biały rycerz
Co to jest biały rycerz?
Biały rycerz to obrona wrogiego przejęcia, w ramach której „przyjazna” osoba lub firma nabywa korporację z należytym uwzględnieniem, gdy jest na skraju przejęcia przez „nieprzyjaznego” oferenta lub nabywcę. Nieprzyjazny licytant jest powszechnie znany jako „czarny rycerz”.
Chociaż spółka przejmowana nie pozostaje niezależna, przejęcie przez białego rycerza jest nadal preferowane od wrogiego przejęcia. W przeciwieństwie do wrogiego przejęcia, obecny zarząd zwykle pozostaje na miejscu w scenariuszu białego rycerza, a inwestorzy otrzymują lepsze wynagrodzenie za swoje akcje.
Jak działa obrona białego rycerza
Biały rycerz jest wybawcą firmy poddanej wrogiemu przejęciu. Często urzędnicy firmy szukają białego rycerza, aby zachować podstawową działalność firmy lub wynegocjować lepsze warunki przejęcia. Przykład tego pierwszego można zobaczyć w filmie „Pretty Woman”, kiedy korporacyjny najeźdźca / czarny rycerz Edward Lewis, grany przez Richarda Gere'a, zmienił zdanie i postanowił współpracować z szefem firmy, którą pierwotnie planował. plądrować.
Niektóre godne uwagi przykłady ratowania białych rycerzy to przejęcie przez United Paramount Theatres w 1953 r. prawie zbankrutowanego ABC, ratowanie Scheringa przez białych rycerzy z Merck KGaA przez Bayer w 2006 r. oraz przejęcie Bear Stearns przez JPMorgan Chase w 2008 r., które zapobiegło ich całkowitej niewypłacalności.
Terminy biały rycerz i czarny rycerz mogą wywodzić się z przeciwstawnej gry w szachy.
Biały dziedzic jest podobnie inwestorem lub zaprzyjaźnioną firmą, która kupuje udziały w spółce docelowej, aby zapobiec wrogiemu przejęciu. Jest to podobne do obrony białego rycerza, z wyjątkiem tego, że firma docelowa nie musi rezygnować ze swojej niezależności, jak to ma miejsce w przypadku białego rycerza, ponieważ biały dziedzic kupuje tylko częściowy udział w firmie.
Wrogie przejęcia
Do najbardziej wrogich sytuacji przejęcia należą: zakup Time Warner za 162 mld USD przez AOL w 2000 r., zakup firmy biotechnologicznej Genzyme za 20,1 mld USD przez Sanofi-Aventis w 2010 r., zablokowana za 17 mld USD fuzja Deutsche Boerse AG z NYSE Euronext w 2011 r. oraz odrzucenie przez Clorox Oferta przejęcia Carla Icahna w wysokości 10,2 miliarda dolarów w 2011 roku.
Udane wrogie przejęcia są jednak rzadkie; wartość żadnego przejęcia niechętnej spółki od 2000 r. nie przekroczyła 10 miliardów dolarów. Przeważnie spółka przejmująca podnosi cenę za akcję, dopóki akcjonariusze i członkowie zarządu przejętej spółki nie będą usatysfakcjonowani. Szczególnie trudno jest kupić dużą firmę, która nie chce być sprzedana. Mylan, światowy lider leków generycznych, doświadczył tego, gdy w 2015 r. bezskutecznie próbowała kupić Perrigo, największego na świecie producenta produktów drogeryjnych, za 26 miliardów dolarów.
Wariacje na temat Białego Rycerza
Oprócz białych i czarnych rycerzy istnieje trzeci potencjalny kandydat do przejęcia, zwany szarym rycerzem. Szary/szary skoczek nie jest tak pożądany jak biały skoczek, ale jest bardziej pożądany niż czarny skoczek. Szary rycerz to potencjalny trzeci licytant we wrogim przejęciu, który przelicytuje białego rycerza. Chociaż jest bardziej przyjazny niż czarny rycerz, szary rycerz nadal stara się służyć własnym interesom. Podobnie jak biały rycerz, biały dziedzic to osoba lub firma, która posiada mniejszościowy udział, aby wspomóc walczącą firmę. Pomoc ta zapewnia spółce wystarczający kapitał, aby poprawić swoją sytuację, jednocześnie pozwalając obecnym właścicielom zachować kontrolę. Żółty rycerz to firma, która planowała próbę wrogiego przejęcia, ale wycofuje się i zamiast tego proponuje połączenie równych sobie ze spółką docelową.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Biały rycerz to obrona wrogiego przejęcia, w której zaprzyjaźniona firma kupuje firmę docelową zamiast nieprzyjaznego licytującego.
Podczas gdy spółka przejmowana nadal traci niezależność, inwestor White Knight jest jednak bardziej przychylny akcjonariuszom i zarządowi.
Biały rycerz to tylko jedna z kilku strategii, które firma może zastosować, aby uniknąć wrogiego przejęcia.
