Usikret note
Hvad er en usikret note?
En usikret seddel er et lån, der ikke er sikret af udsteders aktiver. Usikrede sedler ligner gældsbreve,. men giver et højere afkast. Usikrede sedler giver mindre sikkerhed end et gældsbrev. Sådanne sedler er også ofte uforsikrede og underordnet. Notatet er struktureret for en fast periode.
Forståelse af usikret note
Virksomheder sælger usikrede sedler gennem private tilbud for at generere penge til virksomhedsinitiativer såsom aktietilbagekøb og opkøb. En usikret seddel er ikke dækket af nogen form for sikkerhed og udgør dermed en større risiko for långivere. På grund af den højere risiko, der er involveret, er disse sedlers rentesatser højere end på sikrede sedler.
I modsætning hertil er en sikret seddel et lån med sikkerhed i låntagerens aktiver, såsom et realkreditlån eller autolån. Hvis låntager misligholder, vil disse aktiver gå til tilbagebetaling af sedlen. Af denne grund skal sikkerhedsstillelser være mindst lige så meget værd som sedlen. Yderligere eksempler på sikkerheder, der kan stilles, omfatter aktier, obligationer, smykker og kunst.
Usikret note og kreditvurdering
Kreditvurderingsbureauer vil ofte vurdere gældsudstedere. For eksempel, i tilfælde af Fitch,. vil dette bureau tilbyde en brev-baseret kreditvurdering,. der afspejler chancerne for, at udstederen vil misligholde, baseret på interne (dvs. stabiliteten af pengestrømme) og eksterne (markedsbaserede) faktorer.
Investeringsgrad
AAA: Virksomheder af usædvanlig høj kvalitet (pålidelig, med ensartede pengestrømme)
AA: Stadig høj kvalitet; lidt mere risiko end AAA
A: Lav misligholdelsesrisiko; noget mere sårbar over for forretningsmæssige eller økonomiske faktorer
BBB: Lav forventning om misligholdelse; forretningsmæssige eller økonomiske faktorer kan påvirke virksomheden negativt
Ikke-investeringsgrad
BB: Øget sårbarhed over for misligholdelsesrisiko, mere modtagelig for ugunstige ændringer i forretningsmæssige eller økonomiske forhold; stadig økonomisk fleksibilitet
B: Nedværdigende økonomisk situation; meget spekulativt
CCC: Reel mulighed for misligholdelse
CC: Standard er sandsynligvis
C: Standard eller standard-lignende proces er begyndt
RD: Udsteder har misligholdt en betaling
D: Standard
Indehavere af usikret gæld er næstfølgende indehavere af sikret gæld i tilfælde af behov for at kræve aktiver i kølvandet på en virksomheds likvidation.
Særlige overvejelser
Likvidation sker, når en virksomhed er insolvent og ikke kan betale sine forpligtelser, når de forfalder. Efterhånden som virksomhedens drift slutter, går dens resterende aktiver til at betale kreditorer og aktionærer, der har købt andele og/eller ydet lån, efterhånden som virksomheden udvidede. Hver af disse parter har en prioritet i rækkefølgen af krav på virksomhedens aktiver.
De højeste krav tilhører sikrede kreditorer, efterfulgt af usikrede kreditorer, herunder obligationsejere, staten (hvis virksomheden skylder skat) og ansatte (hvis virksomheden skylder dem ubetalt løn eller andre forpligtelser). Endelig modtager aktionærer eventuelle resterende aktiver, begyndende med dem, der besidder foretrukne aktier efterfulgt af indehavere af almindelige aktier.
Højdepunkter
Fordi usikret gæld ikke er dækket af sikkerhed og er en højere risiko, er de tilbudte renter højere end sikret gæld med sikkerhed.
En usikret note er en virksomhedsgæld, der ikke er knyttet til sikkerhed, og som derfor er en mere risikabel udsigt for en investor.
Virksomheder sælger de usikrede sedler gennem private placeringer for at rejse penge til køb, aktietilbagekøb og andre virksomhedsformål.
Det er anderledes end gældsbreve, usikret virksomhedsgæld, der ofte har forsikringer til udbetaling i tilfælde af misligholdelse.
