Kontrakty terminowe na towary
Co to jest kontrakt futures na towary?
Towarowy kontrakt terminowy to umowa kupna lub sprzedaży określonej z góry ilości towaru po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości. Kontrakty terminowe na towary mogą być wykorzystywane do zabezpieczenia lub ochrony pozycji inwestycyjnej lub do obstawiania kierunku ruchu aktywów bazowych.
Wielu inwestorów myli kontrakty terminowe z kontraktami na opcje. W przypadku kontraktów terminowych posiadacz ma obowiązek działania. O ile posiadacz nie rozwinie kontraktu futures przed wygaśnięciem, musi albo kupić, albo sprzedać bazowy składnik aktywów po określonej cenie.
Kontrakty terminowe na towary można zestawić z rynkiem towarów kasowych .
Jak działa kontrakt futures na towary
Większość towarowych kontraktów terminowych jest zamykana lub kompensowana w dniu ich wygaśnięcia. Różnica w cenie między pierwotną transakcją a transakcją zamykającą jest rozliczana w gotówce. Kontrakty terminowe na towary są zwykle używane do zajmowania pozycji w aktywach bazowych. Typowe aktywa to:
Ropa naftowa
Pszenica
Kukurydza
Złoto
Srebro
Gazu ziemnego
Kontrakty terminowe na towary nazywane są nazwą miesiąca wygaśnięcia, co oznacza, że kontrakt kończący się we wrześniu jest kontraktem terminowym z września. Niektóre towary mogą wykazywać znaczną zmienność cen lub wahania cen. W rezultacie istnieje możliwość dużych zysków, ale także dużych strat.
Kontrakty terminowe na towary i kontrakty terminowe na towary są funkcjonalnie podobne. Główną różnicą jest to, że kontrakty futures są przedmiotem obrotu na regulowanych giełdach i mają znormalizowane warunki kontraktów. Forwardy zamiast tego handluj bez recepty (OTC) i mają konfigurowalne warunki.
Spekulowanie kontraktami futures na towary
Kontrakty terminowe na towary mogą być wykorzystywane przez spekulantów do dokonywania kierunkowych zakładów na cenę aktywów bazowych. Pozycje można zajmować w dowolnym kierunku, co oznacza, że inwestorzy mogą zająć pozycję długą (lub kupić), a także zająć pozycję krótką (lub sprzedać) towar.
Kontrakty terminowe na towary wykorzystują wysoki stopień dźwigni,. dzięki czemu inwestor nie musi ponosić całkowitej kwoty kontraktu. Zamiast tego u brokera obsługującego konto należy złożyć ułamek całkowitej kwoty transakcji . Wysokość potrzebnej dźwigni może się różnić w zależności od towaru i brokera.
Jako przykład, powiedzmy, że początkowy depozyt zabezpieczający w wysokości 3700 USD pozwala inwestorowi na zawarcie kontraktu futures na 1000 baryłek ropy o wartości 45 000 USD — przy czym cena ropy wynosi 45 USD za baryłkę. Jeśli cena ropy wynosi 60 USD w momencie wygaśnięcia kontraktu, inwestor zyskuje 15 USD lub 15 000 USD zysku. Transakcje byłyby rozliczane za pośrednictwem rachunku maklerskiego inwestora, uznając różnicę netto obu kontraktów. Większość kontraktów futures będzie rozliczana w gotówce, ale niektóre kontrakty będą rozliczane poprzez dostawę aktywów bazowych do scentralizowanego magazynu przetwarzania.
Biorąc pod uwagę znaczną dźwignię finansową w handlu kontraktami futures, niewielki ruch ceny towaru może skutkować dużymi zyskami lub stratami w porównaniu z początkowym depozytem zabezpieczającym. Spekulowanie na kontraktach terminowych jest zaawansowaną strategią handlową i nie pasuje do tolerancji ryzyka większości inwestorów.
Ryzyko spekulacji towarami
W przeciwieństwie do opcji,. kontrakty terminowe futures to obowiązek zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych. W rezultacie niezamknięcie istniejącej pozycji może spowodować, że niedoświadczony inwestor przyjmie dostawę dużej liczby niechcianych towarów.
Handel towarowymi kontraktami terminowymi może być bardzo ryzykowny dla niedoświadczonych. Wysoki stopień dźwigni finansowej stosowany w kontraktach terminowych na towary może zwiększyć zarówno zyski, jak i straty. Jeśli pozycja kontraktu futures traci pieniądze, broker może zainicjować wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego,. które jest żądaniem dodatkowych środków na zasilenie konta. Broker zazwyczaj będzie musiał zatwierdzić konto, aby handlować na depozytach zabezpieczających, zanim będzie mógł zawierać kontrakty.
Zabezpieczanie za pomocą kontraktów futures na towary
Innym powodem wejścia na rynek kontraktów terminowych jest zabezpieczenie ceny towaru. Przedsiębiorstwa wykorzystują kontrakty terminowe typu futures do blokowania cen towarów, które sprzedają lub wykorzystują w produkcji.
Celem hedgingu jest zapobieganie stratom wynikającym z potencjalnie niekorzystnych zmian cen, a nie spekulacja. Wiele firm, które zabezpieczają, wykorzystuje lub wytwarza aktywa bazowe kontraktu futures. Przykładami są rolnicy, producenci oleju, hodowcy zwierząt gospodarskich i producenci.
Na przykład producent tworzyw sztucznych mógłby wykorzystać kontrakty terminowe na towary, aby ustalić cenę zakupu produktów ubocznych gazu ziemnego potrzebnych do produkcji w przyszłości. Cena gazu ziemnego – podobnie jak wszystkich produktów naftowych – może ulegać znacznym wahaniom, narażając niezabezpieczonego producenta tworzyw sztucznych na ryzyko wzrostu kosztów w przyszłości.
Jeśli firma zablokuje cenę, a cena wzrośnie, producent będzie miał zysk z zabezpieczenia towaru. Zysk z kontraktu zrekompensowałby zwiększony koszt zakupu produktu. Alternatywnie firma mogłaby odebrać produkt po niższej stałej cenie.
Ryzyko związane z hedgingiem towarowym
Zabezpieczanie towaru może prowadzić do tego, że firma traci korzystne ruchy cenowe, ponieważ kontrakt jest zablokowany po stałym kursie, niezależnie od tego, gdzie cena towaru będzie później handlowana.
Ponadto, jeśli firma błędnie obliczy swoje zapotrzebowanie na towar i dokona nadmiernego zabezpieczenia, może to prowadzić do konieczności rozwiązania kontraktu futures ze stratą podczas sprzedaży go z powrotem na rynek.
TTT
Przykład kontraktów terminowych na towary
Właściciele firm mogą wykorzystywać kontrakty terminowe na towary, aby ustalać ceny sprzedaży swoich produktów z tygodniowym, miesięcznym lub letnim wyprzedzeniem.
Załóżmy na przykład, że rolnik spodziewa się wyprodukować 1 000 000 buszli soi w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Zazwyczaj kontrakty terminowe na soję obejmują 5 000 buszli. Próg rentowności rolnika na buszel soi wynosi 10 USD za buszel, co oznacza, że 10 USD to minimalna cena potrzebna do pokrycia kosztów produkcji soi.
Rolnik widzi, że roczny kontrakt futures na soję kosztuje obecnie 15 dolarów za buszel. Rolnik postanawia zablokować cenę sprzedaży 15 dolarów za buszel, sprzedając wystarczającą ilość jednorocznych kontraktów na soję, aby pokryć zbiory. Rolnik potrzebuje 200 kontraktów terminowych (potrzebne 1.000.000 buszli / 5.000 buszli na kontrakt = 200 kontraktów).
Rok później, niezależnie od ceny, rolnik dostarcza 1 000 000 buszli i otrzymuje zamrożoną cenę 15 $ x 200 kontraktów x 5000 buszli, czyli 15 000 000 $ całkowitego dochodu.
O ile soja nie była wyceniana na rynku na 15 dolarów za buszel w dniu wygaśnięcia, rolnik albo zarabiał więcej niż cena rynkowa, albo tracił na wyższych cenach. Gdyby cena nasion soi wynosiła 13 USD za buszel w momencie wygaśnięcia, zabezpieczenie o wartości 15 USD dla rolnika byłoby o 2 USD za buszel wyższe niż cena rynkowa, co oznaczałoby zysk w wysokości 2 000 000 USD. Z drugiej strony, gdyby soja sprzedawana była po 17 USD za buszel w momencie wygaśnięcia, cena sprzedaży 15 USD z kontraktu oznaczałaby, że rolnik straciłby dodatkowe 2 USD za buszel.
Jak handlować kontraktami terminowymi na towary
W dzisiejszych czasach handel kontraktami terminowymi na towary online jest prostym procesem. To powiedziawszy, powinieneś zrobić dużo należytej staranności, zanim wskoczysz.
Oto kilka kroków, które pomogą Ci rozpocząć:
Wybierz brokera towarów online, który odpowiada Twoim potrzebom (Interactive Brokers jest bardzo popularnym brokerem towarów ze względu na szeroki wybór produktów, dobrą obsługę i niskie prowizje)
Wypełnij dokumentację finansową wymaganą do otwarcia rachunku
Zasil konto
Opracuj plan handlowy, który odpowiada Twoim osobistym celom dotyczącym ryzyka i zwrotu
Rozpocznij handel
Kiedy zaczynasz, staraj się używać niewielkich kwot i, jeśli to możliwe, przeprowadzaj tylko jedną transakcję na raz. Nie przytłaczaj się. Overtrading może spowodować, że podejmiesz znacznie większe ryzyko, niż możesz sobie z tym poradzić.
Komisja Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC)
Kontrakty terminowe na towary i obrót nimi są regulowane w Stanach Zjednoczonych przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC), federalną agencję regulacyjną USA, ustanowioną na mocy ustawy Commodity Futures Trading Commission Act z 1974 roku.
CFTC reguluje rynek kontraktów terminowych na towary i opcje. Jej cele obejmują promowanie konkurencyjnych i wydajnych rynków terminowych oraz ochronę inwestorów przed manipulacjami, nadużyciami handlowymi i oszustwami.
Często zadawane pytania dotyczące kontraktów terminowych na towary
Czy kontrakty futures na towary są zbywalne?
Kontrakty terminowe na towary są ustandaryzowane, aby ułatwić handel na giełdzie. Ale chociaż można je łatwo przenieść, zobowiązanie w ramach umowy pozostaje ważne.
Dlaczego brokerzy towarowi używają kontraktów forward i futures?
Zarówno kontrakty terminowe typu forward, jak i kontrakty futures to umowy kupna lub sprzedaży składnika aktywów po z góry określonej cenie w określonym terminie. W związku z tym maklerzy giełd towarowych wykorzystują je przede wszystkim w celu ograniczenia ryzyka wahań cen poprzez wcześniejsze „zablokowanie” ceny.
Jak zgłaszać zyski i straty na kontraktach terminowych na towary na podatkach?
IRS wymaga specjalnego formularza przy raportowaniu zysków i strat z kontraktów terminowych na towary: Formularz 6781. IRS traktuje transakcje towarowe i kontrakty terminowe jako 1256 kontraktów.
Czym jest ustawa o modernizacji kontraktów terminowych na towary?
Ustawa o modernizacji kontraktów terminowych na towary (CFM A),. podpisana w dniu 21 grudnia 2000 r., jest ustawodawstwem federalnym Stanów Zjednoczonych stwierdzającym, że pozagiełdowe (OTC) instrumenty pochodne pozostaną nieuregulowane.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Kontrakt futures pozwala również na spekulację na kierunku towaru, zajęcie długiej lub krótkiej pozycji z wykorzystaniem dźwigni.
Towarowy kontrakt futures to standardowy kontrakt, który zobowiązuje kupującego do zakupu towaru bazowego (lub sprzedającego go sprzedać) po z góry określonej przyszłej cenie i terminie.
Kontrakty terminowe na towary mogą być wykorzystywane do zabezpieczenia lub ochrony pozycji w towarach.
Wysoki stopień dźwigni finansowej stosowany w kontraktach terminowych na towary może zwiększyć zarówno zyski, jak i straty.
IRS wymaga specjalnego formularza przy zgłaszaniu zysków i strat z towarowych kontraktów terminowych: Formularz 6781.
