Actifs de niveau 2

Qu'est-ce qu'un actif de niveau 2 ?

niveau 2 sont des actifs et passifs financiers difficiles à évaluer. Bien qu'une juste valeur puisse être déterminée sur la base d'autres valeurs de données ou de prix de marché, ces actifs n'ont pas de prix de marché réguliers. Les valeurs d'actifs de niveau 2, parfois appelées actifs «mark -to-model », peuvent être étroitement approximées à l'aide de modèles simples et de méthodes d'extrapolation. Ces méthodes utilisent des prix connus et observables comme paramètres.

Comprendre les actifs de niveau 2

Les sociétés cotées en bourse sont tenues d'établir la juste valeur des actifs qu'elles détiennent dans leurs livres. Les investisseurs s'appuient sur ces estimations de la juste valeur pour analyser la situation actuelle et les perspectives d'avenir de l'entreprise. Selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR),. certains actifs doivent être comptabilisés à leur valeur actuelle et non au coût historique. Les sociétés cotées doivent également classer l'ensemble de leurs actifs en fonction de la facilité avec laquelle ils peuvent être évalués conformément à la norme comptable Financial Accounting Standards Board (FASB) 157.

Trois niveaux d'actifs différents ont été introduits par le FASB américain pour clarifier les bilans des entreprises. Les actifs de niveau 2 sont classés au milieu en fonction de la fiabilité avec laquelle leur juste valeur marchande peut être calculée. Les actifs de niveau 1,. tels que les actions et les obligations, sont les plus faciles à évaluer, tandis que les actifs de niveau 3 ne peuvent être évalués que sur la base de modèles internes ou d'"estimations approximatives" et n'ont pas de prix de marché observables.

Les actifs de niveau 2 doivent être évalués à l'aide de données de marché obtenues auprès de sources externes et indépendantes. Les données utilisées pourraient inclure des prix cotés pour des actifs et des passifs similaires sur des marchés actifs, des prix pour des actifs et des passifs identiques ou similaires sur des marchés inactifs, ou des modèles avec des données observables, telles que des taux d' intérêt,. des taux de défaut et des courbes de rendement.

Un exemple d'actif de niveau 2 est un swap de taux d'intérêt. Ici, la valeur de l'actif peut être déterminée sur la base des valeurs observées des taux d'intérêt sous-jacents et des primes de risque déterminées par le marché. Les actifs de niveau 2 sont généralement détenus par des sociétés de capital-investissement,. des compagnies d'assurance et d'autres institutions financières qui ont des branches d'investissement.

Exemple concret d'actifs de niveau 2

Le Blackstone Group LP (BX) décompose ses actifs de niveau 2 dans les documents 10-K et 10-Q de la société pour les actionnaires. Le gestionnaire d'actifs a divulgué les informations suivantes dans les documents déposés :

"La juste valeur est déterminée par l'utilisation de modèles ou d'autres méthodologies d'évaluation. Les instruments financiers qui sont généralement inclus dans cette catégorie comprennent les obligations et les prêts d'entreprises, y compris les obligations d'entreprises et les prêts détenus dans des véhicules CLO,. les titres d'État et d'agence, les actions moins liquides et restreintes. titres et certains dérivés de gré à gré dont la juste valeur est basée sur des données observables. Les billets de premier rang et subordonnés émis par des véhicules CLO sont classés au niveau II de la hiérarchie des justes valeurs.

Entrées observables vs non observables

Les investisseurs et les analystes ont parfois du mal à identifier la différence entre les actifs de niveau 2 et de niveau 3. Cependant, la différence est importante, d'autant plus que les PCGR exigent des informations supplémentaires pour les actifs et passifs de niveau 3.

Le niveau 2 ou 3 d'un actif ou d'un passif dépend des données d'évaluation et de la disponibilité publique des données de marché utilisées. Considérez les points suivants :

• La valeur est-elle soutenue par des transactions réelles sur le marché ?

• Un prix est-il obtenu de l'extérieur de l'organisation et facilement accessible au public ?

• La valorisation est-elle diffusée à intervalles réguliers ?

Si la réponse à l'une de ces questions est non, la donnée peut être considérée comme non observable et, par conséquent, de niveau 3 dans la hiérarchie des justes valeurs.

Points forts

• Les actifs de niveau 2 sont des actifs et passifs financiers qui n'ont pas de prix de marché réguliers, mais dont la juste valeur peut être déterminée sur la base d'autres valeurs de données ou de prix de marché.

• Les actifs de niveau 2 sont classés au milieu en fonction de la fiabilité avec laquelle leur juste valeur marchande peut être calculée.

• Les actifs de niveau 2 sont généralement détenus par des sociétés de capital-investissement, des compagnies d'assurance et d'autres institutions financières disposant de bras d'investissement.