Pääoman luokitus

Mikä on pääoman säännöstely?

Pääoman säännöstely on toimenpide, jolla rajoitetaan yrityksen tekemien uusien investointien tai projektien määrää. Tämä saavutetaan määräämällä korkeammat pääomakustannukset investointivastiketta varten tai asettamalla yläraja tietyille budjetin osille.

Yritykset saattavat haluta toteuttaa pääoman säännöstelyä tilanteissa, joissa sijoituksen aikaisemmat tuotot olivat odotettua alhaisemmat.

Pääoman säädöksen ymmärtäminen

niukkuudesta selviytymiseksi .

Pääoman säännöstely on pohjimmiltaan johtamismenetelmä käytettävissä olevien varojen allokoimiseksi useille sijoitusmahdollisuuksille, mikä kasvattaa yrityksen tulosta. Yritys hyväksyy sellaisten hankkeiden yhdistelmän, joilla on korkein nettonykyarvo (NPV). Pääoman säännöstelyn ykköstavoitteena on varmistaa, että yritys ei investoi liikaa omaisuuteen. Ilman asianmukaista säännöstelyä yritys voi alkaa realisoida sijoituksilleen laskevaa tuottoa ja jopa joutua maksukyvyttömyyteen.

Kaksi pääoman säännöstelytyyppiä

Yleisesti ottaen pääoman säännöstelyyn on kaksi päämenetelmää:

1. Ensimmäistä pääoman tyyppiä, säännöstelyä, kutsutaan "kovan pääoman säännöstelyksi". Tämä tapahtuu, kun yrityksellä on ongelmia lisävarojen hankkimisessa joko oman pääoman tai velan kautta. Sääntely johtuu ulkoisesta tarpeesta vähentää menoja ja voi johtaa pääomapulaan tulevien hankkeiden rahoittamiseksi.

2. Toista säännöstelytyyppiä kutsutaan "pehmeäksi pääomasäännökseksi" tai sisäiseksi säännöstöksi. Tämäntyyppinen säännöstely johtuu yrityksen sisäisistä politiikoista. Esimerkiksi finanssipoliittisesti konservatiivisella yrityksellä voi olla korkea pääoman tuottovaatimus hankkeen hyväksymiseksi, ja se itse määrää oman pääoman säännöstelynsä.

Esimerkkejä pääoman säännöstyksestä

Oletetaan esimerkiksi, että ABC Corp.:n pääomakustannukset ovat 10 %, mutta yritys on toteuttanut liian monta projektia, joista monet ovat keskeneräisiä. Tämän seurauksena yhtiön todellinen sijoitetun pääoman tuotto laskee selvästi alle 10 %:n tason. Tämän seurauksena johto päättää rajoittaa uusien projektien määrää nostamalla näiden uusien projektien pääomakustannukset 15 prosenttiin. Vähemmän uusien projektien aloittaminen antaisi yritykselle enemmän aikaa ja resursseja olemassa olevien projektien loppuun saattamiseen.

Pääoman säännöstely vaikuttaa yrityksen tulokseen ja sanelee summan, jonka se voi maksaa osinkoina ja palkita osakkeenomistajia. Käytännön esimerkkiä käyttäen Cummins, Inc., julkisesti noteerattu yritys, joka toimittaa maakaasumoottoreita ja niihin liittyviä teknologioita, on oltava hyvin tietoinen pääoman säännöstelystä ja sen vaikutuksista sen osakekurssiin. Yhtiön hallitus on maaliskuusta 2016 alkaen päättänyt kohdistaa pääomansa siten, että se tarjoaa sijoittajille lähes 4 %:n osinkotuoton.

Yhtiö on rationalisoinut pääomansa siten, että sen olemassa olevat sijoitukset mahdollistavat sen, että se voi maksaa osakkeenomistajilleen pitkällä aikavälillä kasvavia osinkoja. Osakkeenomistajat ovat kuitenkin tottuneet odottamaan kasvavia osinkojen maksuja, ja osinkojen alentaminen voi vahingoittaa osakekurssia. Siksi yrityksen on rationoitava pääomansa ja investoitava projekteihin tehokkaasti, jotta se kasvattaa tulostaan, jolloin se voi joko kasvattaa osinkotuottoaan tai nostaa todellista osakekohtaista osinkoaan.

Kohokohdat

• Pääoman säännöstelyn tavoitteena on varmistaa, että rahat kohdennetaan parhaaseen mahdolliseen käyttöön ja ettei yritykseltä tule rahapulaa.

• Kova säännöstely tarkoittaa uuden pääoman hankkimista vastauksena rajoitetuille varoille, kun taas pehmeä säännöstely tarkastelee sisäisiä politiikkoja menojen rajoittamiseksi tai resurssien kohdentamiseksi.

• Pääoman säännöstelyä toteuttaa yritys asettaakseen rajoituksia tai rajoituksia rahan ja muiden resurssien määrälle, joka on varattu tiettyyn hankkeeseen tai investointiin.