Global Kayıtlı Hisse (GRS)

Global Kayıtlı Hisse (GRS) Nedir?

Global kayıtlı hisse (GRS) veya global hisse, Amerika Birleşik Devletleri'nde ihraç edilen ancak dünya çapında birden fazla pazarda kayıtlı olan ve birden fazla para biriminde işlem gören bir menkul kıymettir. Küresel hisse senetleri ile aynı hisseler, yerel para birimine çevrilmesine gerek kalmadan ülke sınırları boyunca farklı borsalarda ve çeşitli para birimlerinde işlem görebilir.

Diğer hissedarlarda olduğu gibi, küresel hisselerin tüm sahipleri, ihraç eden şirkette oy, temettü yüzdesi ve benzeri gibi eşit haklara sahiptir .

Global Kayıtlı Hisseleri (GRS'ler) Anlama

, yatırımcıların bunları dünyanın dört bir yanındaki borsalarda farklı para birimlerinde alıp satabilmeleri dışında adi hisse senetlerine benzer . Örneğin, halka açık bir şirket hisselerini New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE) dolar olarak ihraç ediyorsa ve aynı menkul kıymeti Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda pound olarak ihraç ediyorsa (veya tam tersi), o zaman küresel hisse ihraç ediyor.

Global Kayıtlı Hisse (GRS) vs. Uluslararası Emanet Makbuzu (IDR) ve Amerikan Emanet Makbuzu (ADR)

Küresel paylar, daha popüler olan uluslararası emanet makbuzlarından (IDR'ler) farklıdır. IDR'ler, bankanın tröst olarak sahip olduğu yabancı bir şirketteki hisse sahipliğini temsil eden bir banka tarafından verilen kıymetli evraklardır.

ABD'de, IDR'ler Amerikan emanet makbuzları (ADR'ler) olarak bilinir. ADR'ler ile küresel hisseler arasındaki temel fark, ADR'lerin yalnızca ABD bankaları tarafından ABD borsasında işlem gören yabancı hisse senetleri için ihraç edilmesidir. Bir ADR'nin altında yatan güvenlik, küresel bir kurumdan ziyade bir Amerikan finans kurumunun denizaşırı şubesi tarafından tutulur.

ADR'ler, yabancı bir şirkette hisse satın almanın ve ABD doları cinsinden temettü ve sermaye kazancı elde etmenin etkili bir yolu olarak bilinir hale geldi. JP Morgan, Londra'nın ünlü alışveriş merkezi Selfridges için ilk ADR'yi yarattı ve piyasaya sürdü. (Selfridges'in kurucusu Harry Gordon Selfridge Amerikalıydı.) Bu ilk ADR, 29 Nisan 1927'de New York Curb Exchange'de ( Amerikan Menkul Kıymetler Borsası'nın (AMEX) öncüsü) listelendi.

Avrupa'da, IDR'ler küresel emanet makbuzları (GDR'ler) olarak bilinir. GDR'ler, yabancı bir şirketteki hisseler için birden fazla ülkede verilen banka sertifikalarıdır. Bir GDR'nin hisseleri, yabancı (ABD dışı) bir çıkarı temsil eden yerli menkul kıymetler olarak işlem görür. GDR'ler özel piyasalar tarafından Amerikan doları veya euro cinsinden sermayeyi artırmak için kullanılabilir.

Global Kayıtlı Hisselerin Avantajları ve Dezavantajları

Küresel bir pay, pazarlar arası taşınabilirliğe izin verirken, genellikle kendi türündeki diğer araçlardan daha düşük maliyetlidir. Artan küreselleşme nedeniyle, menkul kıymetler ileride birden fazla pazarda işlem görebilir, bu da ADR kavramını daha az geçerli hale getirebilir, ancak küresel hisseleri daha çekici hale getirebilir.

Ticaret, günün her saatinde bir zaman çizelgesine doğru ilerlerken, çeşitli borsalar ve takas odaları birleşebilir ve bu da küresel hisseleri daha uygun hale getirir. Ayrıca, farklı piyasaların düzenleyici yapıları daha uyumlu hale gelebilir ve bu da menkul kıymetlerin farklı yerel düzenlemelere uymasını daha az gerekli hale getirebilir. Son olarak, dünya çapında likiditeyi izlemek için muhtemelen en uygun olan küresel bir takas edilebilir menkul kıymettir .

Potansiyel faydalarına rağmen, finans sahnesine çıktıklarından beri çok az küresel hisse piyasaya sürüldü. ABD'deki menkul kıymetleri listeleyen çoğu şirket, mümkün olan en geniş ABD yatırımcılarına erişmek istiyor. Bazı menkul kıymet uzmanları, bir ADR'den küresel bir hisseye geçmenin tam tersini yapacağına inanıyor - likiditeyi artırmak yerine azaltın.

Bir diğeri, küresel ticaret sisteminin küresel hisselerin yaygın potansiyel ticaretini idare edip edemeyeceğidir, çünkü ticaret hala uluslararası değil, ulusal düzenleyici kurumlardan etkilenmektedir. Küresel bir hisse piyasaya sürülmeden önce, ana ülkenin takas odalarının operatörleri, listeleme gerekliliklerini Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile uyumlu hale getirmek için ABD'li bir muadili ile yakın çalışmalıdır.

Her seferinde bir ülkede yeni yapıların inşa edilmesi gerekecekti. Bazı eleştirmenler, küresel hisse programları oluşturmanın maliyetinin çok yüksek olacağına ve dolayısıyla herhangi bir faydayı dengeleyeceğine inanıyor; ve küresel hisselerin kısa vadede etkili bir şekilde çalışması için çok fazla şeyin çok hızlı değişmesi gerekecek.

Yine de küresel hisselerin savunucuları, daha fazla işletmenin ADR'lerini tek bir küresel menkul kıymetle değiştirmesinin sadece bir zaman meselesi olduğunu söylüyorlar, bunun başlıca nedeni, ticaret yapmak için ne kadar ucuz olduklarıdır.

Tanıdık olanda her zaman rahatlık vardır. ADR'ler uzun ve kazançlı bir geçmişe sahiptir ve Amerika'da yabancı hisse senetlerini listelemek için ABD merkezli yatırımcıların tercih ettiği araç olmaya devam etmektedirler. neyin mümkün olabileceğini kimse bilmiyor.

Küresel Hisselerin Tarihi

Yabancı ihraççılar, borsaların ilk günlerinden itibaren NYSE'de menkul kıymetleri listelemeye ve bunları SEC'e kaydettirmeye istekliydi). ABD'de hisse senedi listelemek yabancı şirketler için mantıklıdır çünkü teklif edilen hisselerin potansiyel alıcılarının sayısını artırarak gelişmiş kapsam ve likidite sunar. Halihazırda çok sayıda hissedarı, önemli varlıkları veya ABD'de faaliyeti olan yabancı şirketler için ABD'de listeleme ihtiyacı daha da acildir.

Bununla birlikte, ABD'de menkul kıymetlerin listelenmesi, ABD dışındaki şirketler için hiçbir zaman stressiz olmamıştı. Başlamak için, yabancı şirketler ABD'de listelenirken büyük başlangıç ve kapsamlı devam eden maliyetlere maruz kalırlar. Ardından, mali durumlarını ABD Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkelerine (GAAP) uygun olarak yeniden düzenlemeleri gerekir; veya kendi ülkelerinin muhasebe ilkeleri ile US GAAP arasındaki önemli farklılıkları tartışmaya ve ölçmeye hazır olun. Ayrıca, bu ihraççılar sürekli raporlama gerekliliklerine tabi olurlar. Ayrıca, kendi ülkelerinde bile basınla ilişkilerindeki sınırlamalar da dahil olmak üzere, işlerini nasıl yürütebilecekleri konusunda belirli kurallarla karşı karşıyadırlar.

##Öne çıkanlar

Global nama yazılı hisse senetleri, daha popüler Amerikan emanet makbuzlarından (ADR'ler) farklıdır, çünkü ADR'ler mülkiyeti temsil eden bir banka tarafından verilirken, global nama yazılı hisse senetleri gerçek ihraç eden şirket tarafından verilir.
ABD'de küresel bir kayıtlı hisse verilir ve bu şirketin listelendiği diğer pazarlarda (ve para birimlerinde) ticaret için tescil edilir.
Global kayıtlı hisselerin faydaları arasında taşınabilirlik; Küresel kayıtların dezavantajları, bunları kurmak için birden fazla pazarda uzun ve zor bir düzenleme sürecini içerir.