ملاحظة غير مؤمنة
ما هي الملاحظة غير المضمونة؟
السند غير المضمون هو قرض غير مضمون بأصول المُصدر. تشبه الأوراق النقدية غير المضمونة السندات ولكنها تقدم معدل عائد أعلى. توفر الأوراق النقدية غير المضمونة أمانًا أقل من السندات. غالبًا ما تكون هذه الملاحظات غير مؤمنة وخاضعة. المذكرة منظمة لفترة محددة.
فهم ملاحظة غير مؤمنة
تبيع الشركات الأوراق النقدية غير المضمونة من خلال العروض الخاصة لتوليد الأموال لمبادرات الشركات مثل عمليات إعادة شراء الأسهم والاستحواذ . لا يتم دعم السند غير المضمون بأي ضمانات وبالتالي يعرض المزيد من المخاطر للمقرضين. نظرًا لارتفاع المخاطر التي ينطوي عليها الأمر ، فإن أسعار الفائدة على هذه السندات أعلى من السندات المضمونة.
في المقابل ، السند المضمون هو قرض مدعوم بأصول المقترض ، مثل الرهن العقاري أو قرض السيارة. إذا تخلف المقترض عن السداد ، فستتجه هذه الأصول نحو سداد السند. لهذا السبب ، يجب أن تساوي الأصول الجانبية على الأقل قيمة الملاحظة. تشمل الأمثلة الإضافية للضمانات التي يمكن التعهد بها الأسهم والسندات والمجوهرات والأعمال الفنية.
السندات غير المضمونة والتصنيف الائتماني
غالبًا ما تقوم وكالات التصنيف الائتماني بتقييم مصدري الديون. على سبيل المثال ، في حالة وكالة فيتش ، ستقدم هذه الوكالة تصنيفًا ائتمانيًا قائمًا على الحروف يعكس فرص تخلف المُصدر عن السداد ، بناءً على عوامل داخلية (أي استقرار التدفقات النقدية) وخارجية (قائمة على السوق).
درجة استثمارية
** AAA: ** شركات ذات جودة عالية بشكل استثنائي (موثوق بها ، مع تدفقات نقدية ثابتة)
** AA: ** لا تزال عالية الجودة ؛ أكثر بقليل من خطر AAA
** أ: ** مخاطر تخلف منخفضة ؛ إلى حد ما أكثر عرضة للعمل أو العوامل الاقتصادية
** BBB: ** توقعات منخفضة بالتخلف عن السداد ؛ يمكن أن تؤثر العوامل التجارية أو الاقتصادية سلبًا على الشركة
درجة غير استثمارية
** BB: ** زيادة التعرض لمخاطر التخلف عن السداد ، وأكثر عرضة للتحولات المعاكسة في الأعمال أو الظروف الاقتصادية ؛ لا تزال مرنة من الناحية المالية
** ب: ** تدهور الوضع المالي. مضاربة للغاية
** CCC: ** إمكانية حقيقية للتقصير
** CC: ** الافتراضي هو على الأرجح
** C: ** بدأت العملية الافتراضية أو الشبيهة بالتقصير
** RD: ** تخلف المُصدر عن السداد
** D: ** متخلف عن السداد
يأتي حاملو الديون غير المضمونة في المرتبة الثانية بعد حاملي الديون المضمونة في حالة الحاجة إلى المطالبة بأصول في أعقاب تصفية الشركة.
إعتبارات خاصة
التصفية عندما تكون الشركة معسرة ولا تستطيع سداد التزاماتها عند استحقاقها. مع انتهاء عمليات الشركة ، تتجه أصولها المتبقية إلى الدفع للدائنين والمساهمين الذين اشتروا حصصًا و / أو قدموا قروضًا مع توسع الشركة. لكل من هذه الأطراف أولوية في ترتيب المطالبات بأصول الشركة.
تعود معظم المطالبات إلى الدائنين المضمونين ، يليهم الدائنون غير المضمونين ، بما في ذلك حملة السندات ، والحكومة (إذا كانت الشركة مدينة بضرائب) ، والموظفين (إذا كانت الشركة مدينة لهم بأجور غير مدفوعة أو التزامات أخرى). أخيرًا ، يتلقى المساهمون أي أصول متبقية ، بدءًا من أولئك الذين يمتلكون أسهمًا مفضلة يليهم أصحاب الأسهم العادية.
يسلط الضوء
نظرًا لأن الدين غير المضمون غير مدعوم بضمانات وخطر أعلى ، فإن أسعار الفائدة المعروضة أعلى من الديون المضمونة المدعومة بضمانات.
السند غير المضمون هو دين شركة ليس له ضمانات مرفقة ، وبالتالي فهو احتمال أكثر خطورة بالنسبة للمستثمر.
تبيع الشركات الأوراق النقدية غير المضمونة من خلال عمليات الاكتتاب الخاصة لجمع الأموال للمشتريات وإعادة شراء الأسهم ولأغراض أخرى متعلقة بالشركات.
إنها تختلف عن السندات ، وديون الشركات غير المضمونة التي غالبًا ما تحتوي على بوالص تأمين للدفع في حالة التخلف عن السداد.
