Nota Tidak Bercagar
Apakah Nota Tidak Bercagar?
Nota tidak bercagar ialah pinjaman yang tidak dijamin oleh aset penerbit. Nota tidak bercagar adalah serupa dengan debentur tetapi menawarkan kadar pulangan yang lebih tinggi. Nota tidak bercagar memberikan jaminan kurang daripada debentur. Nota sedemikian juga selalunya tidak diinsuranskan dan subordinat. Nota itu distrukturkan untuk tempoh tetap.
Memahami Nota Tidak Bercagar
Syarikat menjual nota tidak bercagar melalui tawaran persendirian untuk menjana wang bagi inisiatif korporat seperti pembelian semula saham dan pemerolehan. Nota tidak bercagar tidak disokong oleh sebarang cagaran dan dengan itu memberikan lebih banyak risiko kepada pemberi pinjaman. Disebabkan oleh risiko yang lebih tinggi yang terlibat, kadar faedah nota ini lebih tinggi daripada nota bercagar.
Sebaliknya, nota bercagar ialah pinjaman yang disokong oleh aset peminjam, seperti gadai janji atau pinjaman kereta. Jika peminjam ingkar, aset ini akan digunakan untuk pembayaran balik nota. Atas sebab ini, aset cagaran mestilah bernilai sekurang-kurangnya sama dengan nota. Contoh tambahan cagaran yang boleh dicagarkan termasuk saham, bon, barang kemas dan karya seni.
Nota Tidak Bercagar dan Penilaian Kredit
Agensi penarafan kredit selalunya akan menilai pengeluar hutang. Contohnya, dalam kes Fitch , agensi ini akan menawarkan penarafan kredit berasaskan surat yang menggambarkan kemungkinan pengeluar akan mungkir, berdasarkan faktor dalaman (iaitu, kestabilan aliran tunai) dan luaran (berasaskan pasaran).
Gred pelaburan
AAA: Syarikat dengan kualiti yang sangat tinggi (boleh dipercayai, dengan aliran tunai yang konsisten)
AA: Masih berkualiti tinggi; Lebih sedikit risiko daripada AAA
J: Risiko lalai yang rendah; agak lebih terdedah kepada faktor perniagaan atau ekonomi
BBB: Jangkaan lalai yang rendah; faktor perniagaan atau ekonomi boleh memberi kesan buruk kepada syarikat
Gred Bukan Pelaburan
BB: Peningkatan kerentanan kepada risiko lalai, lebih terdedah kepada perubahan buruk dalam perniagaan atau keadaan ekonomi; masih fleksibel dari segi kewangan
B: Keadaan kewangan yang merendahkan; sangat spekulatif
CCC: Kemungkinan lalai sebenar
CC: Lalai mungkin
C: Proses lalai atau seperti lalai telah bermula
RD: Pengeluar telah gagal membayar
D: Lalai
Pemegang hutang tidak bercagar adalah yang kedua selepas pemegang hutang bercagar sekiranya perlu menuntut aset berikutan pembubaran syarikat.
Pertimbangan Khas
Pembubaran berlaku apabila syarikat tidak solven dan tidak dapat membayar obligasinya apabila tiba masanya. Apabila operasi syarikat berakhir, baki asetnya digunakan untuk membayar pemiutang dan pemegang saham yang membeli kepentingan dan/atau membuat pinjaman apabila syarikat berkembang. Setiap pihak ini mempunyai keutamaan dalam susunan tuntutan terhadap aset syarikat.
Tuntutan paling kanan adalah kepunyaan pemiutang bercagar, diikuti oleh pemiutang tidak bercagar, termasuk pemegang bon, kerajaan (jika syarikat berhutang cukai) dan pekerja (jika syarikat berhutang dengan mereka gaji yang tidak dibayar atau kewajipan lain). Akhirnya, pemegang saham menerima sebarang baki aset, bermula dengan mereka yang memegang saham keutamaan diikuti oleh pemegang saham biasa.
##Sorotan
Oleh kerana hutang tidak bercagar tidak disokong oleh cagaran dan merupakan risiko yang lebih tinggi, kadar faedah yang ditawarkan adalah lebih tinggi daripada hutang bercagar yang disokong oleh cagaran.
Nota tidak bercagar ialah hutang korporat yang tidak mempunyai cagaran yang dilampirkan dan, oleh itu, merupakan prospek yang lebih berisiko bagi pelabur.
Syarikat menjual nota tidak bercagar melalui peletakan peribadi untuk mengumpul wang bagi pembelian, pembelian balik saham dan tujuan korporat yang lain.
Ia berbeza daripada debentur, hutang korporat tidak bercagar yang selalunya mempunyai polisi insurans untuk dibayar sekiranya berlaku kemungkiran.
