Catuan Modal
Apakah itu Catuan Modal?
Catuan modal ialah tindakan meletakkan sekatan ke atas jumlah pelaburan atau projek baru yang dijalankan oleh syarikat. Ini dicapai dengan mengenakan kos modal yang lebih tinggi untuk pertimbangan pelaburan atau dengan menetapkan siling pada bahagian tertentu belanjawan.
Syarikat mungkin mahu melaksanakan catuan modal dalam situasi di mana pulangan pelaburan masa lalu adalah lebih rendah daripada jangkaan.
Memahami Catuan Modal
Secara umum, catuan ialah amalan mengawal pengedaran atau penggunaan sesuatu barang atau perkhidmatan untuk mengatasi kekurangan.
Catuan modal pada asasnya ialah pendekatan pengurusan untuk memperuntukkan dana yang tersedia merentasi pelbagai peluang pelaburan, meningkatkan keuntungan syarikat. Syarikat menerima gabungan projek dengan jumlah nilai kini bersih (NPV) tertinggi. Matlamat nombor satu catuan modal adalah untuk memastikan syarikat tidak terlebih melabur dalam aset. Tanpa catuan yang mencukupi, syarikat mungkin mula menyedari pulangan pelaburan yang semakin rendah dan mungkin menghadapi insolvensi kewangan.
Dua Jenis Catuan Modal
Secara umum, terdapat dua kaedah utama untuk catuan modal:
Jenis modal pertama, catuan, dirujuk sebagai "catuan modal keras." Ini berlaku apabila syarikat mempunyai isu untuk mendapatkan dana tambahan, sama ada melalui ekuiti atau hutang. Catuan itu timbul daripada keperluan luaran untuk mengurangkan perbelanjaan dan boleh menyebabkan kekurangan modal untuk membiayai projek masa depan.
Jenis catuan kedua dipanggil "catuan modal lembut," atau catuan dalaman. Jenis catuan ini berlaku disebabkan oleh dasar dalaman syarikat. Syarikat yang konservatif secara fiskal, sebagai contoh, mungkin mempunyai pulangan modal yang diperlukan yang tinggi untuk menerima projek, dengan mengenakan catuan modalnya sendiri.
Contoh Catuan Modal
Sebagai contoh, katakan ABC Corp. mempunyai kos modal sebanyak 10% tetapi syarikat itu telah menjalankan terlalu banyak projek, kebanyakannya tidak lengkap. Ini menyebabkan pulangan pelaburan sebenar syarikat jatuh jauh di bawah paras 10%. Akibatnya, pihak pengurusan memutuskan untuk mengehadkan bilangan projek baharu dengan menaikkan kos modal untuk projek baharu ini kepada 15%. Memulakan lebih sedikit projek baharu akan memberi lebih banyak masa dan sumber kepada syarikat untuk menyiapkan projek sedia ada.
Catuan modal menjejaskan keuntungan syarikat dan menentukan jumlah yang boleh dibayar dalam dividen dan memberi ganjaran kepada pemegang saham. Menggunakan contoh dunia sebenar, Cummins, Inc., sebuah syarikat dagangan awam yang menyediakan enjin gas asli dan teknologi berkaitan, perlu sangat menyedari catuan modalnya dan cara ia mempengaruhi harga sahamnya. Sehingga Mac 2016, lembaga pengarah syarikat telah memutuskan untuk memperuntukkan modalnya dengan cara yang memberikan pelabur hasil dividen hampir 4%.
Syarikat telah mencatuan modalnya supaya pelaburan sedia ada membolehkannya membayar dividen yang semakin meningkat kepada para pemegang sahamnya dalam jangka panjang. Walau bagaimanapun, para pemegang saham telah menjangkakan peningkatan pembayaran dividen, dan sebarang pengurangan dalam dividen boleh menjejaskan harga sahamnya. Oleh itu, syarikat perlu mencatuan modalnya dan melabur dalam projek dengan cekap, jadi ia meningkatkan keuntungannya, membolehkannya sama ada meningkatkan hasil dividennya atau meningkatkan dividen sebenar sesaham.
Sorotan
Matlamat catuan modal adalah untuk memastikan wang diperuntukkan untuk kegunaan terbaiknya dan memastikan perusahaan tidak kekurangan wang tunai.
Catuan keras melibatkan pengumpulan modal baharu sebagai tindak balas kepada dana terhad, manakala catuan lembut melihat kepada dasar dalaman untuk mengehadkan perbelanjaan atau memperuntukkan sumber.
Catuan modal dilakukan oleh firma untuk meletakkan had atau sekatan ke atas jumlah wang dan sumber lain yang diperuntukkan untuk projek atau pelaburan tertentu.
