Крест смерти
Что такое крест смерти?
«Крест смерти» — это фигура на рыночном графике, отражающая недавнюю слабость цен. Это относится к падению краткосрочной скользящей средней,. то есть среднего значения последних цен закрытия акций, фондовых индексов, товаров или криптовалюты за установленный период времени, ниже долгосрочной скользящей средней. Наиболее внимательно отслеживаемыми скользящими средними фондового рынка являются 50-дневная и 200-дневная.
Несмотря на свое зловещее название, крест смерти не является важной вехой на рынке, которой стоит бояться. История рынка предполагает, что он имеет тенденцию предшествовать краткосрочному отскоку с доходностью выше среднего.
Что говорит вам крест смерти?
Крест смерти говорит вам только о том, что ценовое действие ухудшилось за период чуть более двух месяцев, если пересечение осуществляется 50-дневной скользящей средней. (Скользящие средние исключают выходные и праздничные дни, когда рынок закрыт.)
Те, кто убежден в предсказательной силе модели, отмечают, что крест смерти предшествовал всем жестким медвежьим рынкам прошлого века, включая 1929, 1938, 1974 и 2008 годы. аргументированный момент. Вишенка, выбирая те годы медвежьего рынка, игнорирует гораздо более многочисленные случаи, когда крест смерти не сигнализировал ничего хуже, чем коррекция рынка.
Согласно исследованию Fundstrat, процитированному в Barron's, индекс S&P 500 был выше через год после креста смерти примерно в двух третях случаев, в среднем за этот период прирост составил 6,3%. Это намного меньше годового прироста S&P 500 на 10,5% с 1926 года, но вряд ли в большинстве случаев катастрофа.
Послужной список креста смерти как предвестника роста рынка еще более привлекателен в более короткие промежутки времени. С 1971 года 22 случая, когда 50-дневная скользящая средняя индекса Nasdaq Composite опускалась ниже 200-дневной скользящей средней, сопровождались средней доходностью около 2,6% в течение следующего месяца, 7,2% в течение трех месяцев и 12,4% в течение шести месяцев. По данным Nautilus Research, через несколько месяцев после креста смерти это примерно вдвое превышает типичную доходность Nasdaq за эти временные рамки. 23-й такой случай произошел в феврале 2022 года.
Другие недавние исследования доходности после смерти креста также обнаружили положительную корреляцию с опережением.
Интуитивно понятно, что крест смерти, как правило, дает более полезный медвежий рыночный сигнал, когда он возникает после рыночных потерь в 20% и более, потому что нисходящий импульс на слабых рынках может указывать на ухудшение фундаментальных показателей. Но его исторический послужной список ясно показывает, что крест смерти — это скорее совпадающий индикатор слабости рынка, чем ведущий.
Пример креста смерти
Вот пример креста смерти на S&P 500 в декабре 2018 года:
Это привело к заголовкам, описывающим «фондовый рынок в клочья». Индекс продолжал терять еще 11% в течение следующих двух недель и дня. Затем S&P вырос на 19% от этого минимума за два месяца и был на 11% выше своего уровня во время креста смерти менее чем через шесть месяцев.
Еще один крест смерти S&P 500 произошел в марте 2020 года во время первоначальной паники из-за COVID-19, и в следующем году S&P 500 прибавил чуть более 50%.
Эти примеры, конечно, не представляют весь спектр возможных исходов после смерти креста. Но они, по крайней мере, более репрезентативны для текущих рыночных условий, чем более ранние случаи смерти.
Крест смерти против Золотого креста
Противоположностью креста смерти является так называемый золотой крест,. когда краткосрочная скользящая средняя акции или индекса движется выше своей долгосрочной скользящей средней. Многие инвесторы рассматривают эту модель как бычий индикатор, хотя в последние годы за крестом смерти обычно следовал более крупный рост.
Золотой крест может указывать на то, что длительный нисходящий тренд исчерпал импульс.
Ограничения использования креста смерти
Если бы такие простые рыночные сигналы, как взаимодействие между 50-дневной и 200-дневной скользящими средними, имели прогностическую ценность, можно было бы ожидать, что они быстро ее потеряют, поскольку участники рынка попытаются воспользоваться преимуществом. Крест смерти часто появляется в заголовках, но в последние годы он был лучшим сигналом краткосрочного дна настроений, чем начала медвежьего рынка или рецессии.
Особенности
Крест смерти появляется на графике, когда краткосрочная скользящая средняя акции, обычно 50-дневная, пересекает ее долгосрочную скользящую среднюю, обычно 200-дневную.
Несмотря на драматическое название, за крестом смерти в последние годы последовала краткосрочная доходность выше среднего.
Подъем 50-дневной скользящей средней выше 200-дневной скользящей средней известен как золотой крест и может сигнализировать об исчерпании нисходящего импульса рынка.
