Globalny udział imienny (GRS)

Co to jest globalna akcja rejestrowana (GRS)?

Globalna akcja rejestrowana (GRS) lub akcja globalna to papier wartościowy emitowany w Stanach Zjednoczonych, ale zarejestrowany na wielu rynkach na całym świecie i obracany w wielu walutach. W przypadku akcji globalnych identyczne akcje mogą być przedmiotem obrotu na różnych giełdach iw różnych walutach poza granicami kraju, bez konieczności przeliczania na waluty lokalne.

Wszyscy posiadacze akcji globalnych, tak jak każdy inny akcjonariusz,. mają równe prawa — takie jak głosowanie, procent dywidendy itd. — w korporacji emitującej .

Zrozumienie globalnych akcji imiennych (GRS)

Akcje globalne są podobne do akcji zwykłych,. z tym wyjątkiem, że inwestorzy mogą nimi handlować na giełdach na całym świecie w różnych walutach. Na przykład, jeśli spółka notowana na giełdzie emituje akcje w dolarach na giełdzie nowojorskiej (NYSE), a te same papiery wartościowe w funtach na giełdzie londyńskiej (lub odwrotnie), emituje akcje globalne.

Globalny udział rejestrowy (GRS) w porównaniu z Międzynarodowy kwit depozytowy (IDR) i amerykański kwit depozytowy (ADR)

Akcje globalne różnią się od bardziej popularnych międzynarodowych kwitów depozytowych (IDR). IDR to zbywalne certyfikaty wystawione przez bank, które reprezentują posiadane przez bank powiernicze udziały w spółce zagranicznej.

W USA IDR są znane jako amerykańskie kwity depozytowe (ADR). Główna różnica między ADR-ami a akcjami globalnymi polega na tym, że ADR-y są emitowane wyłącznie przez amerykańskie banki dla zagranicznych akcji, które są przedmiotem obrotu na amerykańskiej giełdzie. Podstawowym zabezpieczeniem ADR jest zagraniczny oddział amerykańskiej instytucji finansowej, a nie instytucja globalna.

ADR-y stały się znane jako skuteczny sposób kupowania udziałów w zagranicznej spółce oraz uzyskiwania dywidend i zysków kapitałowych w dolarach amerykańskich. JP Morgan stworzył i uruchomił pierwszy ADR dla słynnego londyńskiego domu towarowego Selfridges. (Założyciel Selfridges, Harry Gordon Selfridge, był Amerykaninem). Ten pierwszy w historii ADR został notowany na New York Curb Exchange — prekursora American Stock Exchange (AMEX) — 29 kwietnia 1927 roku.

W Europie IDR są znane jako globalne kwity depozytowe (GDR). GDR to certyfikaty bankowe wydawane w wielu krajach za udziały w spółce zagranicznej. Akcje z GDR są sprzedawane jako krajowe papiery wartościowe, które reprezentują udziały zagraniczne (spoza USA). GDR-y mogą być wykorzystywane przez rynki prywatne do pozyskiwania kapitału denominowanego w dolarach amerykańskich lub euro.

Zalety i wady globalnych akcji imiennych

Globalny udział pozwala na przenoszenie międzyrynkowe, a generalnie kosztuje mniej niż inne tego typu instrumenty. Ze względu na postępującą globalizację papiery wartościowe mogą być w przyszłości przedmiotem obrotu na wielu rynkach, co może sprawić, że koncepcja ADR będzie mniej ważna, ale zwiększy atrakcyjność akcji globalnych.

W miarę jak handel zmierza w kierunku całodobowego harmonogramu, różne giełdy i izby rozliczeniowe mogą się skonsolidować, co sprawiłoby, że globalne akcje byłyby wygodniejsze. Co więcej, struktury regulacyjne różnych rynków mogłyby stać się bardziej wyrównane, co zmniejszyłoby potrzebę przestrzegania przez papiery wartościowe różnych przepisów lokalnych. Wreszcie, globalne zamienne papiery wartościowe prawdopodobnie najlepiej nadają się do śledzenia płynności na całym świecie.

Nawet z ich potencjalnymi korzyściami, bardzo niewiele akcji globalnych zostało uruchomionych od czasu ich pojawienia się na scenie finansowej. Większość spółek, które notują papiery wartościowe w USA, chce mieć dostęp do jak najszerszego grona inwestorów amerykańskich. Niektórzy eksperci ds. papierów wartościowych uważają, że przejście z ADR na akcje globalne przyniosłoby coś wręcz przeciwnego — zmniejszyłoby płynność zamiast ją zwiększać.

Inną kwestią jest to, czy globalny system handlu byłby w stanie obsłużyć szeroki potencjalny obrót akcjami globalnymi, ponieważ na handel nadal wpływają organy regulacyjne, które są krajowe, a nie międzynarodowe. Przed uruchomieniem akcji globalnej operatorzy izb rozliczeniowych w kraju macierzystym muszą ściśle współpracować z amerykańskim odpowiednikiem w celu zharmonizowania swoich wymogów dotyczących notowań z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Nowe struktury musiałyby być budowane w jednym kraju na raz. Niektórzy krytycy uważają, że koszt stworzenia globalnych programów akcji byłby zbyt duży, równoważąc w ten sposób wszelkie korzyści; i że zbyt wiele musiałoby się zmienić zbyt szybko, aby globalne akcje działały efektywnie w najbliższej perspektywie.

Zwolennicy akcji globalnych twierdzą jednak, że to tylko kwestia czasu, zanim więcej firm zastąpi swoje ADRy jednym globalnym papierem wartościowym, głównie ze względu na to, jak tanie są one w handlu.

W tym, co znane, zawsze jest pocieszenie. ADR-y mają długą, lukratywną historię i nadal są preferowanym narzędziem dla amerykańskich inwestorów do notowania zagranicznych akcji w Ameryce. nikt nie wie, co może być możliwe, co może być możliwe.

Historia globalnych akcji

Zagraniczni emitenci chętnie notowali papiery wartościowe na NYSE od najwcześniejszych dni giełdowych, a także rejestrowali je w SEC). Notowanie akcji w USA ma sens dla spółek zagranicznych, ponieważ oferuje większy zakres i płynność poprzez zwiększenie liczby potencjalnych nabywców oferowanych akcji. W przypadku spółek zagranicznych, które mają już dużą liczbę udziałowców, znaczne aktywa lub prowadzą działalność w USA, potrzeba notowania w USA jest jeszcze bardziej paląca.

Jednak notowanie papierów wartościowych w USA nigdy nie było bezstresowe dla spółek spoza USA. Na początek zagraniczne firmy ponoszą ogromne koszty początkowe – i rozległe koszty bieżące, gdy są notowane w USA. Następnie muszą ponownie przedstawić swoje dane finansowe zgodnie z amerykańskimi ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP); lub być przygotowanym na omówienie i oszacowanie istotnych różnic między zasadami rachunkowości obowiązującymi w ich kraju ojczystym a US GAAP. Ponadto emitenci ci podlegają wymogom ciągłego raportowania. Mają również do czynienia z pewnymi zasadami dotyczącymi prowadzenia działalności, w tym ograniczeniami w kontaktach z prasą – nawet w ich krajach ojczystych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Globalne akcje imienne różnią się od bardziej popularnych amerykańskich kwitów depozytowych (ADR), ponieważ ADRy są emitowane przez bank reprezentujący właściciela, podczas gdy globalne akcje imienne są emitowane przez firmę, która faktycznie je wyemitowała.

• Globalna akcja imienna jest wyemitowana w USA i zarejestrowana do obrotu na innych rynkach (i walutach), na których dana spółka jest notowana.

• Korzyści z globalnych akcji imiennych obejmują możliwość przenoszenia; Wady rejestrów globalnych obejmują długi i trudny proces regulacyjny na wielu rynkach w celu ich ustanowienia.