Racionamento de Capital
O que é racionamento de capital?
O racionamento de capital é o ato de colocar restrições à quantidade de novos investimentos ou projetos realizados por uma empresa. Isso é feito impondo um custo de capital mais alto para consideração de investimento ou estabelecendo um teto para partes específicas de um orçamento.
racionamento de capital em situações em que os retornos anteriores de um investimento foram menores do que o esperado.
Entendendo o racionamento de capital
Em linhas gerais, o racionamento é a prática de controlar a distribuição ou o consumo de um bem ou serviço para lidar com a escassez.
O racionamento de capital é essencialmente uma abordagem de gerenciamento para alocar os fundos disponíveis em várias oportunidades de investimento, aumentando os resultados de uma empresa. A empresa aceita a combinação de projetos com maior valor presente líquido total (VPL). O objetivo número um do racionamento de capital é garantir que uma empresa não invista demais em ativos. Sem um racionamento adequado, uma empresa pode começar a obter retornos cada vez mais baixos sobre os investimentos e pode até enfrentar insolvência financeira.
Dois Tipos de Racionamento de Capital
Em geral, existem dois métodos principais para o racionamento de capital:
O primeiro tipo de capital, o racionamento, é chamado de "racionamento de capital duro". Isso ocorre quando uma empresa tem problemas para levantar recursos adicionais, seja por meio de capital ou dívida. O racionamento decorre de uma necessidade externa de redução de gastos e pode levar à escassez de capital para financiar projetos futuros.
O segundo tipo de racionamento é chamado de "racionamento de capital brando", ou racionamento interno. Esse tipo de racionamento ocorre devido às políticas internas de uma empresa. Uma empresa fiscalmente conservadora, por exemplo, pode ter um alto retorno de capital exigido para aceitar um projeto, autoimpondo-se seu próprio racionamento de capital.
Exemplos de racionamento de capital
Por exemplo, suponha que a ABC Corp. tenha um custo de capital de 10%, mas que a empresa tenha realizado muitos projetos, muitos dos quais incompletos. Isso faz com que o retorno real do investimento da empresa caia bem abaixo do nível de 10%. Como resultado, a administração decide limitar o número de novos projetos, elevando o custo de capital desses novos projetos para 15%. Iniciar menos projetos novos daria à empresa mais tempo e recursos para concluir os projetos existentes.
O racionamento de capital afeta os resultados de uma empresa e determina o valor que ela pode distribuir em dividendos e recompensar os acionistas. Usando um exemplo do mundo real, a Cummins, Inc., uma empresa de capital aberto que fornece motores a gás natural e tecnologias relacionadas, precisa estar muito ciente de seu racionamento de capital e de como isso afeta o preço de suas ações. A partir de março de 2016, o conselho de administração da empresa decidiu alocar seu capital de forma a fornecer aos investidores um dividend yield próximo a 4%.
A empresa racionou seu capital para que seus investimentos existentes lhe permitam pagar dividendos crescentes a seus acionistas no longo prazo. No entanto, os acionistas esperam aumentar os pagamentos de dividendos, e qualquer redução nos dividendos pode prejudicar o preço das ações. Portanto, a empresa precisa racionar seu capital e investir em projetos de forma eficiente, para aumentar seu lucro líquido, permitindo aumentar seu rendimento de dividendos ou aumentar seu dividendo real por ação.
Destaques
O objetivo do racionamento de capital é garantir que o dinheiro seja alocado para seu melhor uso e garantir que a empresa não fique sem caixa.
O racionamento rígido envolve a obtenção de novo capital em resposta a fundos limitados, enquanto o racionamento suave visa políticas internas para limitar os gastos ou alocar recursos.
O racionamento de capital é realizado por uma empresa para impor limites ou restrições à quantidade de dinheiro e outros recursos destinados a um determinado projeto ou investimento.
