Suojaamaton huomautus
Mikä on suojaamaton seteli?
Vakuudeton laina on laina, jonka vakuutena ei ole liikkeeseenlaskijan omaisuutta. Vakuudettomat lainat ovat samanlaisia kuin debentuurit , mutta tarjoavat korkeamman tuoton. Vakuudettomat setelit tarjoavat vähemmän turvaa kuin debentuuri. Tällaiset lainat ovat usein myös vakuuttamattomia ja alisteisia. Seteli on strukturoitu määräajaksi.
Suojaamattoman huomautuksen ymmärtäminen
Yritykset myyvät vakuudettomia joukkovelkakirjoja yksityisten tarjousten kautta kerätäkseen rahaa yrityshankkeisiin, kuten osakkeiden takaisinostoihin ja yritysostoihin. Vakuudettomassa velkakirjassa ei ole vakuuksia, joten se muodostaa suuremman riskin lainanantajille. Suuremman riskin vuoksi näiden joukkovelkakirjojen korot ovat korkeammat kuin vakuudellisten joukkovelkakirjojen.
Sitä vastoin vakuudellinen laina on laina, jonka takaavat lainanottajan omaisuus, kuten asuntolaina tai autolaina. Jos lainanottaja laiminlyö maksunsa, nämä varat käytetään lainan takaisinmaksuun. Tästä syystä vakuusomaisuuden tulee olla vähintään lainan arvoinen. Muita esimerkkejä vakuuksista, jotka voidaan pantata, ovat osakkeet, joukkovelkakirjat, korut ja taideteokset.
Vakuudeton seteli ja luottoluokitus
Luottoluokituslaitokset luokittelevat usein velan liikkeeseenlaskijoita. Esimerkiksi Fitchin tapauksessa tämä virasto tarjoaa kirjepohjaisen luottoluokituksen,. joka kuvastaa todennäköisyyttä, että liikkeeseenlaskija laiminlyö, perustuen sisäisiin (eli kassavirtojen vakaus) ja ulkoisiin (markkinaperusteisiin) tekijöihin.
Investment Grade
AAA: Poikkeuksellisen korkealaatuiset yritykset (luotettavat, tasaiset kassavirrat)
AA: Edelleen korkea laatu; hieman suurempi riski kuin AAA
A: Alhainen maksukyvyttömyysriski; hieman alttiimpia liiketoiminnalle tai taloudellisille tekijöille
BBB: Alhainen odotus maksukyvyttömyydestä; liiketoiminnalliset tai taloudelliset tekijät voivat vaikuttaa haitallisesti yritykseen
Ei-investointiluokka
BB: Lisääntynyt haavoittuvuus maksukyvyttömyysriskille, alttiimpi liiketoiminnan tai talouden epäsuotuisille muutoksille; edelleen taloudellisesti joustavuutta
B: Halventava taloudellinen tilanne; erittäin spekulatiivista
CCC: Todellinen oletusmahdollisuus
CC: Oletus on luultavasti
C: Oletus- tai oletuksen kaltainen prosessi on alkanut
RD: Liikkeeseenlaskija on laiminlyönyt maksun
D: Oletus
Vakuudettomien velkojen haltijat ovat toissijaisia vakuudellisten velkojen haltijoiden jälkeen, jos heidän on vaadittava omaisuutta yrityksen selvitystilaan asettamisen jälkeen.
Erityisiä huomioita
Selvitystila syntyy, kun yritys on maksukyvytön eikä pysty maksamaan velvoitteitaan niiden erääntyessä. Yrityksen toiminnan päättyessä sen jäljellä olevat varat menevät maksamaan velkojia ja osakkeenomistajia, jotka ostivat osakkeita ja/tai ottivat lainoja yrityksen laajentuessa. Kullakin näistä osapuolista on etuoikeus yrityksen omaisuutta koskevien vaatimusten järjestyksessä.
Suurimmat saamiset kuuluvat vakuudellisille velkojille, joita seuraavat vakuudettomat velkojat, mukaan lukien joukkovelkakirjalainanhaltijat, valtio (jos yritys on verovelkaa) ja työntekijät (jos yritys on heille velkaa maksamattomia palkkoja tai muita velvoitteita). Lopuksi osakkeenomistajat saavat kaikki jäljellä olevat varat, alkaen etuoikeutettujen osakkeiden omistajista ja sen jälkeen kantaosakkeiden omistajista.
Kohokohdat
Koska vakuudettomat velat eivät ole vakuudeltaan ja riski on suurempi, tarjotut korot ovat korkeammat kuin vakuudelliset velat.
Vakuudeton joukkovelkakirjalaina on yritysvelka, johon ei liity vakuuksia ja joka on siksi sijoittajalle riskialtisempi mahdollisuus.
Yritykset myyvät vakuudettomat lainat yksityisten sijoitusten kautta kerätäkseen rahaa ostoihin, osakkeiden takaisinostoihin ja muihin yritystarkoituksiin.
Se eroaa velkakirjoista, vakuudettomista yritysveloista, joilla on usein vakuutus, joka maksetaan laiminlyönnin varalta.
