Kapitalransonering
Vad Àr kapitalransonering?
Kapitalransonering Àr handlingen att placera begrÀnsningar pÄ mÀngden nya investeringar eller projekt som genomförs av ett företag. Detta uppnÄs genom att införa en högre kapitalkostnad för investeringsövervÀgande eller genom att sÀtta ett tak pÄ specifika delar av en budget.
Företag kanske vill implementera kapitalransonering i situationer dÀr tidigare avkastning pÄ en investering var lÀgre Àn förvÀntat.
FörstÄ kapitalransonering
I stora drag Àr ransonering praxis att kontrollera distributionen eller konsumtionen av en vara eller tjÀnst för att klara av bristen.
Kapitalransonering Àr i huvudsak en förvaltningsmetod för att fördela tillgÀngliga medel över flera investeringsmöjligheter, vilket ökar ett företags resultat. Bolaget accepterar kombinationen av projekt med det högsta totala nuvÀrdet (NPV). Det frÀmsta mÄlet med kapitalransonering Àr att sÀkerstÀlla att ett företag inte överinvesterar i tillgÄngar. Utan tillrÀcklig ransonering kan ett företag börja realisera allt lÀgre avkastning pÄ investeringar och kan till och med rÄka ut för finansiell insolvens.
TvÄ typer av kapitalransonering
Generellt finns det tvÄ primÀra metoder för kapitalransonering:
Den första typen av kapital, ransonering, kallas "hÄrd kapitalransonering". Detta intrÀffar nÀr ett företag har problem med att skaffa ytterligare medel, antingen genom eget kapital eller lÄn. Ransoneringen uppstÄr frÄn ett externt behov av att minska utgifterna och kan leda till brist pÄ kapital för att finansiera framtida projekt.
Den andra typen av ransonering kallas "mjuk kapitalransonering" eller intern ransonering. Denna typ av ransonering kommer till stÄnd pÄ grund av ett företags interna policy. Ett skattemÀssigt konservativt företag, till exempel, kan ha ett högt krav pÄ avkastning pÄ kapital för att acceptera ett projekt, och sjÀlvpÄtvinga sin egen kapitalransonering.
Exempel pÄ kapitalransonering
Anta till exempel att ABC Corp. har en kapitalkostnad pÄ 10 % men att företaget har genomfört för mÄnga projekt, varav mÄnga Àr ofullstÀndiga. Detta gör att företagets faktiska avkastning pÄ investeringar sjunker lÄngt under 10 %-nivÄn. Som ett resultat beslutar ledningen att sÀtta ett tak för antalet nya projekt genom att höja kapitalkostnaden för dessa nya projekt till 15 %. Att starta fÀrre nya projekt skulle ge företaget mer tid och resurser att slutföra befintliga projekt.
Kapitalransonering pÄverkar ett företags resultat och dikterar hur mycket det kan betala ut i utdelning och belöna aktieÀgare. Med ett exempel frÄn verkligheten mÄste Cummins, Inc., ett börsnoterat företag som tillhandahÄller naturgasmotorer och relaterad teknologi, vara mycket medveten om sin kapitalransonering och hur den pÄverkar aktiekursen. FrÄn och med mars 2016 har bolagets styrelse beslutat att allokera sitt kapital pÄ ett sÄdant sÀtt att det ger investerarna en direktavkastning nÀra 4 %.
Bolaget har ransonerat sitt kapital sÄ att de befintliga investeringarna gör det möjligt att betala ut ökande utdelningar till sina aktieÀgare pÄ lÄng sikt. DÀremot har aktieÀgarna börjat förvÀnta sig ökande utdelningar, och varje minskning av utdelningen kan skada aktiekursen. DÀrför mÄste företaget rationera sitt kapital och investera i projekt pÄ ett effektivt sÀtt, sÄ det ökar sin slutresultat, vilket gör det möjligt för det att antingen öka sin direktavkastning eller öka sin faktiska utdelning per aktie.
Höjdpunkter
â MĂ„let med kapitalransoneringen Ă€r att se till att pengar allokeras pĂ„ bĂ€sta sĂ€tt och att sĂ€kerstĂ€lla att företaget inte kommer att fĂ„ ont om kontanter.
â HĂ„rd ransonering innebĂ€r att man skaffar nytt kapital som svar pĂ„ begrĂ€nsade medel, medan mjuk ransonering ser till interna policyer för att begrĂ€nsa utgifterna eller allokera resurser.
- Kapitalransonering genomförs av ett företag för att sÀtta grÀnser eller restriktioner för hur mycket pengar och andra resurser som Àr öronmÀrkta för ett visst projekt eller en viss investering.
