Aktywa poziomu 2
Co to jest zasób poziomu 2?
Aktywa poziomu 2 to trudne do wyceny aktywa i zobowiązania finansowe. Chociaż wartość godziwą można ustalić na podstawie innych wartości danych lub cen rynkowych, aktywa te nie mają normalnej wyceny rynkowej. Wartości aktywów poziomu 2, czasami nazywane aktywami „ oznaczaj według modelu ”, można ściśle przybliżać przy użyciu prostych modeli i metod ekstrapolacji. Metody te wykorzystują znane, obserwowalne ceny jako parametry.
Zrozumienie aktywów poziomu 2
Spółki notowane na giełdzie są zobowiązane do ustalenia wartości godziwej aktywów, które noszą w swoich księgach. Inwestorzy polegają na tych szacunkach wartości godziwej, aby przeanalizować obecny stan firmy i perspektywy na przyszłość. Zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP) niektóre aktywa muszą być księgowane według ich wartości bieżącej, a nie kosztu historycznego. Spółki notowane na giełdzie muszą również klasyfikować wszystkie swoje aktywa na podstawie łatwości ich wyceny zgodnie ze standardem rachunkowości Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) 157.
FASB wprowadziła trzy różne poziomy aktywów, aby zapewnić przejrzystość bilansów przedsiębiorstw. Aktywa poziomu 2 są klasyfikacją średnią opartą na tym, jak wiarygodnie można obliczyć ich godziwą wartość rynkową. Aktywa poziomu 1,. takie jak akcje i obligacje, są najłatwiejsze do wyceny, podczas gdy aktywa poziomu 3 można wyceniać tylko na podstawie modeli wewnętrznych lub „szacunków” i nie mają obserwowalnych cen rynkowych.
Aktywa poziomu 2 muszą być wyceniane przy użyciu danych rynkowych uzyskanych z zewnętrznych, niezależnych źródeł. Wykorzystywane dane mogą obejmować notowane ceny podobnych aktywów i zobowiązań na aktywnych rynkach, ceny identycznych lub podobnych aktywów i zobowiązań na nieaktywnych rynkach lub modele z możliwymi do zaobserwowania danymi wejściowymi, takimi jak stopy procentowe,. współczynniki niewypłacalności i krzywe dochodowości.
Przykładem aktywa poziomu 2 jest swap stopy procentowej. W tym przypadku wartość aktywów można określić na podstawie zaobserwowanych wartości bazowych stóp procentowych i premii za ryzyko ustalonych przez rynek. Aktywa poziomu 2 są zwykle utrzymywane przez firmy private equity,. firmy ubezpieczeniowe i inne instytucje finansowe, które mają broń inwestycyjną.
Przykład ze świata rzeczywistego aktywów poziomu 2
Blackstone Group LP (BX) rozkłada swoje aktywa poziomu 2 w dokumentach 10-K i 10-Q firmy dla akcjonariuszy. Zarządzający aktywami ujawnił w aktach następujące informacje:
„Wartość godziwą określa się za pomocą modeli lub innych metod wyceny. Instrumenty finansowe, które są ogólnie zawarte w tej kategorii, obejmują obligacje korporacyjne i pożyczki, w tym obligacje korporacyjne i pożyczki utrzymywane w ramach pojazdów CLO , rządowe i agencyjne papiery wartościowe, mniej płynne i ograniczone akcje papiery wartościowe i niektóre pozagiełdowe instrumenty pochodne, których wartość godziwa opiera się na możliwych do zaobserwowania danych wejściowych. Obligacje nadrzędne i podporządkowane wyemitowane przez podmioty CLO są klasyfikowane na poziomie II hierarchii wartości godziwej."
Wejścia obserwowalne a nieobserwowalne
Inwestorzy i analitycy czasami mają trudności z określeniem różnicy między aktywami poziomu 2 i poziomu 3. Różnica jest jednak istotna, zwłaszcza że GAAP wymaga dodatkowych ujawnień dla aktywów i zobowiązań poziomu 3.
To, czy składnik aktywów lub zobowiązanie jest na Poziomie 2 czy Poziomie 3, zależy od danych wejściowych wyceny oraz od tego, czy wykorzystane dane rynkowe są publicznie dostępne. Rozważ następujące punkty:
Czy wartość jest wspierana przez realne transakcje rynkowe?
Czy cena uzyskana z zewnątrz organizacji jest łatwo dostępna dla opinii publicznej?
Czy wycena jest dystrybuowana w regularnych odstępach czasu?
Jeżeli odpowiedź na którekolwiek z tych pytań brzmi „nie”, dane wejściowe mogą zostać uznane za nieobserwowalne i w rezultacie na Poziomie 3 w hierarchii wartości godziwej.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Aktywa poziomu 2 to aktywa i zobowiązania finansowe, które nie mają normalnej wyceny rynkowej, ale których wartość godziwą można ustalić na podstawie innych wartości danych lub cen rynkowych.
Aktywa poziomu 2 są klasyfikacją średnią opartą na tym, jak wiarygodnie można obliczyć ich godziwą wartość rynkową.
Aktywa poziomu 2 są zwykle utrzymywane przez firmy private equity, firmy ubezpieczeniowe i inne instytucje finansowe z ramionami inwestycyjnymi.
