Croce della Morte
Cos'è una croce della morte?
La "croce della morte" è un modello grafico di mercato che riflette la recente debolezza dei prezzi. Si riferisce al calo di una media mobile a breve termine, ovvero la media dei recenti prezzi di chiusura di un'azione, indice azionario, merce o criptovaluta in un determinato periodo di tempo, al di sotto di una media mobile a lungo termine. Le medie mobili del mercato azionario più seguite sono quelle a 50 giorni ea 200 giorni.
Nonostante il suo nome inquietante, la croce della morte non è una pietra miliare del mercato degna di essere temuta. La storia del mercato suggerisce che tende a precedere un rimbalzo a breve termine con rendimenti superiori alla media.
Cosa ti dice la croce della morte?
La croce della morte ti dice solo che l'azione dei prezzi si è deteriorata in un periodo poco più lungo di due mesi, se l'incrocio viene effettuato dalla media mobile a 50 giorni. (Le medie mobili escludono i fine settimana e i giorni festivi quando il mercato è chiuso.)
Coloro che sono convinti del potere predittivo del pattern notano che la croce della morte ha preceduto tutti i mercati ribassisti severi del secolo scorso, inclusi 1929, 1938, 1974 e 2008. Questo è un esempio di bias di selezione del campione,. espresso utilizzando solo i punti dati selezionati utili per il punto argomentato. La raccolta di ciliegie in quegli anni di mercato ribassista ignora le molte più numerose occasioni in cui il cross della morte non ha segnalato niente di peggio di una correzione del mercato.
Secondo la ricerca Fundstrat citata in Barron's, l'indice S&P 500 era più alto un anno dopo il cross della morte circa due terzi delle volte, con un guadagno medio del 6,3% in quell'intervallo. Questo è ben lontano dal guadagno annualizzato del 10,5% per l'S&P 500 dal 1926, ma non è certo un disastro nella maggior parte dei casi.
Il track record della croce della morte come precursore dei guadagni di mercato è ancora più allettante su intervalli di tempo più brevi. Dal 1971, i 22 casi in cui la media mobile a 50 giorni dell'indice Nasdaq Composite è scesa al di sotto della media mobile a 200 giorni sono stati seguiti da rendimenti medi di circa il 2,6% nel mese successivo, del 7,2% in tre mesi e del 12,4% sei mesi dopo la croce della morte, secondo Nautilus Research, circa il doppio del tipico ritorno del Nasdaq in quei periodi di tempo. La 23a tale occasione si è verificata nel febbraio 2022.
Anche altre recenti indagini sui rendimenti a seguito di un cross della morte hanno riscontrato una correlazione positiva con la sovraperformance.
Intuitivamente, il cross della morte tende a fornire un segnale di market timing ribassista più utile quando si verifica dopo perdite di mercato del 20% o più, perché lo slancio al ribasso nei mercati deboli può indicare il deterioramento dei fondamentali. Ma il suo track record storico chiarisce che la croce della morte è un indicatore coincidente della debolezza del mercato piuttosto che uno principale.
Esempio di croce della morte
Ecco un esempio di croce della morte sull'S&P 500 nel dicembre del 2018:
Ha portato a titoli che descrivevano "un mercato azionario a brandelli". L'indice ha continuato a perdere un altro 11% nelle due settimane e un giorno successivi, l'S&P è poi aumentato del 19% da quel minimo in due mesi, ed era dell'11% al di sopra del suo livello al momento del cross della morte, meno di sei mesi dopo.
Un'altra croce della morte dell'S&P 500 ha avuto luogo nel marzo 2020 durante il panico iniziale del COVID-19 e l'S&P 500 ha continuato a guadagnare poco più del 50% nell'anno successivo.
Questi esempi non rappresentano l'intera gamma di possibili risultati dopo una croce mortale, ovviamente. Ma sono quanto meno più rappresentativi delle attuali condizioni di mercato rispetto ai precedenti incroci mortali.
Croce della Morte contro Croce d'Oro
L'opposto della croce della morte è la cosiddetta croce d'oro,. quando la media mobile a breve termine di un titolo o indice si sposta al di sopra della media mobile a lungo termine. Molti investitori vedono questo modello come un indicatore rialzista, anche se il cross della morte è stato generalmente seguito dai maggiori guadagni negli ultimi anni.
La croce d'oro può indicare che una tendenza al ribasso prolungata ha esaurito lo slancio.
Limitazioni dell'uso della croce della morte
Se segnali di mercato semplici come l'interazione tra le medie mobili a 50 giorni e a 200 giorni avessero un valore predittivo, ti aspetteresti che lo perdano rapidamente poiché i partecipanti al mercato hanno cercato di trarne vantaggio. Il cross della morte fa notizia accattivanti, ma negli ultimi anni è stato un segnale migliore di un minimo a breve termine del sentiment piuttosto che dell'inizio di un mercato ribassista o di una recessione.
Mette in risalto
La croce della morte appare su un grafico quando la media mobile a breve termine di un titolo, di solito a 50 giorni, incrocia al di sotto della media mobile a lungo termine, di solito a 200 giorni.
Nonostante il nome drammatico, la croce della morte è stata seguita da rendimenti a breve termine superiori alla media negli ultimi anni
L'aumento della media mobile a 50 giorni al di sopra della media mobile a 200 giorni è noto come croce d'oro e può segnalare l'esaurimento dello slancio del mercato al ribasso.
