Nota no asegurada
¿Qué es un pagaré sin garantÃa?
Un pagaré no garantizado es un préstamo que no está garantizado por los activos del emisor. Los pagarés no garantizados son similares a las obligaciones pero ofrecen una mayor tasa de rendimiento. Los pagarés no garantizados brindan menos seguridad que una obligación. Dichos pagarés también suelen estar subordinados y no asegurados. La nota está estructurada por un perÃodo fijo.
Comprender la nota no segura
Las empresas venden notas no garantizadas a través de ofertas privadas para generar dinero para iniciativas corporativas tales como recompras y adquisiciones de acciones. Una nota no garantizada no está respaldada por ninguna garantÃa y, por lo tanto, presenta más riesgo para los prestamistas. Debido al mayor riesgo involucrado, las tasas de interés de estas notas son más altas que las de las notas garantizadas.
Por el contrario, un pagaré garantizado es un préstamo respaldado por los activos del prestatario, como una hipoteca o un préstamo para automóvil. Si el prestatario incumple, estos activos se destinarán al reembolso de la nota. Por esta razón, los activos de garantÃa deben valer al menos tanto como la nota. Ejemplos adicionales de garantÃas que se pueden prometer incluyen acciones, bonos, joyas y obras de arte.
Nota no garantizada y calificación crediticia
Las agencias de calificación crediticia suelen calificar a los emisores de deuda. Por ejemplo, en el caso de Fitch,. esta agencia ofrecerá una calificación crediticia basada en letras que refleja las posibilidades de que el emisor incumpla, en función de factores internos (es decir, la estabilidad de los flujos de efectivo) y externos (basados en el mercado).
Grado de inversión
AAA: Empresas de calidad excepcionalmente alta (confiables, con flujos de efectivo consistentes)
AA: TodavÃa de alta calidad; un poco más de riesgo que AAA
A: Bajo riesgo de impago; Algo más vulnerable a factores comerciales o económicos.
BBB: Baja expectativa de incumplimiento; los factores comerciales o económicos podrÃan afectar negativamente a la empresa
Grado sin inversión
BB: Vulnerabilidad elevada al riesgo de incumplimiento, más susceptible a cambios adversos en las condiciones comerciales o económicas; TodavÃa flexibilidad financiera
B: Situación financiera degradante; altamente especulativo
CCC: Posibilidad real de incumplimiento
CC: El valor predeterminado es probablemente
C: El proceso predeterminado o similar ha comenzado
RD: El emisor ha incumplido un pago
D: Incumplimiento
Los tenedores de deuda no garantizada ocupan el segundo lugar después de los tenedores de deuda garantizada en caso de que necesiten reclamar activos tras la liquidación de una empresa.
Consideraciones Especiales
La liquidación se produce cuando una empresa es insolvente y no puede pagar sus obligaciones a su vencimiento. A medida que las operaciones de la empresa llegan a su fin, sus activos restantes se destinan a pagar a los acreedores y accionistas que compraron participaciones y/o otorgaron préstamos a medida que la empresa se expandÃa. Cada una de estas partes tiene una prioridad en el orden de las reclamaciones sobre los bienes de la empresa.
Los reclamos más importantes pertenecen a los acreedores garantizados, seguidos de los acreedores no garantizados, incluidos los tenedores de bonos, el gobierno (si la empresa debe impuestos) y los empleados (si la empresa les debe salarios impagos u otras obligaciones). Finalmente, los accionistas reciben los activos restantes, comenzando con aquellos que tienen acciones preferentes seguidos por los tenedores de acciones ordinarias.
Reflejos
Debido a que la deuda no garantizada no está respaldada por garantÃa y es de mayor riesgo, las tasas de interés que se ofrecen son más altas que las de la deuda garantizada respaldada por garantÃa.
Una nota no garantizada es una deuda corporativa que no tiene garantÃa adjunta y, por lo tanto, es una perspectiva más riesgosa para un inversionista.
Las empresas venden los pagarés no garantizados a través de colocaciones privadas para recaudar dinero para compras, recompra de acciones y otros fines corporativos.
Es diferente de las obligaciones, deuda corporativa no garantizada que a menudo tiene pólizas de seguro para pagar en caso de incumplimiento.
