Global registrerad andel (GRS)
Vad Àr en global registrerad andel (GRS)?
En global registrerad aktie (GRS), eller en global aktie, Àr ett vÀrdepapper som Àr emitterat i USA, men det Àr registrerat pÄ flera marknader runt om i vÀrlden och handlas i flera valutor. Med globala aktier kan identiska aktier handlas pÄ olika börser och i olika valutor över landsgrÀnserna utan att behöva konverteras till lokala valutor.
Alla innehavare av globala aktier, som alla andra aktieĂ€gare,. har lika rĂ€ttigheter â sĂ„som röstrĂ€tt, procentandel av utdelningar och sĂ„ vidare â i det emitterande bolaget.
FörstÄ globala registrerade aktier (GRS)
Globala aktier liknar vanliga aktier förutom att investerare kan handla dem pÄ börser runt om i vÀrlden i olika valutor. Till exempel, om ett börsnoterat företag ger ut aktier i dollar pÄ New York Stock Exchange (NYSE) och utfÀrdar samma vÀrdepapper i pund pÄ London Stock Exchange (eller vice versa), dÄ ger det ut globala aktier.
Global Registered Share (GRS) vs. International Depository Receipt (IDR) och American Depository Receipt (ADR)
Globala aktier skiljer sig frÄn de mer populÀra internationella depÄbevisen (IDR). IDR Àr överlÄtbara certifikat utfÀrdade av en bank som representerar Àgande av aktier i ett utlÀndskt företag som innehas av den förtroende banken .
I USA Àr IDR kÀnda som amerikanska depÄbevis (ADR). Den största skillnaden mellan ADRs och globala aktier Àr att ADRs endast utfÀrdas av amerikanska banker för utlÀndska aktier som handlas pÄ en amerikansk börs. Den underliggande sÀkerheten för en ADR innehas av en utlÀndsk filial av en amerikansk finansiell institution, snarare Àn av en global institution.
ADR har blivit kĂ€nt som ett effektivt sĂ€tt att köpa aktier i ett utlĂ€ndskt företag och fĂ„ utdelningar och kapitalvinster i amerikanska dollar. JP Morgan skapade och lanserade den första ADR för Londons berömda varuhus Selfridges. (Grundaren av Selfridges, Harry Gordon Selfridge, var amerikansk.) Denna första ADR nĂ„gonsin noterades pĂ„ New York Curb Exchange â en föregĂ„ngare till American Stock Exchange (AMEX) â den 29 april 1927.
I Europa Àr IDR kÀnda som globala depÄbevis (GDR). GDR Àr bankcertifikat som Àr utfÀrdade i flera lÀnder för aktier i ett utlÀndskt företag. Aktierna i en DDR handlas som inhemska vÀrdepapper som representerar ett utlÀndskt (icke-amerikanskt) intresse. GDR kan anvÀndas av privata marknader för att skaffa kapital som Àr denominerat i antingen amerikanska dollar eller euro.
Fördelar och nackdelar med globala registrerade aktier
En global andel möjliggör portabilitet över marknader, samtidigt som den i allmÀnhet kostar mindre Àn andra instrument av detta slag. PÄ grund av den ökande globaliseringen kan vÀrdepapper handlas pÄ flera marknader framöver, vilket kan göra konceptet med ADR mindre giltigt, men skulle göra globala aktier mer attraktiva.
NÀr handeln gÄr mot en dygnet-runt-tidtabell kan olika aktiemarknader och clearinghus konsolideras, vilket skulle göra globala aktier bekvÀmare. Dessutom kan de reglerande strukturerna pÄ olika marknader bli mer anpassade, vilket skulle göra det mindre nödvÀndigt för vÀrdepapper att följa olika lokala regler. Slutligen, ett globalt utbytbart vÀrdepapper Àr sannolikt bÀst lÀmpat för att spÄra likviditet runt om i vÀrlden.
Ăven med deras potentiella fördelar har vĂ€ldigt fĂ„ globala aktier lanserats sedan de dök upp pĂ„ finansscenen. De flesta företag som listar vĂ€rdepapper i USA vill ha tillgĂ„ng till det bredaste utbudet av amerikanska investerare som möjligt. Vissa vĂ€rdepappersexperter tror att en övergĂ„ng frĂ„n en ADR till en global aktie skulle göra precis tvĂ€rtom â minska likviditeten istĂ€llet för att förbĂ€ttra den.
En annan Àr om det globala handelssystemet skulle kunna hantera utbredd potentiell handel med globala aktier eftersom handeln fortfarande pÄverkas av tillsynsorgan som Àr nationella, inte internationella. Innan en global aktie kan lanseras mÄste operatörer av hemlandets clearinghus ha ett nÀra samarbete med en amerikansk motpart för att harmonisera sina noteringskrav med Securities and Exchange Commission (SEC).
Nya strukturer skulle behöva byggas ett land i taget. Vissa kritiker anser att kostnaden för att skapa globala aktieprogram skulle vara för stor, vilket skulle kompensera för eventuella fördelar; och att för mycket skulle behöva förÀndras för snabbt för att globala aktier ska fungera effektivt pÄ kort sikt.
ĂndĂ„ sĂ€ger föresprĂ„kare för globala aktier att det bara Ă€r en tidsfrĂ„ga innan fler företag ersĂ€tter sina ADRs med en enda global sĂ€kerhet, frĂ€mst pĂ„ grund av hur billiga de Ă€r att handla.
Det finns alltid tröst i det vÀlbekanta. ADR har haft en lÄng, lukrativ historia och de fortsÀtter att vara USA-baserade investerares favoritverktyg för att notera utlÀndska aktier i Amerika. ingen vet vad som kan vara möjligt vad som kan vara möjligt.
En historia av globala aktier
UtlÀndska emittenter har varit angelÀgna om att lista vÀrdepapper pÄ NYSE frÄn börsernas tidigaste dagar, samt att registrera dem hos SEC). Att notera aktier i USA Àr meningsfullt för utlÀndska företag eftersom det erbjuder utökat utrymme och likviditet genom att öka antalet potentiella köpare av de aktier som erbjuds. För utlÀndska företag som redan har ett stort antal aktieÀgare, betydande tillgÄngar eller verksamhet i USA Àr behovet av en amerikansk notering Ànnu mer pressande.
Att notera vĂ€rdepapper i USA har dock aldrig varit stressfritt för icke-amerikanska företag. Till att börja med Ă„drar utlĂ€ndska företag enorma initiala â och omfattande löpande â kostnader vid notering i USA. Sedan mĂ„ste de rĂ€kna om sin ekonomi i enlighet med US Generally Accepted Accounting Principles (GAAP); eller vara beredd att diskutera och kvantifiera de vĂ€sentliga skillnaderna mellan hemlandets redovisningsprinciper och US GAAP. Dessa emittenter blir dessutom föremĂ„l för kontinuerliga rapporteringskrav. De stĂ€lls ocksĂ„ inför vissa regler om hur de fĂ„r bedriva sin verksamhet, inklusive begrĂ€nsningar i hanteringen av pressen â Ă€ven i sina hemlĂ€nder.
##Höjdpunkter
Globala registrerade aktier skiljer sig frÄn de mer populÀra amerikanska depÄbevisen (ADR) eftersom ADRs utfÀrdas av en bank som representerar Àgandet, medan globala registrerade aktier utfÀrdas av det faktiska emitterande företaget.
En global registrerad aktie Àr emitterad i USA och registrerad för handel pÄ andra marknader (och valutor) dÀr det företaget Àr noterat.
Fördelarna med globala registrerade aktier inkluderar portabilitet; Nackdelarna med globala registrerade inkluderar en lÄng och svÄr regleringsprocess, pÄ flera marknader, för att upprÀtta dem.
