Dødskorset

Hva er et dødskors?

"Dødskorset" er et markedsdiagrammønster som gjenspeiler siste kurssvakhet. Det refererer til fallet av et kortsiktig glidende gjennomsnitt - som betyr gjennomsnittet av siste sluttkurs for en aksje, aksjeindeks, råvare eller kryptovaluta over en bestemt tidsperiode - under et langsiktig glidende gjennomsnitt. De mest overvåkede glidende gjennomsnittene på aksjemarkedet er 50-dagers og 200-dagers.

Til tross for det illevarslende navnet, er ikke dødskorset en markedsmilepæl det er verdt å grue seg til. Markedshistorien antyder at det har en tendens til å gå foran et tilbakeslag på kort sikt med avkastning over gjennomsnittet.

Hva forteller dødskorset deg?

Dødskorset forteller deg bare at prishandlingen har forverret seg over en periode som er litt lenger enn to måneder, hvis kryssingen gjøres av det 50-dagers glidende gjennomsnittet. (Glidende gjennomsnitt ekskluderer helger og helligdager når markedet er stengt.)

De som er overbevist om mønsterets prediktive kraft, merker seg at dødskorset gikk foran alle de alvorlige bjørnemarkedene i det siste århundret, inkludert 1929, 1938, 1974 og 2008. Dette er et eksempel på skjevhet for utvalgsutvalg,. uttrykt ved å bruke bare utvalgte datapunkter som er nyttige for å det argumenterte poenget. Cherry picking disse bjørnemarkedsårene ignorerer de mange flere anledningene da dødskorset ikke signaliserte noe verre enn en markedskorreksjon.

I følge Fundstrat-undersøkelsen sitert i Barron's, var S&P 500-indeksen høyere et år etter dødskrysset omtrent to tredjedeler av tiden, med en gjennomsnittlig gevinst på 6,3 % over dette tidsrommet. Det er godt med den årlige gevinsten på 10,5 % for S&P 500 siden 1926, men neppe en katastrofe i de fleste tilfeller.

Sporrekorden for dødskorset som en forløper for markedsgevinster er enda mer tiltalende over kortere tidsrammer. Siden 1971 har de 22 tilfellene der 50-dagers glidende gjennomsnitt av Nasdaq Composite-indeksen falt under 200-dagers glidende gjennomsnitt, fulgt av gjennomsnittlig avkastning på rundt 2,6 % den neste måneden, 7,2 % på tre måneder og 12,4 % seks måneder. måneder etter dødskorset, omtrent doble den typiske Nasdaq-avkastningen over disse tidsrammene, ifølge Nautilus Research. Den 23. slike anledningen fant sted i februar 2022.

Andre nyere undersøkelser av avkastning etter et dødskryss har også funnet en positiv sammenheng med meravkastning.

Intuitivt har dødskorset hatt en tendens til å gi et mer nyttig bearish markedstimingssignal når det oppstår etter markedstap på 20 % eller mer, fordi nedadgående momentum i svake markeder kan indikere forverrede fundamentale forhold. Men dens historiske merittliste gjør det klart at dødskorset er en tilfeldig indikator på markedssvakhet snarere enn en ledende.

Eksempel på et dødskors

Her er et eksempel på et dødskors på S&P 500 i desember 2018:

Det førte til overskrifter som beskrev «et aksjemarked i filler». Indeksen fortsatte å tape ytterligere 11 % i løpet av de neste to ukene og en dag, S&P steg deretter 19 % fra det laveste nivået på to måneder, og var 11 % over nivået på tidspunktet for dødskrysset mindre enn seks måneder senere.

Nok et S&P 500-dødskryss fant sted i mars 2020 under den innledende COVID-19-panikken, og S&P 500 fortsatte med å øke litt over 50 % det neste året.

Disse eksemplene representerer ikke hele spekteret av mulige utfall etter et dødskors, selvfølgelig. Men de er i det minste mer representative for gjeldende markedsforhold enn tidligere dødskryss.

Death Cross vs. Golden Cross

Det motsatte av dødskorset er det såkalte gylne korset,. når det kortsiktige glidende gjennomsnittet til en aksje eller indeks beveger seg over dets langsiktige glidende gjennomsnitt. Mange investorer ser på dette mønsteret som en bullish indikator, selv om dødskorset typisk ble fulgt av de større gevinstene de siste årene.

Det gylne korset kan indikere at en langvarig nedtrend har gått tom for momentum.

Begrensninger ved bruk av dødskorset

Hvis markedssignaler som er så enkle som interaksjonen mellom 50-dagers og 200-dagers glidende gjennomsnitt hadde prediktiv verdi, ville du forvente at de mistet den raskt ettersom markedsdeltakerne forsøkte å dra fordel. Dødskorset gir knallharde overskrifter, men de siste årene har det vært et bedre signal om en kortsiktig bunn i sentimentet enn om en begynnelse av et bjørnemarked eller resesjon.

Høydepunkter

• Dødskorset vises på et diagram når en aksjes kortsiktige glidende gjennomsnitt, vanligvis 50-dagers, krysser under dets langsiktige glidende gjennomsnitt, vanligvis 200-dagers.

– Til tross for det dramatiske navnet, har dødskorset blitt fulgt av over gjennomsnittet kortsiktig avkastning de siste årene

– Økningen av 50-dagers glidende gjennomsnitt over 200-dagers glidende gjennomsnitt er kjent som et gyldent kors, og kan signalisere utmattelsen av nedadgående markedsmomentum.