i gdzie firma stworzyła bogactwo, poprzez uwzględnienie pozycji bilansowych. Wymusza to na menedżerach świadomość aktywów i wydatków przy podejmowaniu decyzji zarządczych.
Jednak kalkulacja EVA w dużej mierze opiera się na kwocie zainwestowanego kapitału i najlepiej sprawdza się w przypadku spółek bogatych w aktywa, które są stabilne lub dojrzałe. Firmy posiadające wartości niematerialne,. takie jak firmy technologiczne, mogą nie być dobrymi kandydatami do oceny EVA.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Jednak EVA w dużym stopniu opiera się na zainwestowanym kapitale i najlepiej nadaje się do firm bogatych w aktywa, w których firmy z aktywami niematerialnymi, takie jak firmy technologiczne, mogą nie być dobrymi kandydatami.
EVA służy do pomiaru wartości, jaką firma generuje z zainwestowanych w nią środków.
Ekonomiczna wartość dodana (EVA), znana również jako zysk ekonomiczny, ma na celu obliczenie rzeczywistego zysku ekonomicznego firmy.
