Cruz da Morte
O que é uma cruz da morte?
A "cruz da morte" é um padrão de gráfico de mercado que reflete a recente fraqueza dos preços. Refere-se à queda de uma média móvel de curto prazo - ou seja, a média dos preços de fechamento recentes de uma ação, Ãndice de ações, commodity ou criptomoeda durante um determinado perÃodo de tempo - abaixo de uma média móvel de longo prazo. As médias móveis do mercado de ações mais observadas são a de 50 dias e a de 200 dias.
Apesar de seu nome sinistro, a cruz da morte não é um marco de mercado que valha a pena temer. A história do mercado sugere que tende a preceder uma recuperação de curto prazo com retornos acima da média.
O que a Cruz da Morte lhe diz?
A cruz da morte apenas informa que a ação do preço se deteriorou em um perÃodo de pouco mais de dois meses, se o cruzamento for feito pela média móvel de 50 dias. (As médias móveis excluem fins de semana e feriados quando o mercado está fechado.)
Aqueles convencidos do poder preditivo do padrão observam que a cruz da morte precedeu todos os mercados em baixa do século passado, incluindo 1929, 1938, 1974 e 2008. Esse é um exemplo de viés de seleção de amostra,. expresso usando apenas os pontos de dados selecionados úteis para o ponto argumentado. A escolha de cereja naqueles anos de mercado de urso ignora as muitas mais numerosas ocasiões em que a cruz da morte sinalizou nada pior do que uma correção do mercado.
De acordo com a pesquisa da Fundstrat citada no Barron's, o Ãndice S&P 500 foi mais alto um ano após a cruz da morte cerca de dois terços das vezes, com um ganho médio de 6,3% nesse perÃodo. Isso está bem abaixo do ganho anualizado de 10,5% para o S&P 500 desde 1926, mas dificilmente um desastre na maioria dos casos.
O histórico da cruz da morte como precursor de ganhos de mercado é ainda mais atraente em prazos mais curtos. Desde 1971, os 22 casos em que a média móvel de 50 dias do Ãndice Nasdaq Composite caiu abaixo de sua média móvel de 200 dias foram seguidos por retornos médios de cerca de 2,6% no mês seguinte, 7,2% em três meses e 12,4% em seis meses após a cruz da morte, aproximadamente o dobro do retorno tÃpico da Nasdaq nesses prazos, de acordo com a Nautilus Research. A 23ª ocasião ocorreu em fevereiro de 2022.
Outras pesquisas recentes de retornos após uma cruz da morte também encontraram uma correlação positiva com o desempenho superior.
Intuitivamente, a cruz da morte tende a fornecer um sinal de timing de mercado de baixa mais útil quando ocorre após perdas de mercado de 20% ou mais, porque o impulso descendente em mercados fracos pode indicar a deterioração dos fundamentos. Mas seu histórico deixa claro que a cruz da morte é um indicador coincidente da fraqueza do mercado, e não um indicador importante.
Exemplo de uma cruz da morte
Aqui está um exemplo de uma cruz da morte no S&P 500 em dezembro de 2018:
Isso levou a manchetes descrevendo "um mercado de ações em frangalhos". O Ãndice passou a perder outros 11% nas próximas duas semanas e um dia, o S&P subiu 19% dessa baixa em dois meses e estava 11% acima de seu nÃvel no momento da cruz da morte menos de seis meses depois.
Outra cruz da morte do S&P 500 ocorreu em março de 2020 durante o pânico inicial do COVID-19, e o S&P 500 passou a ganhar pouco mais de 50% no ano seguinte.
Esses exemplos não representam toda a gama de resultados possÃveis após uma cruz da morte, é claro. Mas eles são, no mÃnimo, mais representativos das condições atuais do mercado do que as ocorrências anteriores da cruz da morte.
Cruz da Morte vs. Cruz Dourada
O oposto da cruz da morte é a chamada cruz dourada,. quando a média móvel de curto prazo de uma ação ou Ãndice se move acima de sua média móvel de longo prazo. Muitos investidores veem esse padrão como um indicador de alta, embora a cruz da morte tenha sido tipicamente seguida pelos maiores ganhos nos últimos anos.
A cruz dourada pode indicar que uma tendência de baixa prolongada acabou.
Limitações do uso da Cruz da Morte
Se os sinais de mercado tão simples quanto a interação entre as médias móveis de 50 e 200 dias tivessem valor preditivo, você esperaria que eles o perdessem rapidamente à medida que os participantes do mercado tentassem tirar vantagem. A cruz da morte rende manchetes rápidas, mas nos últimos anos tem sido um sinal melhor de um fundo de curto prazo no sentimento do que do inÃcio de um mercado de baixa ou recessão.
Destaques
A cruz da morte aparece em um gráfico quando a média móvel de curto prazo de uma ação, geralmente de 50 dias, cruza abaixo de sua média móvel de longo prazo, geralmente de 200 dias.
Apesar do nome dramático, a cruz da morte foi seguida por retornos de curto prazo acima da média nos últimos anos
O aumento da média móvel de 50 dias acima da média móvel de 200 dias é conhecido como cruz de ouro e pode sinalizar o esgotamento do impulso descendente do mercado.
