Zasadniczy

Co jest podstawą?

Instrumentem bazowym, gdy jest używany w obrocie akcjami, są akcje zwykłe, które muszą zostać wydane w przypadku wykonania warrantu lub w przypadku zamiany obligacji zamiennych lub uprzywilejowanych akcji zamiennych na akcje zwykłe.

Cena instrumentu bazowego jest głównym czynnikiem determinującym ceny pochodnych papierów wartościowych, warrantów i obligacji zamiennych. W związku z tym zmiana ceny instrumentu bazowego powoduje jednoczesną zmianę ceny powiązanego z nim składnika aktywów pochodnych.

Zrozumienie podstaw

Instrument Bazowy dotyczy zarówno akcji, jak i instrumentów pochodnych. Kontrakty na instrumenty pochodne zazwyczaj opierają się na cenie lub wartości innego składnika aktywów, np. ceny akcji. W tym przypadku akcje stanowią aktywa bazowe instrumentu pochodnego. Gdy cena akcji bazowych rośnie, cena rynkowa instrumentu pochodnego może również wzrosnąć lub spaść.

W kontraktach terminowych instrumentem bazowym jest towar, taki jak złoto, ropa lub pszenica. Jeśli te rynki towarowe staną w obliczu zakłóceń, wpłynie to również na kontrakty futures wykorzystujące ten towar jako instrument bazowy.

Zamienne instrumenty są również skonstruowane wokół aktywów bazowych, czasami przy użyciu funkcji podobnych do instrumentów pochodnych. Są to długi, które można spłacić jak obligacje lub, pod pewnymi warunkami, również w akcjach spółki. Ponieważ wartość akcji wpłynie na wartość obligacji zamiennych, akcje są opisane jako aktywa bazowe dla obligacji zamiennych.

Chociaż powszechnie używane w odniesieniu do aktywów, instrumentem bazowym może być również stopa procentowa, wskaźnik referencyjny, a nawet inny instrument pochodny.

Instrumenty pochodne

Termin „bazowy” pojawia się najczęściej w odniesieniu do kontraktów na instrumenty pochodne, które często są skonstruowane wokół innego składnika aktywów. Transakcje opcjami stanowią jedną z najpopularniejszych transakcji na instrumentach pochodnych, w której inwestorzy dokonują wyrafinowanych zakładów na przyszłą cenę niektórych akcji lub towarów. Jeśli warunki umowy zostaną spełnione, przedsiębiorca może zarobić.

Jednak bazowy instrument pochodny nie zawsze jest aktywem. Istnieją również instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest indeks referencyjny, stopa procentowa lub inna ważna metryka finansowa. Kiedy ta metryka rośnie lub spada, instrumenty pochodne, które wykorzystują tę metrykę jako instrument bazowy, odnotowują wzrosty lub spadki cen. Instrumentem bazowym może być nawet inny instrument pochodny.

Wiele swapów stóp procentowych wykorzystuje stopę zabezpieczonego finansowania overnight (SOFR) do wymiany przepływów pieniężnych między dwoma podmiotami. Wraz ze wzrostem stopy referencyjnej SOFR zmienia się również wartość swapu.

Plusy i minusy podstawy

Inwestując w instrumenty pochodne, ważne jest, aby zrozumieć charakterystykę inwestycyjną bazowego składnika aktywów lub indeksu. Każdy składnik aktywów ma swój własny profil ryzyka, który wpływa również na kontrakty, w których jest używany jako instrument bazowy. Akcje są obarczone ryzykiem inwestycyjnym, obligacje niosą ze sobą ryzyko niewypłacalności, a inne instrumenty pochodne są narażone na ryzyko rynkowe.

Jednak aktywa bazowe są zwykle mniej zmienne niż ich instrumenty pochodne. Wartość opcji kupna lub sprzedaży może spaść do zera w miarę zbliżania się do wygaśnięcia; chociaż ceny akcji mogą się również wahać, jest mało prawdopodobne, aby całkowicie straciły na wartości.

Gdy składnik aktywów jest używany jako instrument bazowy instrumentu pochodnego lub kontraktu futures, ma to tę zaletę, że zapewnia dodatkową płynność i wolumen na rynku dla tego składnika aktywów, które mogłyby nie być dostępne na rynku kasowym.

Na przykład, gdy inwestor kupuje lub sprzedaje kontrakt opcji, handluje zobowiązaniem do kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego. Jeśli opcja zostanie wykonana, ktoś będzie musiał kupić to papiery wartościowe, zwiększając w ten sposób płynność rynku.

Główną wadą jest niebezpieczeństwo, że na aktywa bazowe mogą negatywnie wpłynąć spekulacje na rynkach instrumentów pochodnych. Podczas kryzysu mieszkaniowego w 2007 r. ceny nieruchomości wzrosły, częściowo z powodu spekulacyjnego obrotu papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipotekami i bardzo skomplikowanymi kontraktami na instrumenty pochodne . Kiedy pękły bańki na instrumentach pochodnych, załamały się również ceny aktywów bazowych.

TTT

Przykład instrumentu bazowego

Dwa z najpopularniejszych rodzajów instrumentów pochodnych to call i put. Kontrakt pochodny kupna daje właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu określonych akcji lub aktywów po określonej cenie wykonania. Jeśli firma A handluje po 5 USD, a cena wykonania wynosi 3 USD, cena akcji ma tendencję wzrostową, wezwanie jest teoretycznie warte 2 USD. W tym przypadku instrumentem bazowym są akcje wycenione na 5 USD, a instrumentem pochodnym jest kupno wycenione na 2 USD.

Kontrakt pochodny typu put daje właścicielowi prawo, ale nie obowiązek sprzedaży określonej akcji po określonej cenie wykonania. Jeśli firma A handluje po 5 USD, a cena wykonania wynosi 7 USD, cena akcji ma tendencję spadkową, opcja sprzedaży wynosi 2 USD i teoretycznie jest warta 2 USD. W tym przypadku instrumentem bazowym są akcje wycenione na 5 USD, a instrumentem pochodnym jest kontrakt sprzedaży wyceniony na 2 USD. Zarówno call, jak i put zależą od zmian cen aktywów bazowych, którymi w tym przypadku jest cena akcji spółki A.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W przypadku zamiennych papierów wartościowych instrumentem bazowym są akcje, które można wymienić na obligacje.

• W instrumentach pochodnych instrumentem bazowym jest papier wartościowy lub składnik aktywów, który zapewnia przepływ środków pieniężnych na instrument pochodny.

• Instrument Bazowy odnosi się do zabezpieczenia lub aktywów, które muszą być dostarczone w przypadku wykonania umowy lub nakazu.

• Instrumentem bazowym instrumentu pochodnego może być składnik aktywów, indeks, a nawet inny instrument pochodny.

• Aktywa bazowe są zwykle mniej zmienne niż ich instrumenty pochodne.

##FAQ

Jakie są podstawowe aktywa bazowe?

Najpopularniejszymi aktywami bazowymi są akcje, towary, obligacje i waluty. Istnieją jednak również instrumenty pochodne o bardziej abstrakcyjnych wartościach bazowych, takich jak stopy procentowe i referencyjne.

Co się dzieje, gdy cena instrumentu bazowego wzrasta?

Zmiany cen aktywów bazowych zwykle powodują również zmiany cen ich instrumentów pochodnych. Na przykład opcja kupna reprezentuje prawo do zakupu określonych akcji po określonej cenie. Jeśli cena akcji bazowej jest o 3 USD wyższa niż cena wykonania, cena opcji wynosi około 3 USD. Jeśli instrument bazowy spadnie poniżej ceny wykonania w momencie wygaśnięcia, opcja ma wartość 0 USD.

Czy akcja jest aktywem bazowym?

Akcje mogą stanowić aktywa bazowe, jeśli wokół nich jest skonstruowany instrument pochodny. Akcje są powszechnie używane jako aktywa bazowe dla opcji kupna i sprzedaży, które reprezentują wyrafinowane zakłady na przyszłą cenę akcji. Akcje mogą również stanowić podstawę długu zamiennego, który można zamienić na akcje, jeśli zostaną spełnione określone warunki.