Notatka niezabezpieczona
Co to jest niezabezpieczona notatka?
Nota niezabezpieczona to po偶yczka niezabezpieczona aktywami emitenta. Niezabezpieczone obligacje s膮 podobne do skrypt贸w d艂u偶nych , ale oferuj膮 wy偶sz膮 stop臋 zwrotu. Niezabezpieczone weksle zapewniaj膮 mniejsze zabezpieczenie ni偶 skrypt d艂u偶ny. Takie notatki s膮 te偶 cz臋sto nieubezpieczone i podporz膮dkowane. Nota jest skonstruowana na czas okre艣lony.
Zrozumienie niezabezpieczonej notatki
Firmy sprzedaj膮 niezabezpieczone banknoty poprzez oferty prywatne, aby generowa膰 pieni膮dze na inicjatywy korporacyjne, takie jak skup akcji i przej臋cia. Niezabezpieczony banknot nie jest zabezpieczony 偶adnym zabezpieczeniem, a zatem stanowi wi臋ksze ryzyko dla po偶yczkodawc贸w. Ze wzgl臋du na wy偶sze ryzyko, oprocentowanie tych obligacji jest wy偶sze ni偶 w przypadku obligacji zabezpieczonych.
Z kolei zabezpieczony banknot to po偶yczka zabezpieczona aktywami po偶yczkobiorcy, takimi jak kredyt hipoteczny lub po偶yczka samochodowa. Je艣li kredytobiorca nie wywi膮偶e si臋 ze zobowi膮za艅, aktywa te zostan膮 przeznaczone na sp艂at臋 weksla. Z tego powodu aktywa zabezpieczaj膮ce musz膮 by膰 warte co najmniej tyle, co banknot. Dodatkowe przyk艂ady zabezpieczenia, kt贸re mo偶na zastawi膰, obejmuj膮 akcje, obligacje, bi偶uteri臋 i dzie艂a sztuki.
Niezabezpieczona notatka i ocena kredytowa
Agencje ratingowe cz臋sto oceniaj膮 emitent贸w d艂ugu. Na przyk艂ad w przypadku Fitch agencja ta zaoferuje rating kredytowy w formie listu, kt贸ry odzwierciedla prawdopodobie艅stwo niewyp艂acalno艣ci emitenta w oparciu o czynniki wewn臋trzne (tj. stabilno艣膰 przep艂yw贸w pieni臋偶nych) i zewn臋trzne (rynkowe).
Stopie艅 inwestycyjny
AAA: Firmy o wyj膮tkowo wysokiej jako艣ci (rzetelne, o sta艂ych przep艂ywach pieni臋偶nych)
AA: Nadal wysoka jako艣膰; Nieco wi臋ksze ryzyko ni偶 AAA
A: Niskie ryzyko niewykonania zobowi膮zania; nieco bardziej podatny na czynniki biznesowe lub ekonomiczne
BBB: Niskie oczekiwanie niewykonania zobowi膮zania; czynniki biznesowe lub ekonomiczne mog膮 niekorzystnie wp艂yn膮膰 na firm臋
Klasa nieinwestycyjna
BB: Podwy偶szona podatno艣膰 na ryzyko niewykonania zobowi膮zania, bardziej podatna na niekorzystne zmiany warunk贸w biznesowych lub ekonomicznych; wci膮偶 elastyczny finansowo
B: Pogarszaj膮ca si臋 sytuacja finansowa; wysoce spekulacyjny
CCC: Rzeczywista mo偶liwo艣膰 niewywi膮zania si臋 z p艂atno艣ci
CC: Domy艣lna warto艣膰 to prawdopodobnie
C: Rozpocz膮艂 si臋 proces domy艣lny lub podobny do domy艣lnego
RD: Emitent zalega z p艂atno艣ci膮
D: Domy艣lne
Posiadacze d艂ug贸w niezabezpieczonych zajmuj膮 drugie miejsce po posiadaczach d艂ug贸w zabezpieczonych w przypadku konieczno艣ci dochodzenia roszcze艅 w zwi膮zku z likwidacj膮 firmy.
Uwagi specjalne
Likwidacja nast臋puje, gdy firma jest niewyp艂acalna i nie mo偶e sp艂aca膰 swoich zobowi膮za艅 w terminie ich wymagalno艣ci. Gdy dzia艂alno艣膰 firmy dobiega ko艅ca, jej pozosta艂e aktywa s膮 przeznaczone na sp艂at臋 wierzycieli i akcjonariuszy, kt贸rzy zakupili udzia艂y i/lub zaci膮gn臋li po偶yczki w miar臋 rozwoju firmy. Ka偶da z tych stron ma pierwsze艅stwo w kolejno艣ci roszcze艅 do maj膮tku sp贸艂ki.
Najwi臋ksze roszczenia nale偶膮 do wierzycieli zabezpieczonych, a nast臋pnie do wierzycieli niezabezpieczonych, w tym posiadaczy obligacji, rz膮du (je艣li sp贸艂ka jest winna podatki) i pracownik贸w (je艣li sp贸艂ka jest im winna niewyp艂acone pensje lub inne zobowi膮zania). Wreszcie, akcjonariusze otrzymuj膮 wszelkie pozosta艂e aktywa, zaczynaj膮c od posiadaczy akcji uprzywilejowanych, a nast臋pnie posiadaczy akcji zwyk艂ych.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Poniewa偶 niezabezpieczony d艂ug nie jest zabezpieczony i wi膮偶e si臋 z wy偶szym ryzykiem, oferowane stopy procentowe s膮 wy偶sze ni偶 d艂ug zabezpieczony zabezpieczony zabezpieczeniem.
Nota niezabezpieczona to d艂ug korporacyjny, kt贸ry nie jest zabezpieczony i dlatego jest bardziej ryzykown膮 perspektyw膮 dla inwestora.
Firmy sprzedaj膮 niezabezpieczone obligacje poprzez oferty prywatne, aby zebra膰 pieni膮dze na zakupy, odkup akcji i inne cele korporacyjne.
R贸偶ni si臋 od skrypt贸w d艂u偶nych, niezabezpieczonych d艂ug贸w korporacyjnych, kt贸re cz臋sto maj膮 polisy ubezpieczeniowe do wyp艂aty w przypadku niewykonania zobowi膮zania.
