Maailmanlaajuinen rekisteröity osake (GRS)
Mikä on globaali rekisteröity osake (GRS)?
Globaali rekisteröity osake (GRS) tai globaali osake on arvopaperi, joka lasketaan liikkeeseen Yhdysvalloissa, mutta se on rekisteröity useille markkinoille ympäri maailmaa ja sillä käydään kauppaa useissa valuutoissa. Maailmanlaajuisilla osakkeilla identtiset osakkeet voivat käydä kauppaa eri pörsseissä ja eri valuutoissa yli maiden rajojen ilman, että niitä tarvitsee muuntaa paikallisiksi valuutoiksi.
Kaikilla maailmanlaajuisten osakkeiden omistajilla, kuten kaikilla muilla osakkeenomistajilla,. on yhtäläiset oikeudet – kuten äänioikeus, osinkoprosentti ja niin edelleen – liikkeeseenlaskevassa yhtiössä.
Global Registered Shares (GRS) -osakkeiden ymmärtäminen
Globaalit osakkeet ovat samanlaisia kuin tavalliset osakkeet,. paitsi että sijoittajat voivat käydä niillä kauppaa pörssissä ympäri maailmaa eri valuutoissa. Esimerkiksi, jos julkisesti noteerattu yritys laskee liikkeeseen osakkeita dollareina New Yorkin pörssissä (NYSE) ja laskee liikkeeseen saman arvopaperin puntina Lontoon pörssissä (tai päinvastoin), se laskee liikkeeseen maailmanlaajuisia osakkeita.
Maailmanlaajuinen rekisteröity osake (GRS) vs. Kansainvälinen talletustodistus (IDR) ja American Depository Receipt (ADR)
Globaalit osakkeet eroavat suosituimmista kansainvälisistä talletustodistuksista (IDR). IDR:t ovat pankin myöntämiä siirtokelpoisia todistuksia, jotka edustavat pankin hallussa olevan ulkomaisen yhtiön osakkeiden omistusta.
Yhdysvalloissa IDR-todistukset tunnetaan nimellä American Depositary Statement (ADR). Suurin ero ADR-todistusten ja maailmanlaajuisten osakkeiden välillä on, että vain yhdysvaltalaiset pankit laskevat liikkeelle ADR-todistusta ulkomaisille osakkeille, joilla käydään kauppaa Yhdysvaltain pörssissä. ADR-menettelyn taustalla oleva vakuus on amerikkalaisen rahoituslaitoksen ulkomailla sijaitsevan sivuliikkeen hallussa maailmanlaajuisen laitoksen sijaan.
ADR:t ovat tulleet tunnetuiksi tehokkaana tapana ostaa ulkomaisen yrityksen osakkeita ja saada osinkoja ja myyntivoittoja Yhdysvaltain dollareina. JP Morgan loi ja lanseerasi ensimmäisen ADR:n Lontoon kuuluisalle Selfridges-tavaratalolle. (Selfridgesin perustaja Harry Gordon Selfridge oli amerikkalainen.) Tämä kaikkien aikojen ensimmäinen ADR listattiin New York Curb Exchange -pörssiin – Amerikan pörssin (AMEX) edeltäjään – 29. huhtikuuta 1927.
Euroopassa IDR-todistukset tunnetaan globaaleina talletustodistuksina (GDR). GDR:t ovat pankkien varmenteita, jotka myönnetään useissa maissa ulkomaisen yrityksen osakkeille. GDR:n osakkeet käyvät kauppaa kotimaisina arvopapereina, jotka edustavat ulkomaista (ei-USA) etua. Yksityiset markkinat voivat käyttää GDR:itä pääoman hankkimiseen, joka on joko Yhdysvaltain dollareissa tai euroissa.
Maailmanlaajuisten rekisteröityjen osakkeiden edut ja haitat
Globaali osuus mahdollistaa markkinoiden välisen siirrettävyyden, mutta maksaa yleensä vähemmän kuin muut samantyyppiset instrumentit. Kasvavan globalisaation vuoksi arvopaperit saattavat käydä kauppaa useilla markkinoilla jatkossa, mikä voisi tehdä ADR-konseptista vähemmän pätevän, mutta tekisi maailmanlaajuisista osakkeista houkuttelevampia.
Kaupankäynnin siirtyessä ympärivuorokautiseen aikatauluun useat osakemarkkinat ja selvityskeskukset voisivat keskittyä, mikä tekisi globaaleista osakkeista mukavampaa. Lisäksi eri markkinoiden sääntelyrakenteet voisivat yhtenäistää, mikä vähentäisi arvopapereiden tarvetta noudattaa erilaisia paikallisia säännöksiä. Lopuksi, globaali vaihdettava arvopaperi soveltuu todennäköisesti parhaiten likviditeetin seuraamiseen kaikkialla maailmassa.
Huolimatta mahdollisista eduistaan, globaaleja osakkeita on lanseerattu hyvin vähän sen jälkeen, kun ne ilmestyivät rahoitusmarkkinoille. Useimmat yhtiöt, jotka listaavat arvopapereita Yhdysvalloissa, haluavat saada mahdollisimman laajan joukon yhdysvaltalaisia sijoittajia. Jotkut arvopaperiasiantuntijat uskovat, että siirtyminen ADR-sopimuksesta globaaliin osakkeeseen tekisi juuri päinvastoin – vähentäisi likviditeettiä sen sijaan, että se lisäisi sitä.
Toinen on se, pystyisikö maailmanlaajuinen kauppajärjestelmä käsittelemään laajalle levinnyttä mahdollista kauppaa maailmanlaajuisilla osakkeilla, koska kauppaan vaikuttavat edelleen kansalliset, ei kansainväliset sääntelyelimet. Ennen kuin globaali osake voidaan tuoda markkinoille, kotimaan selvityskeskusten toimijoiden on tehtävä tiivistä yhteistyötä yhdysvaltalaisen vastapuolen kanssa, jotta ne voivat yhdenmukaistaa listautumisvaatimuksensa Securities and Exchange Commissionin (SEC) kanssa.
Uusia rakenteita olisi rakennettava maa kerrallaan. Jotkut kriitikot uskovat, että maailmanlaajuisten osakeohjelmien luomisen kustannukset olisivat liian suuret, mikä kompensoisi kaikki hyödyt; ja sen pitäisi muuttua liian nopeasti, jotta globaalit osakkeet toimisivat tehokkaasti lähitulevaisuudessa.
Silti maailmanlaajuisten osakkeiden kannattajat sanovat, että on vain ajan kysymys, milloin useammat yritykset korvaavat ADR-asiakirjansa yhdellä maailmanlaajuisella arvopaperilla, lähinnä siksi, että niillä on halpoja käydä kauppaa.
Tutussa on aina lohtua. ADR-sopimuksilla on ollut pitkä ja tuottoisa historia, ja ne ovat edelleen yhdysvaltalaisten sijoittajien suosikkityökalu listata ulkomaisia osakkeita Amerikassa. kukaan ei tiedä mikä voi olla mahdollista mikä voi olla mahdollista.
Maailmanlaajuisten osakkeiden historia
Ulkomaiset liikkeeseenlaskijat ovat halunneet listata arvopapereita NYSE:lle ensimmäisistä päivistä lähtien ja rekisteröineet ne SEC:ssä). Osakkeiden listaus Yhdysvalloissa on järkevää ulkomaisille yrityksille, koska se tarjoaa parempaa kattavuutta ja likviditeettiä lisäämällä tarjottavien osakkeiden mahdollisten ostajien määrää. Ulkomaisille yrityksille, joilla on jo suuri määrä osakkeenomistajia, merkittävää omaisuutta tai toimintaa Yhdysvalloissa, tarve yhdysvaltalaiselle listalle on vieläkin kiireellisempi.
Arvopaperien listaus Yhdysvalloissa ei ole kuitenkaan koskaan ollut stressitöntä ei-yhdysvaltalaisille yrityksille. Aluksi ulkomaisille yrityksille aiheutuu valtavia alku- ja laajoja jatkuvia kustannuksia listautuessaan Yhdysvaltoihin. Sitten niiden on oikaistu taloudelliset tiedot Yhdysvaltain yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden (GAAP) mukaisesti. tai olla valmis keskustelemaan ja kvantifioimaan olennaisia eroja kotimaansa kirjanpitoperiaatteiden ja US GAAP:n välillä. Lisäksi näitä liikkeeseenlaskijoita koskevat jatkuvat raportointivaatimukset. He kohtaavat myös tietyt säännöt siitä, kuinka he voivat harjoittaa liiketoimintaansa, mukaan lukien rajoitukset lehdistön kanssakäymisessä – jopa kotimaassaan.
##Kohokohdat
Maailmanlaajuiset rekisteröidyt osakkeet eroavat suosituimmista amerikkalaisista talletustodistuksista (ADR), koska ADR-todistukset laskee liikkeeseen omistusta edustava pankki, kun taas maailmanlaajuiset rekisteröidyt osakkeet laskee liikkeeseen varsinainen liikkeeseenlaskijayritys.
Maailmanlaajuinen rekisteröity osake lasketaan liikkeeseen Yhdysvalloissa ja rekisteröity kauppaa varten muilla markkinoilla (ja valuutoissa), joilla kyseinen yritys on listattu.
Maailmanlaajuisten rekisteröityjen osakkeiden etuja ovat siirrettävyys; Globaalien rekisteröityjen haittoja ovat pitkä ja vaikea sääntelyprosessi useilla markkinoilla niiden perustamiseksi.
